“红色九月”是什么？比特币的诅咒，华尔街亦然。_新闻

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“红色九月”是什么？比特币的诅咒，华尔街亦然。

2026-09-02 05:31:05

比特币投资者在过去13个9月中，有8个月份亏损。自1945年以来，标普500指数在9月平均录得下跌，而Yardeni研究所的研究人员将这一模式追溯至1928年。比特币并未创造这种诅咒，但这个数字资产已经加入了它。

加密货币交易员称之为“红色九月”，这是一种周期性的市场“妖怪”，每年大约在这个时候重现。但这并非迷信，而是一个顽固的数据模式，以至于一个15岁的资产和一个100岁的股票指数都无法摆脱它。

但原因何在呢？

根据CoinGlass追踪的月度回报数据，自2013年以来，比特币在13个完整年份中有8次在9月收跌，胜率为38.5%。平均回报率为-2.97%，中位数为-2.44%，这两个数字都值得注意：负中位数意味着即使是“正常”的9月也会亏损，而不仅仅是几个灾难性月份拉低了平均值。

只有6月接近这一水平，同期平均跌幅为1.59%。日历上的其他月份平均回报均为正。10月是最好的月份，平均回报率高达19.92%，中位数为14.71%，加密货币推特每当此时都会庆祝“Uptober”的声誉。

8月值得加个注脚，因为数字会撒谎。其平均回报率是相当可观的2.82%，但中位数却是-6.99%。换句话说，大多数8月都在亏损，只有少数异常年份将平均值拉高到正值区域。

华尔街的版本更古老，记录也更完善。根据Chase自己的市场研究，自1945年以来，标普500指数在9月平均下跌约0.6%，而且是唯一一个长期平均回报为负的月份。将时间范围扩大到1928年，这个数字变得更糟，平均损失接近1.1%至1.2%。

对于原因，没人能达成一致。主流理论包括：共同基金在10月31日结束财年，并在9月抛售亏损资产以进行税收亏损收割；机构交易台在夏季假期后回归，同时执行延迟的风险削减；以及美联储月中会议往往恰好落在市场波动期间。

这些解释都不适用于比特币——它没有财年或暑假，但无论如何它仍是一种金融投资。

今年还多了一层因素。2026年是中期选举年，而自1986年以来的过去10个中期周期中，美国股市平均低点出现在9月2日，从前期高点回撤幅度平均接近17%，之后市场才会复苏。如今比特币更像一只高贝塔值科技股，而非对冲工具，因此这种相关性是双向的。

去年的“红色九月”遵循了剧本，然后又翻转了它。比特币当月开盘价约为108,000美元，RSI指标接近38的超卖区域，DYOR首席执行官Ben Kurland告诉某媒体，“红色九月”的说法“更多是神话而非数学”。

数学在早期阶段获胜。到月中，残酷的一周抹去了加密货币总市值约1620亿美元，将比特币推向112,000美元附近，一度触及约111,986美元的日内低点。某个预测市场显示，交易员认为再次出现红色日的概率接近60%，处于底部。

但比特币最终还是反弹了。ETF资金流入发挥了作用。CryptoQuant指出，长期持有者将代币转入ETF是一个看涨信号，比特币随后反弹至114,000美元以上，当月收涨5.16%，实现连续第三个9月收涨。

救赎行情持续了六天。比特币在10月6日创下126,000美元以上的历史新高，“Uptober”交易看起来再次坚不可摧。

但事实并非如此。10月10日，时任总统唐纳德·特朗普对中国进口商品征收100%的关税，加密货币成为唯一开放的市场来应对这一消息。24小时内，190亿美元的保证金头寸被抹去，160万交易员被清算，做市商Wintermute告诉某媒体，它完全停止了交易，因为这一波动打破了其内部风险规则。

当天比特币从121,000美元以上跌至102,000美元以下，山寨币跌幅更大。一些Layer-2代币在数小时内损失了70%。10月收跌3.69%，这是自2013年以来仅有的第三个红色10月，而损失持续累积：11月收跌17.67%，为比特币自2018年以来最差的11月，并在今年6月跌至约59,300美元的21个月低点。加密货币交易员开始称这段时期为“加密寒冬”。

因此，去年是非典型的。我们经历了“Uptember”（上涨的9月）和“红色10月”，这并非市场宇宙通常的行为方式。

比特币本次的态势

9月开盘时，比特币交易价格约为77,500美元，当日小幅下跌，此前8月收盘上涨近25%，为2021年以来最好的8月。这一涨势在81,455美元至82,538美元的阻力位下方停滞，下方支撑位在73,670美元至75,157美元区间。

宏观环境自春季以来已发生巨大转变。美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔首次演讲中指出，PCE价格指数年率运行在3.7%，且六个月基础在加速，而CME的FedWatch工具目前显示9月加息概率为68.2%。30年期国债收益率在8月底触及5.28%，为2008年金融危机前以来的最高水平。

黄金与比特币同步上涨，这告诉你真正驱动因素是什么：并非风险偏好，而是日益增长的“货币贬值交易”——投资者对冲美联储可能被迫继续印钞而通胀却不愿配合的局面。SEC于8月18日发布的拟议《加密资产监管规则》为原本紧张的市场设置增添了罕见的监管顺风。

下一个关键日期是9月15日至16日，届时美联储将决定是否加息，这将是自2022-2023年紧缩周期以来的首次——那轮周期曾将比特币从高点拖累约65%，至2022年11月的15,500美元低点。

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