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XRP ETF申请引发对Ripple托管账户的质疑

2026-08-26 19:16:45
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Cryptex Finance 提交修订版 ETF 申请,XRP 权重 4.88%

Cryptex Finance 于 8 月 24 日为其拟议的“数字市值 ETF”提交了一份修订后的注册声明,其中 XRP 的基金权重为 4.88%。

概要

Cryptex 修订后的 ETF 文件将 XRP 的基金权重定为 4.88%,并讨论了可能的托管释放问题。争议性表述出自 Cryptex 本身,而非 SEC 的认定或 Ripple 的官方确认。现有 XRP 托管在账簿设定的到期条件未满足前,技术上无法提前释放。Ripple 可能将每月释放的部分代币直接分发而非重新托管,但尚未公开证实任何消息。《数字资产市场清晰法案》仍在参议院待审,其通过与否及引发的市场变化仍不确定。

该文件还声称,如果美国国会通过《数字资产市场清晰法案》,Ripple 可能从托管中释放更多 XRP。这一表述之所以引发关注,是因为 Ripple 并未公开证实过此类计划。该文件是由 Cryptex 编制并提交给美国证券交易委员会的一份披露文件,不代表 SEC 的认定,也不代表 Ripple 的公告。

Cryptex 在文件中纳入 XRP 托管相关声明

修订后的 S-1 文件指出,Ripple 历史上会将每月释放的 XRP 中的 60% 至 80% 重新托管。随后,文件对未来分配做出了更广泛的表述:“该公司已表示,如果监管清晰度得以确立……它可能从托管中释放额外的 XRP,以支持稳定币和外汇交易对中的链上流动性。”该声明并未指明出处,也未提供链接、日期或具名的 Ripple 代表。律师 Bill Morgan 质疑 Cryptex 从何处获得这一信息,称他并不记得 Ripple 宣布过这一意图。

Cryptex 拟议的基金将以代码 BAGZ 交易,追踪一个多元化的数字资产指数。截至 8 月 17 日,XRP 在底层指数中占比 4.36%,在 Cryptex 应用其筛选标准后的拟议基金中占比 4.88%。

Ripple 无法提前解锁现有 XRP 托管

“从托管中释放额外 XRP”这一表述可能暗示 Ripple 可以提前取出被锁定的代币。然而,XRP 账本的规则不允许基于时间的托管提前释放。根据官方 XRP 账本文档,当编程设定的完成时间尚未到达时,EscrowFinish 交易会失败。该限制通过账本本身强制执行,而非 Ripple 的内部政策。

Ripple 最初创建了 55 个托管合约,每个合约包含 10 亿 XRP。每月有一个预定批次可用。Ripple 可以使用其中部分 XRP,并将剩余部分放入具有更晚释放日期的新托管合约中。Ripple 最新发布的市场报告解释称,它有时会将 XRP 转移给第三方,从而将较小金额重新托管。因此,Cryptex 可能意指 Ripple 可以从每月计划的释放中保留更多代币。这一解读仍属推断,而非已确认的计划。这一区别在之前的报道中也曾出现。账本的时间锁机制阻止了 Ripple 在到期前访问托管中的 XRP。

《数字资产市场清晰法案》仍为不确定的触发因素

Cryptex 的申请将其声明与《数字资产市场清晰法案》可能通过一事联系起来。该法案将建立联邦规则,划分 SEC 与商品期货交易委员会对数字资产的监管权限。参议院银行委员会于 5 月以 15 比 9 的投票结果推进该法案。参议院多数党领袖约翰·图恩随后就推进程序提交了终结辩论动议。根据官方参议院日程,该终结辩论动议将于 9 月 15 日下午 2:15 成熟。这只是一个程序性步骤,并非最终通过投票。该法案在提交总统签署前,仍需经过参议院进一步行动,并可能再次进行众议院投票。

投资者应关注 Ripple 及后续 ETF 修订

下一个可验证的进展将是 Ripple 直接发布声明,说明其是否计划分配更多每月计划释放的 XRP。未来的链上交易也可能显示 Ripple 是否减少了重新托管的数量。Cryptex 可能在 SEC 审查过程中再次修改其注册声明。其最新文件是一份生效前修订,意味着拟议的 ETF 尚未获得最终生效,仅仅因为该文件出现在 SEC 数据库中。在 Cryptex 明确其信息来源或 Ripple 确认该政策之前,该声明应被视为发行人的主张,而非计划中的 XRP 供应变化的证据。

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