哈佛大学调整加密资产配置 减仓比特币转向以太坊
2025年第四季度,哈佛大学捐赠基金减持了约21%的比特币交易所交易基金持仓,并将所得资金用于购入价值约8680万美元的以太坊ETF份额。此举并非意味着机构从加密货币市场撤退,而是反映了大型投资主体在数字资产配置策略上的系统性转变。
具体操作与背景
2025年末比特币价格逼近126,000美元,导致该基金加密货币配置超出内部风险阈值。哈佛管理公司在此期间减持约150万股贝莱德iShares比特币信托,同时购入387万股iShares以太坊信托。经此调整,哈佛仍持有约2.658亿美元比特币敞口,规模约为新增以太坊配置的三倍。这属于经典的风险管理操作:锁定超额收益资产的利润,并将资金重新配置于周期高位下方运行的资产。
市场动态与机构逻辑
以太坊现货ETF目前已进入冷静期。数据显示,在经历2024年10月末与2025年7月两轮集中增持后,自2025年第四季度起基金流向转为净流出,日均流出量维持在8万至14万以太坊区间。截至2026年3月3日,以太坊ETF资金流已趋于稳定,虽未再现早期恐慌性抛售,但也缺乏此前上涨周期中的广泛积累态势。市场持续复苏需依赖连续数周的稳定净流入支撑,而非单日的孤立波动。
哈佛的调仓行为揭示了大型配置方日益成熟的投资视角:比特币与以太坊在投资组合中承担不同功能。比特币主要作为宏观对冲工具和价值储存手段,而以太坊则提供质押收益、去中心化金融基础设施及资产代币化等多元应用场景。机构投资者正密切关注贝莱德在以太坊质押与代币化领域的布局,这印证了以太坊的价值已超越单纯价格增长,具备实际效用层面的支撑。
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