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比特币挖矿算力逼近1 ZH/s,AI数据中心挤压矿工利润

2026-09-01 22:25:18
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比特币网络算力逼近1 ZettaHash,矿工承压加剧

比特币网络的计算能力正重新逼近历史高点——接近每秒1 ZettaHash(1 ZH/s)。然而,这一里程碑给矿工带来了更大压力,他们本就面临日益微薄的收益,而人工智能基础设施正成为越来越有吸引力的替代选择。

截至9月1日,比特币网络的预估总算力约为974 EH/s。此前在8月31日,算力曾超过1.03 ZH/s,并且在8月间多次突破1 ZettaHash的关口。算力估算值存在波动,因为网络计算能力是根据区块生成情况推算得出,而非实时直接测量。

更强的算力固然增强了比特币网络的安全性,但也加剧了矿工之间对本质上相同区块奖励的竞争。

不断上升的算力给比特币矿工收入带来压力

这种压力在“算力价格”(Hashprice)这一行业指标上体现得尤为明显。该指标估算的是单位算力每日产生的挖矿收入。

Hashrate Index近期将比特币的算力价格定在约每PH/s每天39美元,这使得使用老旧矿机或电力成本较高的矿工获利空间更加狭窄。

随着更多算力加入网络,比特币的难度机制会相应上调,以维持大约每10分钟生成一个区块的速度。因此,矿工必须持续扩大算力,才能保持自己在网络奖励中的份额不变。

这种压力在上市公司的财务报告中已有所体现。

以MARA为例,2026年第二季度,其活跃挖矿算力同比增长22%,达到70.3 EH/s,但季度营收却下降了27%,至1.749亿美元。该公司当季共挖出2,422枚比特币,而其自有矿场每枚比特币的电力采购成本约为38,690美元。

这样的经济状况解释了为何矿业公司越来越多地将电力本身视为宝贵资产,而非仅仅将比特币挖矿视为其唯一用途。

AI数据中心争夺同一电力资源

人工智能为矿工手中的电力基础设施创造了另一个潜在买家。

比特币矿场和AI数据中心需要不同的硬件和运行环境,但两者都需要大量可靠的电力、电网接入以及数据中心容量。

MARA现已明确表示,根据经济性和需求,它可以在比特币挖矿、AI、高性能计算及其他工作负载之间灵活分配电力。截至6月底,该公司在19个数据中心控制着约1.9吉瓦的电力容量。

Riot Platforms则提供了一个更清晰的例子。该公司在其Rockdale园区签署了一份为期20年的租约,涵盖191兆瓦的关键IT容量,初始协议预计将带来约91亿美元的合同收入。

AI开始取代挖矿收入

IREN公司展示了这种转型可以走多远。在最新报告季度中,该公司来自AI云服务的收入为7,050万美元,高于此前的3,360万美元;而比特币挖矿收入则从1.112亿美元降至6,670万美元。

IREN已表示,正在逐步淘汰比特币挖矿硬件,并将电力重新分配给AI云服务,预计大部分转型将在2026年底前完成。

这种转变并不意味着比特币挖矿正在消失。相反,对电力的竞争正在改变整个行业的经济模式。

随着比特币算力逼近1 ZettaHash/秒,算力价格保持在39美元左右,矿工们越来越需要最新的ASIC矿机、廉价的电力,或者替代性收入来源来保护利润。AI数据中心正是提供了这样一种替代方案。

对于投资者而言,比特币挖矿的下一阶段可能不再取决于哪家公司运营着最多的矿机,而是取决于哪些矿工能从其稀缺的电力容量中获得最高的回报。

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