比特币首次进入算力熊市，21资本CEO称_新闻

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比特币首次进入算力熊市，21资本CEO称

2026-09-02 17:25:11

比特币首次进入算力熊市，Twenty One Capital首席执行官表示

比特币网络算力进入长期下降，标志着行业高管所称的加密货币历史上首个“算力熊市”。据Wu Blockchain报道，美国上市比特币积累公司Twenty One Capital（XXI）的首席执行官Raphael Zagury表示，网络算力在去年年底达到近1.3 ZH/s的峰值，此后持续下降。

什么是算力熊市？

算力是指保障比特币网络的总计算能力。算力持续下降可能预示着矿工投降，即矿工关闭不盈利的机器，这可能会降低网络安全并减缓交易处理速度。Zagury指出，当前下降已是算力在创下历史新高后恢复所需时间最长的一次。

此前的算力下降，例如2021年禁止挖矿后的那次，主要是地理迁移。矿工将业务转移到其他国家，网络迅速反弹。Zagury认为，当前情况在结构上有所不同，因为它恰逢矿业经济格局的更大转变。

AI与HPC基础设施竞争

Zagury指出人工智能和高性能计算（HPC）的兴起是一个关键因素。许多上市矿业公司正从比特币挖矿转向人工智能数据中心业务，受更稳定的收入来源和长期合同吸引。这种转型减少了用于比特币网络的硬件数量，导致算力下降。

这一趋势在整个行业可见。几家大型矿业公司已将设施改造用于托管AI工作负载，有些甚至出售了部分比特币矿机以资助AI基础设施建设。这种转变创造了能源资源的新竞争动态，因为AI数据中心通常需要与挖矿作业类似的电力和冷却基础设施。

这对比特币投资者的意义

持续的算力下降可能会影响比特币的网络安全和交易处理，但并不直接决定价格。历史上，算力和价格之间存在松散的相关性，但关系复杂。较低的算力可能导致挖矿难度降低，这可能会使剩余矿工更有利可图。然而，如果下降是由矿工转向AI所驱动，则可能预示着行业的长期结构性变化。

对于投资者而言，关键要点是比特币的挖矿生态系统正在演变。该行业不再仅仅依赖比特币的价格，而是与更广泛的技术基础设施市场交织在一起。随着矿工适应不断变化的经济激励，这可能会带来新的波动性和机遇。

结论

Twenty One Capital首席执行官所描述的比特币首次算力熊市，凸显了挖矿领域的重大转变。AI和HPC基础设施的融合正在重塑矿工的运营方式，可能导致行业更加多元化但也更加复杂。由于算力恢复仍不确定，观察者将关注这是暂时的低迷还是比特币底层基础设施的根本性调整。

常见问题解答

Q1: 究竟什么是算力熊市？

算力熊市指的是区块链网络的总计算能力长期下降或停滞，而非增长。在比特币背景下，这是一种罕见情况，因为历史上算力一直呈上升趋势。

Q2: AI转型如何影响比特币挖矿？

许多矿业公司正在将资源（如能源合同、设施和资本）重新分配至人工智能和高性能计算项目。这减少了用于比特币挖矿的硬件数量，导致算力下降，并可能改变行业的收入模式。

Q3: 算力下降对比特币不利吗？

算力下降可能降低网络安全，使网络更容易受到攻击，但同时也可能导致挖矿难度降低，从而提高剩余矿工的盈利能力。对比特币价格的影响并非直接，但可能影响市场情绪和长期基础设施投资。

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