SEC向白宫提交加密货币托管规则全面改革方案_新闻

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SEC向白宫提交加密货币托管规则全面改革方案

2026-08-27 02:22:30

美国证券交易委员会推进托管规则重大修订，加密资产托管将受影响

美国证券交易委员会（SEC）正着手对投资顾问和投资公司管理客户资产的托管规则进行重大更新，这一变化可能直接影响机构加密资产托管业务。

根据SEC的监管文件，该机构已于8月25日向白宫信息和监管事务办公室（OIRA）提交了“托管规则修正案”，作为联邦审查流程的一部分。该提案随后将返回SEC进行内部审议，之后才可能公开发布征求公众意见。

核心要点

SEC已根据白宫监管程序将拟议的托管规则更新提交至OIRA审查。此次修订针对的是投资顾问和投资公司根据《投资顾问法》和《投资公司法》持有客户资产（包括加密资产）的方式。官方目标是减少机构在持有数字资产时试图遵守现有联邦证券规则所面临的不确定性。草案尚未公开，OIRA和白宫管理与预算办公室在提案返回SEC之前可要求修改。

SEC试图改变什么

SEC的监管议程显示，该托管提案可能修订现有规则，或根据《投资顾问法》和《投资公司法》引入新要求。这些框架适用于管理客户资金及其他资产的公司，包括可能以托管方式持有的资产——市场参与者长期以来一直希望在这一领域获得更清晰的数字资产持有指引。

SEC在描述该工作时表示，其目的是明确公司如何在符合证券法托管框架的前提下为客户持有加密资产。SEC强调，该提案旨在解决不确定性，但尚未公布规则文本供公众审视。一旦OIRA完成审查，草案将返回SEC，届时委员会将决定是否发布该提案以征求公众意见。

OIRA流程如何影响时间与范围

目前托管规则工作处于预发布阶段。据媒体报道，SEC于8月25日将提案提交至OIRA（隶属于白宫管理与预算办公室）。这一步并非单纯的行政程序：白宫可以在提案返回SEC之前要求修改。只有经过该审查周期，SEC才会决定是否发布提案征求公众意见——这对机构而言是一个重要里程碑，因为公众意见可以影响托管义务、合规期望和运营约束最终如何写入法规。

目前，受影响机构实际需要关注的是：提案正在推进，但可操作的细节尚未公布。托管服务商和资产管理公司很可能将密切关注发布的草案文本以及OIRA审查期间出现的任何调整。

为何这与SEC数字资产方向一致

有报道将此次托管规则举措与SEC更广泛地支持数字资产议程联系起来，尽管国会中另一项独立的市场结构立法仍处于停滞状态。报道指出，更广泛的目标正在推进，同时CLARITY市场结构法案仍在参议院待决。根据此前报道，该法案预计在议员们9月结束8月休会后进行终结辩论投票，这表明联邦层面数字资产规则仍存在立法不确定性。在此环境下，SEC内部的规则制定对机构参与者而言尤为关键。托管不仅仅是一个合规复选框，它影响着基金和顾问如何构建客户资产处理方式、选择托管模式以及记录保障措施——这是考虑或已经提供加密资产敞口的资产管理公司的核心关切。

从执法到规则制定：机构影响

加密市场参与者密切关注SEC在保罗·阿特金斯（2025年出任主席）领导下的立场转变。业内多份报告描述了一种从批评者所称的“通过执法进行监管”转向正式规则制定的趋势。此前报道称，阿特金斯承诺结束SEC之前的做法，并通过既定的规则制定渠道推进政策发展。这一转变也反映在已报告的执法决定中：SEC在2025年撤销了对几家知名加密公司的诉讼，包括对Coinbase的诉讼，以重塑其监管数字资产的方式。SEC的托管规则提案符合这一大趋势。

尽管SEC在某些执法领域力度有所减弱，但机构仍需要托管机制和客户资产保护方面的监管清晰度——现有不确定性可能减缓采用速度或增加合规风险。对于投资者和中介机构而言，更清晰的托管框架可能转化为更明确的资格、控制和操作实践标准。它还可能减少在决定如何持有和保护包含加密资产的客户资产时对个案执法逻辑的依赖。

后续关注点

读者应关注OIRA/OMB审查后托管提案的发布，以及SEC是否决定开放公众评论期。主要不确定性仍在于草案内容——尤其是它将如何在《投资顾问法》和《投资公司法》下的现有托管规则中处理加密资产托管问题。

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