富达列出加密货币AI代理理论的6大风险_新闻

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富达列出加密货币AI代理理论的6大风险

2026-08-21 18:41:37

概述

富达数字资产（Fidelity Digital Assets）指出了六项可能削弱将人工智能代理与公共区块链相结合的投资逻辑的风险。

富达认为，这六项风险可能导致AI代理无法为公共区块链创造价值。

封闭的技术与金融科技平台可能为代理提供更优的性能、成本、分发渠道和合规确定性。支付活动虽能增加区块链的活跃度，但也可能将更多经济价值导向稳定币发行方及支付服务商。AI能够加速软件开发，但同时也让攻击者以更低成本发现和利用漏洞。在180天内，交易为以太坊带来的每美元收入是支付的49倍。

高级研究分析师马克斯·沃丁顿（Max Wadington）于8月19日发布了该报告。富达表示，AI可以加速区块链开发，并催生对可编程金融基础设施的需求。然而，代理活动的增加未必能为区块链网络或其原生代币带来持久价值。

这六项风险涵盖：软件生产增加带来的有限价值、技术差异化减弱、封闭系统的竞争、支付环节的低价值捕获、日益增长的安全威胁以及监管约束。

富达将其视为可能的结果而非预测。报告的核心问题不仅仅是AI代理是否会使用区块链，而是网络和应用能否从这类活动中获取有意义的经济价值。

AI代理可能更倾向于封闭平台而非公共区块链

富达将封闭系统的竞争描述为加密AI叙事面临的最大风险之一。科技公司、银行、支付网络和金融科技平台正在构建基础设施，使代理能够在受控环境中进行交易。这些平台在性能、成本、用户体验和监管清晰度方面可能具备优势。它们已拥有广泛的商户分发网络、成熟的身份体系以及提供信贷的能力。公共区块链不能想当然地认为其可访问性和可编程结算能克服这些优势。

“即使AI推动整体数字经济活动大幅增长，也无法保证公共区块链能从中获得可观份额，”沃丁顿写道。

富达预计，代理可能会使用多种类型的基础设施。例如，一个代理可能使用区块链进行机器支付，但依赖银行或金融科技平台处理信贷、身份验证和其他服务。报告将这种可能的结果称为“多金融（multi-fi）”。

这种竞争已经显现。谷歌、万事达卡、Visa、Stripe、Coinbase等公司正在开发涵盖卡、银行和区块链轨道的代理支付系统。

支付增长未必提升原生代币价值

富达还质疑更高的交易量能否为区块链原生代币带来相应回报。代理支付可能产生巨大的交易量，但为底层网络带来的手续费收入却有限。稳定币发行方和支付服务提供商可能比基础区块链捕获更多价值。富达指出，低手续费和激烈竞争可能使代理支付在经济学上具有实用性，却不足以成为代币持有者的主要收入来源。

近期的活动说明了采用率与收入之间的区别。如先前报道，AI代理在XRP Ledger上完成了140万笔支付，网络手续费约为280美元。该活动展示了技术上的可用性，但相对于交易量而言，产生的手续费收入微乎其微。富达发现，在过去180天内，交易为以太坊基础层带来的每美元收入是支付的49倍。交易还能为验证者带来最大可提取价值（MEV）。

因此，报告认为管理资本的代理具有更强的经济潜力。自动化交易、借贷、提供流动性等活动产生的费用可能远高于大量小额支付。

AI加速开发但削弱差异化

AI工具可以帮助开发者更快地编写、测试和部署区块链应用。富达引用了一项涉及超过10万名GitHub开发者的研究，该研究发现编码代理将提交次数提高了180%，生产版本发布增加了30%。然而，富达指出，更多的软件并不会自动创造有用的产品。应用仍然需要分发渠道、流动性、监管合规和持续的用户需求。对于安全关键的金融软件，人工监督也仍是必要的。

更便宜的开发可能使区块链功能更容易被复制。当竞争对手能够快速复制或修改类似工具时，网络可能更难通过技术本身来区分自己。富达认为，持久的优势可能转向流动性、分发渠道、安全性和信任。成熟的网络和应用可能因此受益，因为这些特质不像软件功能那样容易被复制。

安全与监管将重塑代理的采用

富达表示，AI降低了构建软件的成本，同时也降低了发现漏洞和实施攻击的成本。由此产生的压力可能将安全性从基本要求转变为核心竞争优势。证据支持这一评估的两面性。在相关报道中，研究人员发现AI代理在以太坊相关软件中发现了真实漏洞，包括后来被披露编号为CVE-2026-34219的缺陷。不过，人类研究人员仍需将有效发现与逼真的误报区分开来。

监管要求构成了另一重障碍。机构可能更青睐那些提供明确身份控制、权限管理和法律问责的系统。完全无需许可的网络可能难以将自主代理与受监管的金融服务连接起来。市场仍在测试这些权衡。Coinbase已允许企业接受来自自主代理的USDC支付，而Stripe、Visa及其他老牌支付公司正在开发竞争性或互补性系统。

富达表示，投资者应关注代理将资本部署到哪里，而不仅仅是它们完成了多少笔交易。那些结合了流动性、强大分发渠道、安全性和监管整合的网络，可能更有能力将AI活动转化为持久的经济需求。

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