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XRP ETF在美国两份基金申请中取得进展

2026-08-29 19:21:38

两份美国基金文件列出三只XRP相关ETF，显示该代币在受监管投资产品中的影响力持续扩大

截至8月24日，七只美国现货XRP ETF已累计吸引15.7亿美元资金净流入。XRP交易者需关注9月1日的代币解锁事件以及9月15日的参议院程序性投票。

摘要

ProShares提交的文件列出了其非杠杆XRP ETF和2倍杠杆的Ultra XRP ETF。Morningstar Funds Trust的修订文件则包含一只将标普500股票与XRP敞口相结合的活跃基金。

两份向美国证券交易委员会提交的文件分别涉及ProShares的两只产品以及一只Cyber Hornet策略基金，但这两份文件均不代表SEC已批准新产品。

ProShares Trust于8月27日提交的Rule 24f-2通知中，列出了系列编号为S000091571的ProShares XRP ETF，以及系列编号为S000091573、交易代码为UXRP的ProShares Ultra XRP ETF。

根据《投资公司法》提交的Rule 24f-2通知，主要涉及投资公司出售的证券及相关注册费用。此类文件出现在备案系统中，不应被视为新产品获批或对XRP监管地位的裁决。

Morningstar Funds Trust于8月28日提交了一份单独的后生效修订文件，文件编号为333-216479。第15号后生效修订文件包含了Cyber Hornet S&P 500 and XRP 75/25 Strategy ETF，该基金于2026年1月30日开始交易。

ProShares XRP ETF提供两种不同的风险敞口水平

ProShares在8月27日的通知中，将其两只XRP相关系列产品与其他加密货币基金并列，包括其Ultra Solana产品和CoinDesk 20 Crypto ETF。

UXRP自2025年7月开始交易，旨在实现彭博XRP指数每日回报的两倍。该基金并非直接持有XRP，而是通过包括期货和掉期在内的金融合约来创造杠杆敞口。

该基金的费用率为1.67%。8月28日左右的市场快照显示，其管理资产规模在4000万至5500万美元之间，而由于XRP当日大幅下跌，其资产净值接近15.83美元。

日度杠杆机制使UXRP与普通的现货ETF有本质区别。ProShares在其基金材料中说明，该产品追求的是单个交易日的目标回报，这意味着长期回报可能与XRP累计表现的两倍存在偏差。

当价格在双向反复波动时，复利效应会更加显著。因此，该基金主要面向那些频繁监控头寸并理解衍生品和每日重置风险的投资者。

系列编号为S000091571的非杠杆ProShares XRP ETF则情况不同。尽管该系列出现在信托文件中，但多家基金追踪服务商仍将其标记为“待定”状态，而非可交易状态。仅系列注册本身并不能证明其份额已发行或可通过美国经纪账户购买。

Cyber Hornet基金将标普500股票与XRP相结合

Morningstar Funds Trust的修订文件通过Cyber Hornet S&P 500 and XRP 75/25 Strategy ETF提供了另一种形式的受监管XRP敞口。

该基金交易代码为XXX，旨在追踪一个将约75%敞口分配给标普500、约25%分配给XRP的指数。这种配置使投资者能够通过一只交易所上市产品同时接触到美国大型公司和加密资产。

根据其投资组合信息，该基金的股票持仓包括英伟达、苹果、微软和亚马逊。其XRP相关配置约为25.7%，截至8月27日，该基金的资产净值约为22.08美元。

其管理资产规模仍接近55万美元，与成熟的股票或加密ETF相比规模较小。其规模也意味着它并非XRP需求的主要来源，尽管其结构显示美国基金管理公司正在将数字资产纳入混合投资组合。

交易所通知显示，该基金于1月30日与另外两只将标普500与以太坊和Solana相结合的Cyber Hornet基金同时开始交易。该XRP产品以标普500指数和标普XRP 75/25混合指数为基准，并定期调整其配置。

对于美国投资者而言，这些上市产品提供了多种无需管理加密钱包即可获得XRP敞口的途径。现有产品范围涵盖现货基金、基于期货的产品、杠杆ETF，以及将加密货币与美国股票相结合的基金。每种结构都带有不同的成本、税务考量和风险，而交易所上市并不能消除本金损失的可能性。

美国现货XRP ETF已吸引15.7亿美元资金

对这些备案文件的需求建立在规模更大的现货产品市场之上。截至8月24日，七只美国现货XRP ETF的累计净流入额约为15.7亿美元。

Bitwise的基金以约5.42亿美元的累计净流入额领跑，其次是Canary Capital的约4.68亿美元和Franklin Templeton的4.34亿美元。8月20日，这七只产品的交易量达到创纪录的1.25亿美元。

高盛在其第二季度监管文件中披露，其在五只现货XRP ETF中持有总计8650万美元的敞口。报告显示，该银行在第一季度末未报告持有任何XRP ETF。

更早的机构需求在6月已显现，当时Bitwise在美国和欧洲的XRP产品年初至今的净流入额超过了2亿美元。Bitwise首席执行官Hunter Horsley于6月22日披露了这一数字。

现货基金持有或获得基础资产的风险敞口，而非寻求其日回报的倍数。相比之下，UXRP使用衍生品来追求彭博XRP指数日波动幅度的200%，而Cyber Hornet基金则将XRP敞口与股票配置相结合。

XRP杠杆加剧了大幅清算的风险

在基金结构增加的同时，衍生品市场的杠杆率也在上升。币安上的XRP杠杆率近期达到0.213，为七个月来的最高水平，此前该代币上涨了44%。

XRP期货未平仓合约攀升至约34亿美元，多头头寸变得拥挤。这种头寸状况可能会放大跌幅，因为当抵押品跌破所需水平时，交易所会自动平掉杠杆交易。

近期一份XRP市场报告发现，该代币在面临新一轮波动前，一周内上涨了约50%。在此期间，现货ETF净流入约15.5亿美元，而基金持有约1.5%的XRP供应量。

在8月初一度跌至接近1美元后，XRP在周末前的交易价格在约1.38美元至1.46美元之间。尽管ETF持续流入，但此次反弹使该代币远低于2026年1月的周期高点。

九月将为XRP市场带来两大催化剂

Ripple计划于9月1日按其编程的月度流程，从托管账户中释放10亿枚XRP。托管释放并不意味着全部数量将立即进入流通，因为Ripple历来会将未使用的代币返还至新的托管合约中。

两周后，美国立法者将面临另一个与XRP相关的事件。参议院已定于9月15日对《数字资产市场清晰法案》进行终止辩论投票，届时需要60票才能推进该法案进行审议。

此次投票将决定参议院是否进行辩论，而非最终通过。如果终止辩论的动议成功，参议院领导层仍需处理修正案并进行额外投票。

众议院于2025年7月通过了《清晰法案》，而参议院银行委员会于2026年5月以15比9的投票结果通过了其版本。该提案将根据数字资产的分类方式，在SEC和商品期货交易委员会之间划分监管权。

渣打银行估计，更清晰的美国市场规则可能为XRP投资产品带来40亿至80亿美元的额外资金流入。这一预测取决于立法能否为金融机构提供足够的确定性，并不代表已承诺的资金。

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