Kalshi估值达220亿美元，成功融资11.2亿_新闻

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Kalshi估值达220亿美元，成功融资11.2亿

2026-08-26 15:50:55

Kalshi 自四月以来通过股权发行筹集约 11.2 亿美元，仍有约 3.8 亿美元待售

根据美国证券交易委员会（SEC）的一份文件，Kalshi 自四月以来已售出 11.2 亿美元的股权。在近 15 亿美元的发行总额中，仍有约 3.8 亿美元尚未售出。这一总额可能包括 Kalshi 此前完成的 10 亿美元 F 轮融资，该轮融资将公司估值推至 220 亿美元。此外，据报道 Kalshi 正在洽谈新一轮 7.5 亿美元的融资，估值达 400 亿美元。七月份的交易量约为 400 亿美元，远超 Polymarket 和 Polymarket US 的总和。

8 月 25 日提交的 SEC 文件显示，Kalshi Inc. 自四月首次销售以来已售出 11.2 亿美元的股权，这为这家预测市场运营商在估值和交易活动大幅攀升的年份提供了新的融资数据。该通知通过 D 表格提交，列明总发行额近 15 亿美元，并记录约 3.8 亿美元尚未售出。D 表格是公司用于报告依赖豁免满足 SEC 全面注册要求的证券发行的文件。

该文件并未细分已售出的 11.2 亿美元由哪些融资轮次构成。据率先报道此文件的媒体称，该金额可能包括 Kalshi 此前披露的 10 亿美元 F 轮融资。

Kalshi 文件紧随其 10 亿美元 F 轮融资

由 Coatue 领投的 F 轮融资于五月宣布，将 Kalshi 估值定为 220 亿美元，并引入了来自 Sequoia Capital、Andreessen Horowitz、IVP、Paradigm、Morgan Stanley 和 ARK Invest 的资金。正如五月报道的那样，这笔融资使 Kalshi 的估值较数月前达到的 110 亿美元水平翻了一番，也是其七个月内的第三轮融资。该公司此前在估值约 50 亿美元时筹集了 3 亿美元，随后另一轮融资将其估值推至 110 亿美元。五月的交易再次使估值翻倍，使得 Kalshi 的估值在不到一年内达到约四倍的增长。

围绕 F 轮融资发布的业务数据也显示出平台活动增长之快。Kalshi 表示，年化交易量在六个月内增长了两倍多，从 520 亿美元升至 1780 亿美元，而同期机构交易量增长了 800%。该公司还报告称，当时月活用户超过 200 万，年化收入率约为 15 亿美元。

Kalshi 首席执行官 Tarek Mansour 在 F 轮融资宣布时表示，事件合约有潜力成为万亿美元级别的市场。这笔资金预计将支持对冲基金、资产管理公司、自营交易公司及其他专业市场参与者进一步采用该平台。

周二提交的文件并未说明剩余的 3.8 亿美元是否将被售出，也未透露潜在投资者。同时，文件也未确认此次注册发行是否代表独立于 F 轮的新融资。据媒体报道，其已联系 Kalshi 以获取有关该文件及其与另一轮融资传闻关联的更多信息。

新谈判可能将 Kalshi 估值推至 400 亿美元

尽管 Kalshi 的估值已大幅上涨，但自五月融资以来，投资者讨论仍在继续。六月有报道援引知情人士消息称，该公司正在寻求以约 400 亿美元估值进行新一轮融资，该轮融资最早可能在 2026 年第三季度完成。一份关于 400 亿美元融资的报道显示，这一拟议估值较不到两个月前 Kalshi 220 亿美元的 F 轮估值增长约 82%。

八月有更多细节浮出水面，报道称 Kalshi 正在深入谈判，计划以同样的 400 亿美元估值筹集至少 7.5 亿美元。据知情人士透露，Sequoia Capital 和 Wellington Management 正在讨论共同领投该交易。Sequoia 已是 Kalshi 的投资者，其合伙人 Alfred Lin 担任公司董事会成员。如果交易完成，Wellington 将作为新投资者加入。报道指出，拟议融资的规模和条款仍可能发生变化。

400 亿美元的估值将使这家公司在早期融资轮次中估值 50 亿美元、随后达到 110 亿美元、五月又升至 220 亿美元的基础上，再次实现大幅增长。最新的 D 表格并未确认报道中提到的 7.5 亿美元融资是否构成向 SEC 申报的近 15 亿美元发行总额的一部分。

Kalshi 也在探索 IPO

融资讨论的同时，公司也在为可能的公开上市进行早期准备。截至六月，Kalshi 已开始与投资银行进行非正式的 IPO 讨论，尽管公司尚未确定上市时间表。据报道，在这些讨论进行时，Kalshi 的年化收入运行率已超过 20 亿美元，交易活动也在攀升。五月份平台处理了约 168.1 亿美元的交易量，高于四月份的 148.1 亿美元。竞争对手预测市场 Polymarket 五月份的交易量约为 70.8 亿美元，而前一个月为 90.1 亿美元。

整个夏季交易进一步加速。据媒体报道引用数据，Kalshi 七月份的交易量约为 400 亿美元，而同期 Polymarket 和 Polymarket US 的总交易量为 129 亿美元。另有报道称，Kalshi 的年化收入在七月份已攀升至 40 亿美元以上，围绕 FIFA 世界杯的活动推动了平台交易。体育合约已成为 Kalshi 活动的主要来源。在五月的一次活动中，预测市场辩论中讨论的数据显示，体育类交易约占平台交易量的 85% 至 90%。

Kalshi 作为受商品期货交易委员会监管的指定合约市场运营，允许其根据联邦衍生品规则提供事件合约。其对体育相关市场的处理也引发了与州政府的争议，部分州认为这些产品属于体育博彩形式，应受当地赌博法律约束。

加密衍生品为交易量增添新来源

Kalshi 还通过扩展至永续期货，超越了其核心预测市场。该公司今年早些时候在美国推出了受监管的比特币永续期货，随后增加了以太坊合约，并申请了与 XRP、Solana、Dogecoin、Hyperliquid 及其他数字资产挂钩的产品。据六月引用的数据显示，在推出约两周内，Kalshi 的永续期货交易量就超过了 55 亿美元。当时，该平台列出了 11 种加密相关的永续合约，并正在与监管机构讨论更多产品。Kalshi 还在考虑推出与加密市场之外（包括黄金、外汇和能源）挂钩的永续期货。

产品扩展的同时，平台交易量连续多日突破 10 亿美元，这得益于包括 FIFA 世界杯和 NBA 总决赛在内的重大体育赛事相关活动。与此同时，关于预测市场的监管争议在各州层面持续。Kalshi 认为，在其联邦监管交易所上市的合约属于 CFTC 管辖范围，而多个州则坚持体育赛事合约必须遵守州博彩要求。这些争议已在伊利诺伊州和纽约州等州引发诉讼，Kalshi 继续运营其预测市场和衍生品业务。

8 月 25 日的 D 表格记录显示，总股权发行额为近 15 亿美元，自四月以来已售出约 11.2 亿美元，剩余约 3.8 亿美元待售。

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