比特币最关键价位已揭晓——这一点或引爆牛市_新闻

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比特币最关键价位已揭晓——这一点或引爆牛市

2026-08-27 04:22:02

Glassnode：比特币复苏由ETF资金流入与投资者积累推动

加密货币分析公司Glassnode指出，比特币自8月中旬低点以来的强劲反弹，主要得益于今年最大规模的ETF资金流入、交易所比特币流出以及投资者群体的广泛积累。该公司认为，比特币要重返1月峰值，需突破的最大障碍是81,000美元至86,000美元之间的高供应区。

清算数据显示空头主导涨势

根据Glassnode的分析，比特币自8月中旬低点已上涨约26%，这一走势始于2026年8月19日历史上规模最大的空头清算。按美元计算，这是该公司自2019年开始追踪数据以来最大的单日空头清算量，且反弹期间85%的总清算量来自空头头寸。

据分析公司称，反弹过程中比特币价格前方约86%的清算集群已被清除。尽管如此，在82,000美元至86,000美元之间仍存在一个显著的空头清算区域。而在比特币价格下方，60,500美元至62,400美元之间则存在大量多头头寸清算集群。

期货市场杠杆率显著下降

期货市场也出现了杠杆率显著下降的情况。在牛市行情中，比特币期货未平仓合约数量减少了11%，但由于比特币价格上涨，按美元计算的未平仓合约规模反而增加。Glassnode表示，这表明被清算的空头头寸并未通过新的杠杆交易迅速重建。

在整个上涨过程中，资金费率基本保持中性，偶尔转为负值，这表明涨势是由空头清算推动，而非新开立的大量多头头寸。

真实资本入场支撑涨势

Glassnode表示，涨势并非仅由空头回补驱动，也有真实资本涌入市场。美国现货比特币ETF在七天的牛市行情中录得总计22.3亿美元的净流入。在此期间，没有任何一天出现净流出，这是自2026年以来最强劲的七日ETF资金流入。ETF最强劲的一天出现在2026年1月14日以来单日资金流入量最大的那天。

同期，比特币还成功突破了短期持有者成本基础水平，即短期投资者的平均成本水平。然而，市场活跃度仍低于此前峰值。根据Glassnode数据，牛市周内比特币日均交易量约为24亿美元，这一数字大约是1-2月水平的一半。

不同投资者群体之间的供应转移

Glassnode还注意到比特币供应在不同投资者群体之间的流动。自2026年6月30日低点以来，持有1,000-10,000 BTC的投资者总持仓量减少了约50,500 BTC。相比之下，持有超过100,000 BTC的最大投资者群体（主要由加密货币交易所、托管机构和ETF组成）同期积累了约59,100 BTC。仅在做空挤压期间，该群体的资产就增加了约31,500 BTC。Glassnode指出，这一规模与同期ETF中产生的比特币数量相似，但两个数据点与比特币走势之间无法建立直接关联。

根据Glassnode的积累倾向评分指标，所有比特币投资者均表现出积累倾向。自2026年8月5日以来，所有六个不同比特币投资者群体的30天积累评分均高于0.5。这种情况已持续约20天，是自2024年底出现22天周期以来，所有投资者群体同时积累财富的最长时期之一。

Glassnode指出，任何投资者群体的评分跌破0.5，都可能是支撑涨势的广泛需求开始减弱的首批预警信号之一。

比特币在62,000-65,000美元之间获得强劲支撑

根据Glassnode基于成本的链上分析，比特币在当前价格下方62,000美元至65,000美元之间存在一个重要的支撑区域。6月至8月期间在此价位购买约三分之二的比特币由短期投资者持有。因此，该区域被视为近期市场参与者可能试图维持其平均成本的重要支撑位。

比特币的短期投资成本约为70,000美元。据Glassnode称，当比特币跌破70,000美元时，上涨趋势可能首次出现明显的疲软信号。下一个主要支撑区域将是62,000-65,000美元。若价格回落至约62,900美元（被视为比特币上涨行情的起点），则可能意味着当前上行趋势的显著逆转。

Glassnode：比特币的真正考验在81,000-86,000美元

比特币最重要的阻力区域位于81,000美元至86,000美元区间。据Glassnode称，许多独立市场指标均指向同一价格区间。初始自托管成本区约从80,800美元开始，期权市场的做市商伽马水平在82,300美元左右转为负值。空头清算集群延伸至86,000美元，而长期投资者的高成本区位于83,000美元至86,000美元之间。

Glassnode还指出，随着价格上涨，交易所的卖单增加。在过去五天内，比特币价格上方特定区间内的待售订单增加了41%，而过去七天内在可见订单簿上，买单减少了32%。该公司表示，这一数据表明卖家特别集中在当前价格上方。

突破83,300美元可能确认上升趋势

Glassnode认为，需要持续收盘于83,300美元上方，才能更有力地确认比特币上行趋势的延续。比特币在此区域上方稳定，加上ETF持续强劲的资金流入，可能表明81,000美元至86,000美元之间的强烈抛售压力已被市场吸收。

然而，期权市场目前定价的更多是横盘趋势。随着两大主要期权即将到期，分别存在约104亿美元和137亿美元的头寸，而最大痛点水平分别在69,000美元和70,000美元左右。为2026年9月25日到期的期权定价的70%概率中位数区间大约在69,000美元至89,700美元之间。

Glassnode表示，期权市场目前并未将强劲突破86,000美元或比特币重返主要支撑区作为其主要情景进行定价。

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