MiCA法规：2026年全面更新与合规指南_新闻

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MiCA法规：2026年全面更新与合规指南

2026-08-31 03:30:00

MiCA 法规：2026年全面实施指南

MiCA 法规是欧盟针对加密资产的监管规则，2026年标志着其从分阶段实施进入全面应用阶段。MiCA 过渡框架的最长有效期已于2026年7月1日结束。然而，加密资产服务提供商的具体授权状态可能取决于其业务活动、所在地、国家过渡安排以及任何适用的豁免条款。在欧盟提供加密资产服务的公司，应向其所在国家的主管机构或合格的法律专业人士咨询，以评估自身的具体监管状况。本指南将解析欧盟法律官方公报实际涵盖的内容、今年的变化，以及企业和投资者下一步应关注的重点。

最后更新：2026年8月31日

本指南基于发布时可公开获取的 MiCA 立法、欧盟监管材料及国家主管机构指导文件。加密资产法规可能发生变化，读者应查阅官方来源以获取最新要求。

什么是 MiCA 法规？

MiCA 是“加密资产市场法规”的简称，正式名称为 (EU) 2023/1114 号法规。它为所有27个成员国的加密资产建立了一个统一的许可和披露框架，取代了原先各国规则并存的混乱局面。该法规的目标明确：为发行方和服务提供商提供法律清晰度，支持创新，并保护投资者免受重大加密风险的影响。该法规将数字资产分为三大类，并为资产参考代币、电子货币代币以及其他不受现有欧盟金融法律约束的加密资产分别制定了规则。

时间线：MiCA 如何逐步实施

该法规于2023年6月正式生效，但其各项义务是分阶段实施的。关于稳定币的条款（第三和第四编）自2024年6月30日起适用。针对加密资产服务提供商的规则随后于2024年12月30日生效，授权和通行权成为整个欧盟范围内的强制性要求。此后，各成员国被允许设定国家过渡期，给予现有公司有限的额外时间进行过渡。这些国家过渡期窗口已于2026年7月1日最终关闭，标志着欧盟范围内的过渡期全面结束。

CASP 授权与2026年7月过渡截止日期

该法规要求，在其管辖范围内开展活动的加密资产服务提供商必须满足适用的授权要求。现有提供商的最长过渡框架期已于2026年7月1日结束，但具体公司的监管状态可能取决于其业务活动、所在地、国家规则以及任何适用的豁免条款。因此，企业不应假设同一个截止日期以完全相同的方式适用于所有加密公司。希望继续提供相关服务的 CASP 应向所在国家主管机构确认其授权状态，并在必要时寻求合格的法律建议。

相关监管机构网站托管着监管信息和登记册，涵盖已授权实体、已通知的加密资产白皮书以及某些不合规实体。根据该法规获得的 CASP 授权，还可能允许提供商通过法规的通行框架，在遵守适用通知和监管要求的前提下，向其他欧盟成员国提供相关服务。在一个成员国获得的 CASP 许可证现在可以在整个欧盟通行，因此单一授权即可覆盖整个单一市场，而不再需要27个独立的申报文件。

稳定币规则：ART 和 EMT 代币

该法规对资产参考代币和电子货币代币分别适用不同的监管框架。

资产参考代币旨在通过参考另一种价值或权利（包括一种或多种法定货币、商品、加密资产或资产组合）来维持稳定价值。ART 发行方需满足特定要求，涵盖授权、治理、储备资产、信息披露和赎回权等方面。

电子货币代币是为维持稳定价值而设计的加密资产，其价值参考单一法定货币。根据 MiCA 规定，EMT 需遵守特定的发行和赎回要求，通常只能由符合条件的受监管机构根据法规规定的条件发行。

ART 和 EMT 在储备、托管、赎回和审慎要求方面存在具体差异。因此，企业不应将所有稳定币视为遵循相同的合规模式。发行方应仔细审查 (EU) 2023/1114 号法规的相关条款，并参考适用的欧盟及国家监管机构的指导意见。

被广泛用作交换媒介的非欧元计价 EMT 还可能受到该法规的额外要求和监控阈值约束。具体的监管处理方式取决于代币的分类和用途。

执法与临时 MiCA 登记册

今年以来，执法力度有所加强。包括法国金融市场管理局在内的国家监管机构，已经撤销了未能及时获得授权的公司的注册。相关监管通知明确了过渡期结束后专业人士必须采取的行动，并警告散户投资者在交易前应检查服务提供商的授权状态。MiCA 法规登记册现已列出分布在多个成员国的数十家已授权 ART 和 EMT 发行方，同时被标记为不合规的实体名单也在不断增长。

2026年 MiCA 审查：可能发生的变化

2026年5月20日，欧盟委员会发起了一项咨询，评估 MiCA 是否仍能适应快速变化的市场，咨询回复期将持续到夏末。此次审查重点关注去中心化金融、质押、借贷、预测市场以及代币化存款等领域的监管空白，同时也在审视加密资产与传统金融工具之间日益模糊的界限。关于 MiCA 整体应用的单独报告（第140条）将于2027年6月30日前提交，并可能附带正式的立法提案。当前在该法规下运营的公司应预期法规会进行修订，而非一成不变。

MiCA 法规与其他全球加密框架对比

以下是2026年主要加密资产框架的高层对比表：

监管辖区：欧盟

框架：MiCA 法规

稳定币方法：ART 和 EMT 分类，储备和赎回规则

2026年状态：自2026年7月1日起全面适用

监管辖区：美国

框架：GENIUS 法案

稳定币方法：支付稳定币的联邦框架

2026年状态：实施中

监管辖区：英国

框架：FCA 加密制度

稳定币方法：稳定币发行方的分阶段授权

2026年状态：规则正在最终确定

来源：欧洲委员会、欧洲证券和市场管理局以及上文引用的国家监管机构出版物。

专家观点

追踪 MiCA 实施进展的合规专家指出，该法规已将欧盟加密市场从一套碎片化的国家规则转变为单一的通行许可证，从而降低了合规企业在跨境扩张时的成本。同时，正在进行的2026年咨询表明，围绕去中心化金融和质押的监管空白仍未解决，面向欧盟市场构建产品的企业应做好应对进一步规则变化的准备，而不能将当前文本视为最终版本。

免责声明

本文仅供信息和教育目的，不构成法律、财务、投资或合规建议。MiCA 要求及相关监管指导可能随时间变化，规则的适用取决于公司的活动和具体情况。读者和企业在做出法律、合规或投资决策前，应咨询相关的欧盟及国家官方监管来源，并在适当时寻求合格的专业建议。

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