分析师：比特币空头挤压后需现货需求支撑方可突破8万美元_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

分析师：比特币空头挤压后需现货需求支撑方可突破8万美元

2026-08-25 01:52:09

比特币从6.4万美元下方攀升近24%至8万美元附近，创下2023年3月以来最大单周涨幅

受美国现货ETF资金流入和空头强制平仓推动，比特币从6.4万美元下方上涨近24%，逼近8万美元关口，创下自2023年3月以来的最大单周涨幅。

摘要

比特币在一周内上涨近24%，触及三个月高点约79,550美元。美国现货比特币ETF连续五个交易日吸引资金流入，总额约19亿美元。分析师指出，比特币若要站稳8万美元上方，现货需求的持续跟进必须取代强制买入。一旦确认突破，8.5万至9万美元区间将进入视野，而若受阻，则可能引发新一轮回调。

资深研究分析师表示，比特币可能已形成重要的局部底部，但他希望从美国现货市场获得更多证据，才能将此轮上涨视为周期确认反转。比特币在8月24日交易价格接近8万美元，此前从8月19日的6.4万美元下方一路上行。该资产在上涨过程中触及约79,550美元，创下自5月以来的最高价格。

该分析师指出，抛售压力已有所缓解，部分鲸鱼恢复选择性吸筹，ETF资金流也有所改善。但他同时指出，近期数据仍显示美国现货需求疲软，价格低于重要持有者的成本基础，且衍生品仓位在现货买家明确确认之前已在恢复。“我将比特币这轮最新上涨视为市场结构的显著改善，但尚未确认周期已明确反转，”他表示。在他的基本预期下，比特币正处于筑底过程的最后阶段，而非开始一轮确认的市场整体上涨。一旦杠杆清算完毕，持续交易在8万美元上方，将为买家能够在不依赖强制平仓的情况下支撑涨势提供更有力的证据。

比特币的8万美元关口考验需要持续的ETF需求

另一位研究分析师表示，ETF购买、有利的宏观环境以及美国加密货币监管的进展为这轮上涨提供了真实支撑。但她也将涨势的部分速度归因于交易者为平仓杠杆空头头寸而买入比特币。美国现货比特币ETF在截至8月21日的一周内吸引了约19亿美元资金流入，其中8月20日单日流入约6.06亿美元。这些基金连续五个交易日录得资金流入，为比特币突破多个阻力位提供了现货需求来源。

该分析师表示，市场的下一个考验将在强制平仓失去动力后到来。ETF买家需要继续吸收可用供应量，同时较低的收益率和走软的美元为风险资产维持有利环境。“这轮上涨看起来是真实的，但速度也非常快。要让涨势持续在8万美元上方，我们需要看到在强制平仓退潮后，新的现货需求继续出现。”

另一份分析师评论也指出，这轮上涨是现货买入和空头回补的结合，而非主要建立在新的杠杆多头之上。在突破初期，比特币上涨了10%至11%，而总未平仓合约仅增加了约4%。分析师表示，价格涨幅与未平仓合约增幅之间的差异表明，新杠杆所起的作用较小。未平仓合约增长快于基础需求，将构成一种稳定性较差的局面，尤其是在比特币停止上涨而交易员继续增加期货仓位的情况下。

前述资深分析师希望看到正值的Coinbase溢价、现货主导的交易量以及持续的ETF资金流入。他还表示，资金费率应保持温和，未平仓合约的恢复速度不能快于基础市场的需求。

空头清算加速了比特币的上涨

这轮上涨的第一阶段表现为比特币清除6.5万美元附近的阻力位，并突破6.7万美元上方的清算集群。交易所随后平仓了不再拥有足够抵押品的空头头寸，产生市场买入订单，推高价格并触发更多清算。此前的一项清算事件分析发现，8月19日和20日，加密货币衍生品市场共有超过30亿美元的杠杆空头被平仓。空头头寸约占总额的27.7亿美元，即92%，其中约12.9亿美元在一小时内被清算。比特币空头约占13.7亿美元，以太坊空头约占10.1亿美元。

强制买入可以快速推高价格，但每次清算产生的买入都是平仓现有头寸，而非建立持续需求。该分析师表示，如果再次测试8万美元时资金费率回升且未平仓合约迅速扩张，那么这轮上涨将越来越像是受挤压推动。“如果8万美元再次被拒绝，同时未平仓合约和资金费率继续上升，我会将这轮上涨解读为越来越受挤压推动，从而为未来某个时点的另一轮回调留下空间。”

因此，美国现货需求对于通过交易所交易基金获得敞口而不直接持有比特币的美国投资者来说仍然至关重要。持续的净流入将表明，在大部分看跌杠杆已被清除后，投资产品仍在增持比特币。

比特币在确认突破后可能瞄准9万美元

另一位分析师表示，如果比特币明确收盘于8万美元上方并成功守住该水平，可能在接下来几周内打开向8.5万至9万美元的上涨空间。在她的情景下，如果ETF流入继续保持强劲，流动性状况持续改善，加速上涨至9.5万至10万美元也是可能的。但她仍认为，市场在单周上涨约20%后已显拉伸。资金费率上升、ETF流入减弱，或在突破8万美元后未能守住该水平，都可能导致在下一轮上涨前出现一次重置。

前述资深分析师也预计，比特币之外的其他资产复苏仍将具有选择性。在他看来，投资者正将更多资本投向具有可衡量用途、费用收入、代币销毁、回购或其他明确价值回馈方式的项目。在这一框架下，他将比特币描述为机构宏观敞口，同时将HYPE、部分精选去中心化金融协议和现实世界资产基础设施列为加密原生资本的候选标的。他警告称，比特币价格上涨不会自动带动大多数山寨币。“HYPE因其协议活动和回购相关经济模型，比大多数代币具有更强的价值捕获逻辑，但其庞大的未平仓合约也使其容易受到拥挤头寸的影响。”

ETH和SOL可能预示涨势是否正在扩散

另一位分析师预计，如果比特币的涨势开始向市场其他部分扩散，以太坊和Solana将首先获得资金轮动。根据她的评估，这两种资产的流动性使它们比基础设施项目、DeFi代币和对风险偏好更敏感的资产更有可能率先行动。比特币主导率将提供主要指标之一。她表示，比特币主导率停滞或下降，同时排除比特币后的加密货币总市值上升，将为需求正在触及更多资产提供证据。ETH/BTC和SOL/BTC汇率走势可能提供进一步确认，因为两者衡量的是以太坊和Solana相对于比特币是否在升值，而不仅仅是美元计价上涨。

宏观经济数据也可能影响现货需求。一份关于即将公布的美国数据的报告指出，7月个人消费支出通胀数据和修正后的第二季度国内生产总值数据将于8月26日公布，随后是美联储主席在杰克逊霍尔的讲话。6月核心PCE通胀率为3.3%，高于美联储2%的目标，而初步预估显示美国经济年化增长率在第二季度从第一季度的2.1%放缓至1.5%。该分析师表示，交易员还应关注稳定币供应量、去中心化交易所交易量、永续期货资金费率，以及现货成交量是否引领下一轮上涨。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文