巴基斯坦正式开放加密货币牌照，面向全球第三大零售市场，交易所须在9月5日前提交申请_新闻

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巴基斯坦正式开放加密货币牌照，面向全球第三大零售市场，交易所须在9月5日前提交申请

2026-08-24 20:10:46

巴基斯坦正式启动加密货币企业强制许可制度

巴基斯坦已正式启动针对加密货币企业的强制许可制度，结束了近十年监管不明的状态，并为交易所、托管机构、经纪商及其他虚拟资产服务提供商（VASPs）开辟了一条在政府监管下合法运营的正式途径。企业现在必须在2026年9月5日之前提交许可证申请，否则将面临被强制关闭当地业务的局面。

巴基斯坦如何走到这一步

新的监管框架并非一蹴而就。它始于2025年7月，当时总统阿西夫·阿里·扎尔达里签署了《虚拟资产法令》，为巴基斯坦的加密货币监管奠定了初步法律基础。该临时法令随后于2026年3月被正式化，国民议会通过了永久性的《2026年虚拟资产法》，取代了此前的临时措施，确立了明确的法律框架，并正式成立了巴基斯坦虚拟资产监管局（PVARA），这是一个负责监管该国加密货币行业并颁发许可的自主联邦机构。这一进程在2026年8月22日达到了运营里程碑，PVARA正式公布了其最终许可法规，并启动了在线许可申请门户，巴基斯坦市场首次在结构化法律体系下向本地及国际加密货币运营商开放。

企业需要做什么

PVARA的许可体系涵盖10个不同类别，包括交易所、托管服务提供商、衍生品平台及挖矿业务。目前正在巴基斯坦运营或希望进入该市场的任何虚拟资产服务提供商，都必须通过PVARA新上线的门户在9月5日截止日期前提交申请。未能在该日期前申请的企业，将面临被要求停止在巴基斯坦境内运营的风险，从而被有效挡在全球最大的加密货币用户群体之一的市场之外。

巴基斯坦市场为何如此重要

巴基斯坦决定正式化加密货币监管，因其庞大的现有用户基础而具有非同寻常的意义。该国估计拥有2000万至4000万加密货币用户，使其成为全球最大且增长最快的数字资产市场之一。根据区块链分析和监管评估，巴基斯坦在草根和零售加密货币采用方面通常位居全球前列，经常位列全球第三。这种采用更多是由经济需求而非投机热情推动的。高通胀、本国货币波动剧烈以及传统全球金融基础设施的有限接入，促使大量巴基斯坦公民——尤其是年轻用户——将稳定币和其他数字资产视为保值及促进支付的实际工具，而非纯粹的投资工具。

从禁止到监管：变化何在

多年来，巴基斯坦的加密货币市场一直处于法律灰色地带：交易广泛存在，执法力度不一，但缺乏正式许可架构。这意味着数百万用户通过不受当地监管、无消费者保护框架的平台进行交易，一旦出现问题，也没有明确的法律责任归属。向许可制度的转变从根本上改变了这一格局。在巴基斯坦合法运营的虚拟资产服务提供商现在将受到直接监管，很可能包括反洗钱要求、资本充足标准以及消费者保护义务——这些监管类别在更成熟的加密货币监管辖区（如阿联酋、新加坡以及欧盟根据《加密资产市场法案》所实施的监管）中已成为标准。对于国际交易所而言，许可要求创造了一个明确的选择：要么投入合规建设以合法接触数千万巴基斯坦用户，要么完全退出该市场。鉴于巴基斯坦用户基础的规模，多数主要全球交易所很可能会选择申请许可而非放弃市场，这应会加速围绕合规受监管平台的整合，并将那些历史上在无监管情况下服务巴基斯坦用户的小型或信誉欠佳的运营商淘汰出局。

与世界自由金融的联系

巴基斯坦的监管正式化是在一个值得注意的先前外交与商业发展背景下展开的：2026年1月，PVARA与SC金融技术公司签署了一份谅解备忘录，该公司被描述为世界自由金融的关联实体——后者是一家与美国前总统唐纳德·特朗普家族相关的加密货币企业。该协议旨在探讨使用世界自由金融的USD1稳定币进行跨境支付，PVARA称其有助于促进“围绕新兴数字支付架构的对话与技术理解”。此前的安排为巴基斯坦更广泛的加密货币战略增添了地缘政治维度，表明该国在建设监管框架的同时，也在积极吸引国际主要加密货币参与者——包括那些与美国政治领导层有直接关联的实体——从而将巴基斯坦定位为数字资产交易的一个严肃司法管辖区，而不仅仅是一个庞大但不受监管的用户群体。

这对区域加密货币格局意味着什么

巴基斯坦的举措使其与越来越多的司法管辖区（包括阿联酋、哈萨克斯坦以及欧盟多个成员国）并列，这些地区在过去几年中已从模糊或限制性的加密货币政策转向结构化许可制度。具体到南亚地区，巴基斯坦的框架可能成为区域基准，尤其考虑到其市场规模相比邻国——这些国家大多采取更为严格或完全禁止的加密货币政策。对更广泛行业而言，实际影响是显著的：一个获得许可、受到监管的巴基斯坦，实际上几乎一夜之间就将数千万此前不受监管的加密货币用户纳入了正式的合规框架。这一转变很可能会吸引更多机构和交易所对该市场的兴趣，同时通过许可要求赋予巴基斯坦监管机构有意义的杠杆，让他们能够塑造该行业未来在该国的运营方式，而不再像过去近十年那样，只能被动应对基本不受其监管的活动。

接下来会发生什么

随着许可门户现已上线，且9月5日的申请截止日期日益临近，未来几周将揭示目前服务于巴基斯坦用户的交易所和服务提供商中，有多少选择正式注册，又有多少将退出市场。PVARA对首批许可申请的处理——包括评估申请的速度和严格程度——将很可能影响国际社会对巴基斯坦监管信誉的看法，并决定主要全球交易所是否将该国视为未来的优先市场。

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