比特币的新一轮上涨情景正在成为焦点
华尔街研究公司伯恩斯坦预测,比特币可能在2026年底前重新达到12.5万美元,长期来看,价格可能在2029年达到30万美元,在乐观情景下甚至可能达到50万美元。
根据伯恩斯坦周三发布的研究报告,尽管BTC从2025年10月的高点下跌了约50%,但在过去10天内已反弹了28%。该公司认为,这一走势可能表明当前下跌周期正接近尾声。
比特币在2026年能否达到12.5万美元?
伯恩斯坦在基本情景和上涨情景中均预计比特币将在2026年底重新收复12.5万美元。该公司的预测不止于此,还对2027年和2029年设定了更高的目标。
在基本情景下,比特币预计将在2027年中达到15万美元,并在2029年的周期峰值达到约30万美元。在更为乐观的上涨情景中,2027年中的目标为20万美元,2029年峰值则为50万美元。
伯恩斯坦还维持其长期BTC目标,即2033年达到约100万美元。这一目标在基本情景和上涨情景中均保持有效。
四年周期对比特币意味着什么?
伯恩斯坦的市场分析基于比特币过去遵循的约四年周期。该公司将此周期与比特币减半过程联系起来。减半大约每四年将矿工生产新BTC获得的奖励减半。
伯恩斯坦将每个周期分为四个阶段:上涨启动、过度乐观、下跌和积累。随后,该公司将比特币的潜在价值与效率最低的矿工生产新BTC所承担的预估成本进行比较。
研究假设比特币价格与这一生产成本的比例将遵循与过去周期相似的走势。在基本情景中,该比例在2025年12.5万美元的峰值时为1.4倍,到2029年30万美元的峰值时降至1.25倍,到2033年100万美元时降至约1.2倍。
机构投资者是否在限制下跌?
伯恩斯坦认为当前周期与过去时期存在显著差异。机构投资者和公司购买比特币的增加,在最近的下跌期间加强了下方支撑。
虽然之前的比特币周期曾出现75%至90%的跌幅,但据指出,机构需求在最近周期的回调幅度较小中发挥了作用。这表明,从加密货币投资的角度来看,比特币的市场结构相比过去几年已经发生了变化。
伯恩斯坦还认为,Strategy可能从比特币的反弹中受益。作为全球最大的企业比特币持有者,Strategy持有840,447枚BTC。这一数量约占2100万枚比特币最大供应量的4%。
Strategy会重新开始购买比特币吗?
伯恩斯坦维持对Strategy的“跑赢大盘”评级,但将MSTR目标股价从450美元下调至350美元。该公司表示,这一调整的主要原因包括更快的股权稀释以及对比特币周期预期的更新。
Strategy在2026年累计出售了约7,000枚BTC。但分析认为,如果比特币保持强势,且公司的STRC优先股价格回升至约100美元,Strategy可能会重新开始积极购买比特币。
然而,对于Strategy而言,主要风险不仅仅是BTC价格可能大幅下跌。根据Regime Intelligence的分析,如果该公司长期失去进入资本市场的渠道,它可能难以在不出售BTC的情况下履行约17.6亿美元的年度义务。
比特币面临的12.5万、30万和50万美元的水平并非确定目标,而是伯恩斯坦基于不同情景的预测。
本内容绝不构成投资建议。市场存在高风险,在做出投资决策前,请务必自行研究。
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