灰度称Zcash在AI时代凭借隐私优势可挑战比特币_新闻

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灰度称Zcash在AI时代凭借隐私优势可挑战比特币

2026-08-28 11:02:02

Zcash与隐私加密新闻

灰度研究（Grayscale Research）于8月27日发布报告称，Zcash（ZEC）具备挑战比特币（BTC）在数字货币类别中主导地位的现实路径，其驱动力在于金融隐私功能——灰度认为，随着人工智能系统大规模分析金融活动的能力不断增强，这些功能将变得愈发重要。

该报告由灰度研究主管扎克·潘德尔（Zach Pandl）撰写，指出Zcash对比特币拥有“后发优势”，即它受益于比特币推出时在技术上不可行或相关性较低的功能。此前诸如莱特币（LTC）之类的替代币未能对比特币的网络效应产生实质性影响。潘德尔认为，Zcash之所以不同，是因为它解决了一个随着时间的推移而日益紧迫的问题。

隐私、抗量子计算与跨链能力

潘德尔指出了Zcash与众不同的三个具体特征。第一是金融隐私。与比特币不同，Zcash可以屏蔽交易数据，灰度认为，随着人工智能系统在追踪和分析链上金融行为方面的能力不断提升，这一功能可能变得至关重要。第二是旨在防范网络安全风险的积极开发，包括量子计算对经典密码学构成的长期威胁。第三是通过现代区块链钱包内置的“意图”技术实现跨链连接，这使得Zcash能够充当隐私资产中心，而无需广泛的商家采用。

比特币在加密货币的货币类别中占据主导地位，根据灰度与富时罗素（FTSE Russell）合作开发的专有框架，比特币占该类别市值的93%。潘德尔承认，比特币的流动性和根深蒂固的网络仍然是其地位的有力防御。他还指出，鉴于比特币的主导地位，许多投资者在货币类别中并未进行多元化配置，只持有比特币。

过去一年，ZEC的价格上涨了约19倍，但截至8月24日，该代币的市值仍不到比特币的1%。灰度认为这一差距表明，货币类别领域竞争时机已成熟，而Zcash当前的估值并未反映其功能的潜在价值。灰度的模型显示，如果Zcash的市值达到比特币的5%，ZEC的估值可能超过4000美元。该公司警告称，Zcash仍然是一种高风险资产，任何进一步的上涨都不太可能直线进行。

机构资本进入Zcash生态系统

机构层面对于Zcash的兴趣也在增长。在纳斯达克上市的隐私技术公司Cypherpunk Technologies通过一笔价值3333万美元的股权交易，从Winklevoss Capital收购了一支矿机队，扩大了其在Zcash的敞口。该矿机队已在美国多个设施中运行，可产生约4.2 GSol/s的Equihash算力，约占Zcash全网总算力的18%。Cypherpunk表示，这笔交易使其采矿部门成为Zcash网络上最大的活跃矿机队。

灰度的分析假设了五年投资期限，并在其预测中考虑了ZEC供应量的增长。该报告并未给出价格预测，而是围绕Zcash能否缩小与比特币市值差距的条件展开论述。金融隐私是否最终会成为灰度所认为的“必备”功能，将在很大程度上取决于人工智能的采用如何重塑人们对于链上金融活动可见性的看法。

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