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欧洲央行9月加息在即，地缘政治紧张持续推高价格压力

2026-08-27 21:15:06

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欧洲央行在7月会议期间维持利率不变，但将这一决定定性为临时性"暂停"

央行官员表示，若通胀形势未有改善，需进一步收紧货币政策

内部消息显示，政策制定者准备在下月将基准利率从2.25%上调至2.50%

欧元区价格压力仍处高位，约为3%，部分受到中东地缘政治紧张局势推动

7月欧元区商业贷款活动加速至三年高位

进一步收紧已在考虑之中

欧洲央行在7月暂时停止了其货币政策紧缩行动，但强调未来仍将提高借贷成本。本周四公布的该次会议官方记录显示，政策制定者已在谋划后续行动，最早可能在下月会议上实施。

欧洲央行准备在9月加息

据路透社报道，欧洲央行政策制定者准备在9月将利率上调25个基点至2.50%，原因是伊朗战争导致能源价格和通胀持续高企。欧元区通胀率接近3%，而经济活动依然保持韧性。

欧洲央行在7月22日至23日的政策会议上维持基准利率不变。此前，该行在6月实施了首次加息，这是大约三年来的首次上调。此前的举措旨在防止与冲突相关的能源成本飙升演变为长期价格预期。

进一步收紧已在考虑之中

会议官方记录显示，货币当局评估了继续收紧政策的必要性。欧洲央行在正式文件中表示："尽管政策选择将继续取决于未来经济数据，但除非价格稳定前景出现显著改善，否则可能有必要进行进一步利率调整。"

官员们在7月会议记录中两次使用"暂停"一词来描述其维持利率不变的决定。他们有意避免使用暗示紧缩阶段已结束的措辞。

根据欧洲央行的声明，"明确传达本次会议期间利率调整的暂时停止不应被解读为货币政策紧缩阶段结束的信号，这一点至关重要。"

该货币当局承认，为避免通胀形势变化，它不会就9月行动做出明确承诺。然而，这种谨慎立场在最近几周似乎有所减弱。

下月加息可能性较大

路透社最新报道显示，欧洲央行管理委员会成员目前已准备实施又一次政策利率调整。预计将在9月9日至10日的货币政策会议上将基准利率从2.25%上调至2.50%。

这一方向主要基于三个因素：通胀率仍徘徊在3%附近；中东冲突持续对能源市场构成上行压力；此外，欧元区经济表现比许多分析师预期的更具韧性。

执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔本周早些时候表示，未来经济数据将决定进一步利率调整的幅度。她为9月预期加息后继续上调利率留下了可能性。

欧元区经济活动超出初步预期。商业信心指标和生产数据均录得优于预期的结果，表明迄今为止实施的货币紧缩并未显著抑制商业活动。

商业贷款活动也有所增强。金融机构7月企业贷款组合年化增长率为4.4%，创下三年多来最强劲的扩张势头。这一趋势表明，尽管融资成本上升，经济动能依然持续。

该央行在近三年未调整利率后，于6月实施了首次加息。这一决定直接针对伊朗局势引发的能源价格波动。9月预期的加息将是本轮紧缩周期中的第二次调整。

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