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欧盟交易禁令下仍买入Zcash：2027年7月起你的ZEC会怎样？

2026-08-24 03:34:27

DASH

XMR

ZEC

首先，最重要的一点

因为这是您最关心的问题：您今天可以购买Zcash (ZEC)，并且在2027年7月10日之后，您仍然可以持有ZEC。欧盟自该日起禁止的是其他行为。被禁止的是，持有欧盟牌照的加密货币交易所为您开设一个可以使交易匿名或高度隐蔽的账户。这项禁令是针对服务提供商的。您对代币的所有权不受影响。

这一区别决定了您在接下来的22个月里需要做什么，以及不需要做什么。自2026年8月22日以来，加密货币媒体上充斥着相关头条新闻，但其中并未提及这一区别，尽管许多读者是第一次接触Zcash：ZEC价格已飙升至八年来的最高点；自8月21日起，一份申请的第五次修订版已提交至华盛顿，该申请旨在将一只自2017年便开始运作的基金转变为美国首个Zcash现货ETF。在这种情况下买入的人，首先应该了解与之并行的欧洲法律立场。

本文回答了随之而来的三个实际问题：欧盟法律的实际措辞禁止了什么、在此之前您可以在哪里购买和持有ZEC，以及如果您的交易所停止交易，您的持仓会怎样。本文不会提供价格预测。

欧盟真的从2027年7月起禁止购买Zcash吗？

不是。其法律依据是2024年5月31日的(EU) 2024/1624号法规，实践中通常称为AMLR或欧盟反洗钱法规。此类法规在所有成员国直接适用，无需各国议会先将其转化为国内法。该法规第90条将实施日期定为2027年7月10日，对于第3条第3点规定的特定义务实体群体，则有一个更晚的截止日期，即2029年7月10日。

该禁令明确针对信贷机构、金融机构和加密资产服务提供商。加密资产服务提供商（监管术语中称为CASP）是指根据欧盟2023/1114号法规获得许可，以商业方式提供加密服务的公司。因此，这里指的是交易所、经纪商和托管机构。个人并非该条款的适用对象。

尽管如此，其实际影响是显而易见的，因为一旦欧洲交易平台不再提供某种加密资产，该资产就会从交易对中消失。这正是下架的含义：将交易对从交易所的产品中移除，通常会有一个有限的时间窗口供客户提取其持有的资产。正如我们之前关于隐私币禁令法律立场的文章所示，自2024年夏季该法规生效以来，这条路径在法律上就已经被规划好了。

欧盟反洗钱法规第79条的实际措辞禁止了什么

关键段落位于第八章，标题为“减轻匿名工具风险的措施”。第79条第(1)款官方英文版本写道：

“信贷机构、金融机构和加密资产服务提供商应被禁止开设匿名银行账户和支付账户、匿名存折、匿名保险箱或匿名加密资产账户，以及任何其他允许客户账户持有人匿名化，或允许交易匿名化或增加交易隐蔽性的账户，包括通过增强匿名性的币来实现。”仔细阅读结尾条款。被禁止的是开设允许隐蔽交易的账户，而增强匿名性的币是实现这一目的的途径之一。立法者并未禁止所有权，未下令没收，也未为持有者设定报告义务。它只禁止受监管的机构开设账户。

根据法规，什么是加密资产账户

AMLR通过引用资金转移法规(EU) 2023/1113号第3条第19点来定义该术语。实际上，它指的是服务提供商为客户开设的、用于持有和转移加密资产的账户。一个密钥仅由您自己掌握的（自托管）钱包不属于此范畴，因为没有人替您保管它。

哪些币属于增强匿名性的加密资产？

这里也只能依靠法规文本。第2条第25点将增强匿名性的币定义为“具有内置功能，旨在系统性地或可选地使加密资产转移信息匿名的加密资产”。“可选地”这个词正是Zcash成为这场辩论焦点的原因。Zcash有两种地址类型。透明地址（俗称t-地址）在链上公开记录发送方、接收方和金额，就像大型非匿名网络一样。屏蔽地址（z-地址）则通过加密的零知识证明隐藏这些细节。零知识证明是一种可以在不披露交易内容的情况下证明交易有效性的程序。任何使用ZEC的人都可以在这两种模式之间切换。正是这种选择的自由满足了“可选地”标准。

值得注意是，法规中缺少了什么：文本没有点名任何特定的加密货币，也没有附带任何清单。它描述的是一个技术属性。特定加密资产是否具有该属性，首先由义务实体本身判断，之后由主管监管机构判断。对您来说，这意味着：依赖您服务提供商的公告，而不是一个官方根本不存在的清单。

还有22个月：到2027年7月10日，第79条规定的账户持有禁令将对所有在欧盟获得许可的加密服务提供商生效。

为什么ZEC价格在2026年8月升至八年高点

2026年8月23日UTC时间06:34，根据Coinpaprika的数据，ZEC报价约为790美元。过去七天涨幅超过62%，而在前一日高点之后，当日跌幅略低于4%。市值约为129亿美元，过去24小时交易量约为12亿美元。这使得Zcash在市值最大的加密资产中排名第十二。在2100万枚的总供应量上限中，目前流通量约为1633万枚。

行业媒体The Block报道称，8月22日盘中高点接近857美元，这是自2018年1月以来首次突破800美元水平。不同数据提供商的价格和交易量数据在一天内会有所差异；因此，8月22日至23日期间大约790美元至857美元的范围，比单一的平滑值更真实。Grayscale的Zcash现货ETF第五次S-3/A申请意味着什么？S-3/A是注册表格的修订版本，由发行人在公开发售股份前向美国证券交易委员会提交。后缀A代表修正案，即对原始申请的修订。

根据SEC的公开备案索引（识别号CIK 0001720265），Grayscale Zcash Trust于2026年8月21日提交了S-3/A（备案号0001193125-26-361067），距离8月18日的第四版仅三天。同一天，还提交了一份8-K表格，即重大事件报告表。该申请计划将自2017年起运作的信托更名为The Zcash ETF，在NYSE Arca上市，股票代码ZCH，年赞助费率为2.5%，并由Coinbase Custody担任托管机构。提交申请并非最终决定。SEC尚未对该申请做出裁决，修订次数也无法推断出日期或结果。可以证明的是这一过程本身：几个月内提交五个版本表明发行方正在积极争取。

目前在哪里可以通过受监管的交易所购买ZEC

在2027年7月10日之前，在欧盟境内购买ZEC没有任何变化。重要的是，您的交易平台持有欧盟2023/1114号法规（称为MiCAR，即《加密资产市场监管条例》）的牌照，该法规为欧盟的加密资产服务设定了统一的法律框架。持牌提供商由欧洲证券和市场管理局在其公共登记册中列出。如果您想比较哪些机构持有该牌照以及它们的费用水平，我们的报告可以帮助您筛选。在您首次购买之前，最好自行检查两点，因为不同提供商之间可能存在差异。第一，该平台是否支持ZEC交易；有些平台目前已经不支持屏蔽加密资产。第二，是否支持提现以及支持哪种地址类型，因为如果没有提现功能，您的持仓将在交易结束后被锁定。

如果您的交易所下架ZEC，您的持仓会怎样

该法规并未规定下架的具体过程，仅说明自生效日期起哪些情况不再被允许。因此，具体的截止日期、交易结束时间和最后提现机会，完全取决于您特定服务提供商的通知。根据经验，这些通知会提前发出，但不会提前数年。您自己能掌控的是两件事。您可以在任何时间点之前将持仓转移到自己的钱包，从而独立于任何服务提供商的决策。您也可以为自己设置一个提醒，在2027年春季再次审视情况，而不是依赖一封可能被扔进垃圾邮件的邮件。任何将持仓留在交易所直到最后一刻的人，都将决定时机的权利交给了交易所。

自我托管是AMLR的账户持有禁令从一开始就无法触及的唯一途径。

自我托管：为何序言第160条豁免了您自己的钱包

对您来说，最重要的句子不在法规的正文中，而是在其序言部分。在描述禁令之后，序言第160条明确记录：“该禁令不适用于硬件和软件提供商或自托管钱包提供商，前提是他们不拥有对这些加密资产钱包的访问权或控制权。”自托管钱包（通常称为自我托管钱包）是指其私钥仅由您掌握且任何服务提供商都无法访问的钱包。欧洲立法者预见到了这种情况，并特意将其排除在外。这彻底解决了开篇的问题：在您自己钱包中的ZEC持仓不受第79条限制，无论是现在还是生效日期之后。

如果您选择这条路径，您的托管质量将决定一切，因为丢失的密钥将永远无法找回。我们的硬件钱包比较根据可用性、支持的加密资产和备份设计对常见设备进行了排名。请务必检查设备是否支持屏蔽Zcash地址，或者仅支持透明地址，因为不同设备在此方面存在差异。

屏蔽地址还是透明地址：提现时需要哪种ZEC地址

从交易所提现时，您需要提供一个目标地址，对于Zcash来说，这并非一个形式上的步骤。透明地址的行为如同在开放网络上：任何人都可以在链上读取金额和交易双方。屏蔽地址则隐藏这些细节。两者都是有效的Zcash地址，但并非所有服务提供商和所有钱包都支持两者。在实践中，这意味着一个简短的顺序可以为您省去以后的麻烦。首先，设置好钱包，检查它给您的是哪种地址类型。然后，将该地址复制到您交易所的提现表格中，查看表格是否接受该地址。之后，发送一小笔测试金额，等待确认，然后再发送剩余部分。这三个步骤花费您十分钟时间和一笔网络费用。

税务问题：根据德国所得税法第23条，强制下架如何处理

在此，日常生活中常被混淆的两个过程分道扬镳。将您的ZEC从交易所转移到您自己的钱包并非出售。只是托管地点发生了变化，所有者未变，也没有产生收益。相反，出售则属于德国所得税法第23条第(1)款第1句第2项意义上的私人处置交易，前提是收购和处置之间不超过一年。即使您的服务提供商的下架强制您进行这笔出售，也是如此；税法不问动机。在法律后果方面，适用所得税法第23条第(3)款第5句。如果在一个日历年度内，所有私人处置交易的总收益低于1,000欧元，则收益免税。这是一个免税额门槛，而非免税额扣除。区别在于：如果收益为999欧元，则全部免税；如果为1,001欧元，则全额（而非仅超出部分）需纳税。德国联邦财政部在2025年3月6日发布的文件（编号IV C 1 - S 2256/00042/064/043）中总结了税务管理部门对加密资产的立场。该文件取代了2022年5月的旧文件，并首次包含了关于合作和记录保存义务的独立章节。因此，在多个交易所和钱包之间进行交易的人几乎无法避免需要一个清晰的交易历史记录；我们的加密货币税务工具和投资组合追踪器概览显示了哪些程序能正确地将钱包转账识别为非应税事件。本节内容不能替代税务咨询。

作为欧洲投资者，您能购买计划中的美国现货ETF吗？

即使SEC某天批准了该申请，这并不意味着您可以在您的欧洲经纪商处购买该ETF的份额。原因在于《欧盟一揽子零售投资产品监管法规》（(EU) No 1286/2014）。其第13条第(1)款规定，任何向散户投资者销售或建议购买打包投资产品的人，都必须事先提供一份关键信息文件。如果美国产品没有以相关国家语言提供的此类文件，欧洲经纪商通常无法向零售客户提供该产品。发行商是否以及何时制作此类文件是其自行决定。因此，对于您自己的持仓规划而言，美国ETF目前只是一个市场信号，而非投资途径。可靠的陈述是：通过持有MiCAR牌照的服务提供商直接购买加密资产，是您在欧盟目前可用的途径。

Zcash、Monero和Dash在法律上有什么区别

该法规围绕一个技术特征展开，而这一特征在知名的屏蔽加密资产中体现程度不同。Monero (XMR)系统性地（即在每种情况下且无选择）匿名化转账。Zcash则可选地匿名化，具体取决于所选的地址类型。Dash提供一种可开启的混合功能，多年来其开发者对其的分类与其他两者不同。凭借其“系统性地或可选地”的措辞，第2条第25点的定义涵盖了这两种设计。

为了衡量规模，所有数据均于2026年8月23日UTC时间约06:35从Coinpaprika获取：ZEC报价约790美元，排名第12位；XMR报价约431美元，排名第21位；DASH报价约39美元，排名第109位。过去一周，ZEC以超过62%的涨幅领跑，DASH约为33%，XMR则略低于5%。特定加密资产是否最终属于该定义，并非由法规本身决定。该评估由义务实体和监管机构做出，在统一的实践形成之前，不同成员国和不同服务提供商之间可能存在差异。因此，对您的规划而言，准备工作比精确的法律界定更重要。

减半争议与此有何关系

除了价格波动，Zcash正在举行一次持有人投票，决定是否取消区块奖励的定期减半机制。这个问题涉及网络货币政策，与欧洲反洗钱法无关。然而，这次投票是ZEC如今出现在众多时间线中的第二个原因，任何持有头寸的人都应将两者区分开来。

购买Zcash：总结

首先，理清您的交易平台。检查您的服务提供商是否持有MiCAR牌照，以及是否支持ZEC并允许提现。受监管的加密货币交易所比较可以帮您完成初步筛选。

其次，及时将持仓转移到您自己的托管中。序言第160条明确豁免了自托管钱包。硬件钱包比较可以帮您确定哪种设备适合您，以及它是否支持屏蔽地址。

第三，在需要之前保持历史记录清晰。一年期内的强制出售属于私人处置交易，一旦超过1,000欧元的免税额门槛，第一欧元即需纳税。加密货币税务工具对比能清晰地将钱包转账与销售区分开来。

还有第四点，没有任何工具可以替您处理：为2027年春季设置一个提醒。时间还很充裕，但截止日期是2027年7月10日，没有宽限期。可供查阅的主要来源：EUR-Lex上(EU) 2024/1624号法规的官方英文全文，以及SEC上Grayscale Zcash Trust的备案索引。

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