Chainlink为Coinbase代币化股票开启DeFi借贷_新闻

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Chainlink为Coinbase代币化股票开启DeFi借贷

2026-08-27 03:02:20

Chainlink为Base上的四种Coinbase代币化股票提供价格喂价

Chainlink已在Base网络上为四种Coinbase代币化股票引入价格喂价，为DeFi协议提供评估NVDAc、METAc、AAPLc和GOOGLc作为抵押品所需的数据。

摘要

Chainlink数据喂价为Base上的四种Coinbase代币化股票提供持续估值。借贷协议可利用这些数据管理借款限额、贷款健康状况及清算流程。每个B20代币代表通过受监管托管结构持有的美国上市股票份额的部分权益。根据当前发行条款，Coinbase仅面向符合条件的非美国投资者提供该产品。

Chainlink数据喂价支持代币化股票抵押

Chainlink在8月26日的X平台公告中表示，其数据喂价使DeFi协议能够将Coinbase代币化股票整合为抵押品，从而将其用途扩展至持有和二级市场交易之外。首批支持的资产对应英伟达、Meta、苹果和Alphabet的股票，代码分别为NVDAc、METAc、AAPLc和GOOGLc。Coinbase使用B20代币标准在Base上发行这些产品，该标准专为代币化现实世界资产而设计。

根据Chainlink的文档，每个喂价报告对应B20代币的总回报价值。该计算将基础股票的市场价格与从Coinbase链上预言机注册表中获取的乘数相结合。公司事件可能会随时间改变每个代币所代表的底层股权数量。Coinbase的招股说明书指出，股息通常会在扣除费用和适用的美国预扣税后用于再投资购买额外股份，从而导致存款比率调整。Chainlink的乘数使其报告的价值能够反映此类变化，而不仅仅是跟踪报价的股票价格。

应用程序通过Chainlink的标准V3聚合器接口读取这些价值，该接口也被许多加密货币价格喂价所使用。由于每个B20资产由其合约地址标识，Chainlink建议开发者验证地址，而不是仅依赖代码符号，因为后者可能被无关的代币发行者复制。对于借贷市场，由此产生的估值有助于确定借款人在存入股票代币后可以获得多少资金。协议还可以使用更新后的价格来衡量贷款健康状况，并决定何时必须清算抵押品，但每个应用程序仍需自行设定风险限额。

Coinbase代币化股票在Base上获得借贷功能

Coinbase于8月24日在Base上推出了四种股票代币，将苹果、英伟达、Meta和Alphabet的一对一敞口引入自托管钱包。由阿布扎比全球市场注册成立的Coinbase Onchain SPV Ltd.公司，在该市场金融服务监管局批准的招股说明书下发行这些证券。对于每个初始创建的代币，发行方通过隔离托管账户持有相应股份。发行文件指定Alpaca Securities为经纪商和托管人，负责买卖及持有相应股票。Alpaca在美国证券交易委员会注册为经纪交易商，并隶属于美国金融业监管局和证券投资者保护公司。

根据招股说明书结构，代币持有者获得托管股份的受益权益，而非成为苹果、英伟达、Meta或Alphabet账簿上的注册所有人。经过验证的持有者可以提交投票指示，但发行方执行这些指示的能力仍受法律、时间和运营限制。增加抵押品支持为符合条件的持有者提供了代币的另一种用途。持有者无需出售头寸即可将接受的B20资产存入借贷市场，并以其价值为抵押借入其他资产，具体取决于协议的抵押率、流动性要求和用户准入规则。

Base已将Aave、Morpho和Euler列为提供或准备为B20资产提供借贷功能的协议。Aerodrome支持代币化股票流动性，而0x、1inch、KyberSwap和CoW Swap提供交易基础设施。服务提供商的支持并不意味着每种股票代币都能自动在所有应用程序中使用，因为各协议会自行决定激活哪些市场以及设定何种条件。

股票交易时段带来额外的预言机风险

尽管Base网络持续运行，但支撑Coinbase代币的美国股票遵循既定的股票市场交易时段。Chainlink的股票喂价通过结合常规交易时段、盘后交易时段和隔夜市场数据，提供周一至周五的24小时覆盖。据Chainlink称，这些时段的数据质量和提供商覆盖范围各不相同。美国常规交易时段的数据覆盖最强，而隔夜市场的提供商较少，更新频率通常较低。在周末，当底层股票市场关闭时，报告的估值可能保持不变。

Chainlink还在交易时段之间的过渡期使用感知时段平滑处理。其文档警告称，平滑处理可以减少因流动性不足导致的短暂价格飙升，但在市场快速波动时可能导致报告价值滞后。因此，Chainlink表示开发者必须评估每个喂价是否适合预期的抵押品市场。公司建议在协议依赖估值进行借贷或清算之前，设置适当的安全措施并检查Base二层网络的定序器状态。

8月24日发布的一项独立以太坊提案解决了相关问题。该提案提出的资产状态接口，允许智能合约区分计划内的市场关闭与数据喂价故障、交易暂停或无法赎回的情况。这种区分对借贷应用至关重要，因为过时的价格并不总是意味着技术问题。根据该提案，协议可以在预期的交易所关闭期间继续运行，同时在预言机故障或代表股票停牌时应用不同的控制措施。

美国投资者仍被排除在B20发行之外

尽管代表美国交易所上市的股票，但Coinbase代币化股票目前不向美国人士提供。根据发行文件，这些证券尚未根据1933年证券法或州证券监管机构注册。Coinbase使用S条例，该条例为在美国境外进行的合格证券交易提供豁免。招股说明书禁止在美国境内或为美国人士的账户或利益进行要约、销售或交付这些代币。

美国客户可以使用Coinbase独立的经纪服务购买传统股票和交易所交易基金。Apex Clearing负责该服务的执行、清算和托管，该服务独立于通过Base提供的ADGM发行的B20证券运营。Coinbase在8月初获得了阿布扎比的批准，可以安排与代币化证券相关的投资交易并提供托管服务。该授权不允许该公司在美国分销ADGM发行的产品，任何国内的代币化股票发行仍将受美国证券法和SEC监管。

围绕股票代币构建的服务也受到准入限制。例如，Bitwise推出了三个使用Coinbase资产的自托管钱包投资组合，但其自动代币投资组合仍不对美国人士开放。根据Coinbase的招股说明书，经过验证的B20持有者可以请求以基础股票、美元或接受的稳定币（如USDC）进行赎回。发行方收取0.05%的赎回费，并可能在处理请求前进行身份、制裁、反洗钱和司法管辖区检查。

通过DeFi获得代币但未完成Coinbase合规流程的持有者，在通过所需检查之前仍处于未归属状态。Coinbase的文件指出，未归属持有者无法将代币兑换为股票或现金，无法获得某些持有者权利，也不能提交投票指示。

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