凯文·沃什讲话在即，加密市场暂歇——后市如何？_新闻

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凯文·沃什讲话在即，加密市场暂歇——后市如何？

2026-08-28 20:51:47

核心要点

主流加密货币正在消化8月份的大幅上涨。

它们的图表呈现出暂停状态，而非单一模式。

比特币保留了最强的短期结构。

瑞波币回吐了更多涨幅。

沃什的讲话可能影响收益率和风险偏好。

8月19日上涨后发生了什么变化

当前的暂停发生在8月涨势之后，该涨势在美国财政部将部分长期债券回购的最大规模翻倍后加速。财政部将每笔操作中符合条件的10至30年期证券的购买上限从20亿美元提高到至少40亿美元。长期国债收益率最初下跌，而加密货币和黄金则上涨。

这一公告是一个重要的催化剂，尽管该计划无法解释全部涨幅。财政部设计这些回购是为了改善较旧政府证券的流动性。它们并不构成一个新的美联储资产购买计划，而且40亿美元是上限，而不是保证的购买额。

头寸提供了最初的大部分动力。Coinglass记录到其第八大单日空头清算事件，并发现空头头寸在挤压窗口期间占清算量的85%。以比特币计价的期货未平仓合约下降了11%，这与空头头寸被迫平仓后杠杆离开市场的走势一致。

现金买家也参与了进来。美国现货比特币ETF录得约22.3亿美元的净创设，这意味着为满足投资者需求发行了新的ETF份额。Glassnode还报告称，比特币正从交易所流出，并在不同的钱包群体中进行积累。从交易平台转移走的代币不一定会被卖出，因此这些流出可以减少市场上可立即获得的供应量。

随着早期买家开始获利了结，以及比特币接近8.1万至8.6万美元之间的大量已获供应集中区域，涨势放缓。此前在该区间买入的持有者可能在价格回升时卖出，从而形成比特币特有的阻力。由于比特币通常引领更广泛的市场情绪，其难以突破该区间也可能抑制其他市场的需求。

三种四小时结构有何不同

最初的涨势波及了大部分加密货币市场，但随着势头放缓，每种资产保住了不同比例的涨幅。交易员持观望态度的一个可能原因是，美联储主席凯文·沃什将于今天晚些时候发表讲话，他的言论可能重塑支撑此轮涨势的利率和债券市场预期。

比特币最接近其高点

比特币在经历了近乎垂直的上涨后，正在一个狭窄的上升通道内移动。其四小时相对强弱指数已回落至50年代中期，缓解了早些时候的超买状况，且未显示出明显的下行势头。只要买家继续守住该通道的下边界，比特币就保留了三种资产中最强的结构。

以太坊在阻力位下方承压

以太坊在一条上升趋势线上方持稳，同时反复在涨后区间的顶部附近遇到阻力。其RSI已回到50年代末期。买家仍在捍卫更高的低点，而卖家则继续在区间顶部附近阻挡上涨。ETH尚未决定性突破任何一边。

瑞波币处于更深的回调中

瑞波币经历了最深度的回调，从接近1.70美元跌至约1.40美元，并在一个下降通道内移动。其RSI接近40年代中期，表明短期动能弱于比特币或以太坊。该通道可能仍可被视为一个看涨旗形，但瑞波币在形态变得更可靠之前面临三个考验。价格必须突破该通道，并在回测时守住这一突破，才能确认涨势延续。

沃什将考验涨势背后的债券叙事

美联储的日程表确认，沃什将于美国东部时间上午10:00在杰克逊霍尔发表主旨演讲。这是他作为美联储主席在该研讨会上的首次发言，而投资者仍在试图理解他的政策框架。路透社报道称，市场关注焦点集中在持续的通胀上，以及沃什是否会阐明如果物价增长仍高于2%的目标，美联储可能如何应对。一些政策制定者已经主张加息，而沃什通常避免给出明确的前瞻指引。

彭博社的一篇分析认为，一个可信的、聚焦通胀的讲话可能支撑长期债券。如果投资者相信美联储对价格稳定的承诺，他们可能要求更低的长期通胀风险补偿。随着长期收益率下降，债券价格可能会随之上涨。

收益率曲线的反应可能并不一致。关于持续通胀的警告可能推高两年期收益率，因为交易员会定价加息可能性增加。与此同时，如果讲话降低了长期通胀担忧，30年期收益率可能会下降。对于加密货币而言，这种组合很重要：较低的长期收益率可能支撑风险偏好，而美元走强和较高的短期借贷成本则会抑制风险偏好。

美国财政部的公告已经引发了相互矛盾的解释。渣打银行、摩根大通和彼得·希夫从比特币的上涨中得出了不同结论。渣打银行认为这一发展对比特币有利，希夫偏好黄金，而摩根大通则质疑该计划能否让长期收益率保持在低位。长期收益率的下降伴随着加密货币的上涨，但债券市场是否获得了持久的宽慰尚不确定。

讲话对加密货币可能意味着什么

市场反应将不仅仅取决于讲话被定性为鹰派还是鸽派：

更高的短期收益率和更强劲的美元：即使长期债券保持稳定，收紧的政策预期也可能给风险资产带来压力。

较低的长期收益率且美元不急剧上涨：这种组合将更多地保留伴随8月份上涨的金融背景。

对未来政策缺乏指引：加密货币可能会对个别措辞做出反应，然后在交易员评估完整讲话后回到现有区间。

最初的价格变动可能具有误导性。自动订单和杠杆清算可以在几秒钟内产生巨大反应，随后随着交易员评估完整讲话而出现逆转。

如何判断反应是否具有持续性

其他市场的反应以及加密货币交易的质量将比开盘走势本身提供更多证据：

两年期国债收益率：这一期限对美联储下一步政策决定的预期尤其敏感。

10年期和30年期国债收益率：它们的走势将显示投资者如何解读长期通胀和财政前景。

美元：美元走强可能使全球交易的风险资产的金融环境变得不那么有利。

现货交易量和未平仓合约：与主要伴随快速杠杆增长的走势相比，现金市场的买入提供了更可靠的需求证据。

四小时收盘价：停留在当前区间之外比讲话期间的短暂影线更有分量。

广度也很重要。比特币、以太坊和瑞波币的同步走势更符合对金融状况变化的广泛反应。仅仅局限于一种资产的上涨则更可能是由该代币特有的头寸调整所致。

暂停尚未确定下一个方向

比特币和以太坊在进入讲话时保住了8月份大部分涨幅，但仍在盘整，而瑞波币在更深度的回调后仍然更加脆弱。三者中没有一个确认了下一个市场范围的走势。

沃什可能提供打破这些区间的催化剂。反应的持久性将取决于现金买家是否在最初波动后参与，以及价格在四小时蜡烛线收盘后是否守住新的方向。

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