AVAX One CEO：3510万美元季度亏损背后，质押与国库业务逆势增长_新闻

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AVAX One CEO：3510万美元季度亏损背后，质押与国库业务逆势增长

2026-08-22 03:21:29

AVAX One临时CEO：33亿美元非现金支出占Q2亏损大头，质押助力收入升至280万美元

AVAX One临时首席执行官Pete Wylie表示，公司第二季度3510万美元的亏损中，有3300万美元为非现金支出，而质押业务推动收入增长至280万美元。

摘要

AVAX One在剔除3300万美元非现金支出后，调整后净亏损为220万美元。

质押业务贡献了210万美元收入，季度营收从约50万美元上升至280万美元。

公司持有1409.1万枚AVAX及其等价物，其中约95%正在积极质押。

Wylie表示，AVAX One倾向于选择成熟的收益合作伙伴，并对债务持保守态度。

AVAX One临时首席执行官Pete Wylie向媒体表示，报告中的亏损并未反映公司质押、挖矿及数字基础设施业务的运营表现。“3510万美元这个数字确实引人注目，但它并未揭示全貌，”Wylie说，“其中包含约3300万美元的非现金支出，大部分是基于我们持续持有和积累的AVAX当前价格而产生的未实现减值。”剔除非现金项目后，AVAX One报告本季度调整后净亏损为220万美元。Wylie表示，调整后的数据能更清晰地反映运营业务状况，尽管公司的报告结果仍与AVAX的市场价值紧密相关。

AVAX One的亏损由数字资产减值驱动

根据AVAX One 8月13日发布的财报，公司因数字资产市值变动录得2980万美元未实现亏损。此外，其流动性质押代币产生了260万美元减值，而股权激励和折旧合计约60万美元。运营支出达到3620万美元，高于2025年同期的180万美元。剔除3300万美元非现金支出后，AVAX One计算的调整后运营支出为320万美元。每股稀释净亏损为4.41美元，而去年同期净亏损为810万美元，每股稀释净亏损为335.88美元。按调整后基础计算，最新每股稀释净亏损为0.27美元。尽管未实现亏损不需要立即支付现金，但AVAX One的业绩显示，代币价格下跌会降低其国库的账面价值。Wylie承认波动性是其策略的一部分，但表示无论代币的美元价格如何，质押奖励都会以AVAX形式持续累积。“我们以‘名义’形式——AVAX代币——获得收入，尽管当前价值低于我们对该时期的预期，但如果代币价格反弹，我们的奖励代币价值将上升，即便我们最初以较低价格确认了收入，也能从中受益。”

季度收入从一年前的约50万美元上升至280万美元。质押贡献了约210万美元，占总收入的75%，而比特币挖矿产生了约70万美元。截至8月13日，公司持有14,091,424枚AVAX代币及其等价物。根据财报，约95%的持仓正在质押，年化收益率约为5.4%。约80万枚AVAX已部署至Treehouse平台。一份AVAX One提交给美国证券交易委员会的文件将Treehouse的tAVAX描述为一种由BENQI的sAVAX支持的流动性质押凭证，其AVAX赎回过程大约需要14天。该文件还列出了与去中心化金融头寸相关的风险，包括智能合约漏洞、极端市场波动、治理攻击和桥接故障。AVAX One表示，通常会吸收因不利事件产生的损失。

流动性与债务塑造国库策略

Wylie表示，AVAX One根据管理层认为每美元能创造最大股东价值的方式配置资本。根据市场价格和可用机会，公司可以购买AVAX、回购股票或资助选定的基础设施项目。“质押是我们Avalanche国库策略的基础。我们的比特币挖矿业务提供运营现金流，并为人工智能和高性能计算领域的机会打开大门，这是我们正在积极探索的领域。”第二季度，AVAX One在其授权的4000万美元回购计划下回购了约144,755股普通股。公司表示，自2025年11月以来，按调整后股份计算，已回购约417,537股。截至6月30日，报告流动性约为2120万美元，低于2025年底的2760万美元。最新金额包括1140万美元现金及现金等价物、540万美元受限现金以及430万美元托管应收款。鉴于AVAX的波动性，Wylie表示公司对其资本结构保持谨慎，尤其是债务方面。季度结束后，AVAX One偿还并重组了约680万美元的可转换债务。8月的重组全额偿还了两家机构投资者持有的可转换债券，并减少了欠另一家投资者的本金。AVAX One还同意将一项涵盖其必须维持的最低现金和比特币的契约从10万美元提高至350万美元。

对于美国投资者而言，AVAX One通过其纳斯达克上市的AVX股票提供对Avalanche国库的公开市场敞口。这种结构也意味着股东同时面临公司运营风险以及其美国财务报告中AVAX价值变动带来的风险。Wylie在Jolie Kahn于7月离职后接任临时首席执行官，同时保留首席运营官职务。此前报道，董事会已聘请ZRG Partners物色常任首席执行官，而疲软的AVAX价格给公司的国库策略带来了压力。

AVAX One偏好可解释的收益而非更高回报

据Wylie称，由于大部分AVAX通过质押运作，公司在努力增加每股持有代币数量的同时，也监控收益和运营成本。“我们的收益合作伙伴是成熟、经过验证的公司。我们宁愿获得可解释的收益，也不愿追求看似好得令人难以置信的更高收益，因为那很可能并非事实。”AVAX One的质押奖励以代币形式累积，其美元价值暴露于AVAX价格波动中。Wylie表示，管理层专注于保持资产产出效率，同时控制运营支出，以便国库能够继续积累AVAX。如果Avalanche的Helicon升级的质押变更从测试网推进到主网，可能会提供更多灵活性。Helicon已在Fuji测试网上线，其中包括将主网验证者的最低质押承诺时间从336小时（14天）缩短至48小时的提案。另一项提案引入了自动质押续期，允许验证者设置周期和自动复投比例。Avalanche文档称，该功能适用于主网验证者，而非Avalanche L1验证者或旧版子网验证者。Wylie表示，更短的承诺时间可以提高流动性并降低机构门槛。由于这些变更仍在测试中，AVAX One尚未在其主网质押操作中享受其提议的好处。

Avalanche的采用支撑了Wylie的国库信念

Wylie将公司的长期信心与Avalanche上的机构活动联系起来，并提及近期涉及代币化证券、借贷和稳定币结算的部署。7月，日本的Progmat完成了4520亿日元发行证券及基础资产从Corda 5到专用Avalanche L1的迁移。Progmat表示，此次转移覆盖了其平台上所有活跃项目，且未对参与金融机构造成干扰。据Progmat称，其平台处理了日本89个公开披露的证券型代币项目中的45个，按发行价值计算占该国市场份额的64.6%。该公司引用的内部测试显示，迁移后权利转让处理速度提高了3到5倍。Aave也于7月15日在Avalanche上部署了V4，这是该架构在以太坊之外的首次部署。Aave文档称，该部署使用了一个核心流动性中心，包含主借贷区、外汇借贷区和AVAX相关借贷区。稳定币支付提供了另一项机构测试。现代信用卡公司在美国和墨西哥的现代汽车实体之间使用Avalanche上的USDT完成了一笔2万美元的汇款试点。该公司表示，结算耗时约7分钟。贝莱德通过Securitize发行的BUIDL基金，在7月一周内增加了约4.36亿美元后，其在Avalanche上的规模已超过9亿美元。BUIDL主要投资于美国国债、现金和回购协议，而访问权限仍受限于投资者资格和转让控制。Visa于2025年将Avalanche加入其支持的稳定币结算网络。2026年4月的一则公司公告称，Visa的九网络稳定币结算试点已达到70亿美元的年化运行率，但Visa未提供其中Avalanche的具体份额。

在其国库运营之外，AVAX One正准备在其位于阿尔伯塔省的Redwater设施进行AI推理试点。该项目正在测试约100千瓦的过剩比特币挖矿容量能否支持AI工作负载，公司正与基础设施开发商BlueFlare合作，探索更多AI和高性能计算机会。

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