TradeXYZ第二季度交易量暴涨79%，达2020亿美元_新闻

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TradeXYZ第二季度交易量暴涨79%，达2020亿美元

2026-09-02 15:00:52

TradeXYZ 2026年第二季度交易量达2023.6亿美元，环比增长79.2%

一份独立研究报告显示，TradeXYZ 2026年第二季度交易量达到2023.6亿美元，较上一季度增长79.2%。其中，股权永续合约交易量环比增长377%，在55个市场中达到589亿美元。

市场份额与竞争格局

2026年第二季度，TradeXYZ在Hyperliquid HIP-3市场中的交易量份额从84.5%升至95.1%。季度末未平仓合约达到29.6亿美元，较上一季度增长64.6%。报告指出，Felix、Ventuals和Dreamcash等三家竞争对手在6月19日至7月2日期间停止运营，减少了HIP-3市场的竞争压力。

财务表现

该季度TradeXYZ实现营收759万美元，同比增长32.9%。交易量的增长幅度超过了营收增长，这反映出产品组合、费率结构、交易者层级以及低费率市场交易量占比等因素的变化。报告未提供足够经审计的信息来确定单一原因。

股权永续合约推动增长

股权永续合约是增长最快的板块，第二季度交易量达589亿美元，占TradeXYZ总交易量的约29.1%，覆盖55个股权相关市场。永续合约让交易者能够在不设固定到期日的情况下获得标的资产的价格敞口，股权永续合约可追踪公司股票市值，并在传统股票交易所正常交易时间之外进行交易。这些合约并不提供与持有标的股票相同的权利，持有人在多数情况下不享有投票权、法定所有权或对公司资产的直接索取权，资金费用和强平规则也带来了普通无杠杆持股所不涉及的风险。

TradeXYZ于5月1日推出其IPO前永续合约产品IPOP，首个市场追踪Cerebras，随后推出SpaceX和Quantinuum相关合约。报告称，这些合约在公司上市后继续交易，并转换为标准股权永续合约，且IPO前市场提供的价格接近公司公开上市首日的交易价格。这些结论来自报告分析，TradeXYZ尚未提交经审计的证据证明IPO前永续价格能持续预测开盘价，三个已完成案例不足以建立长期可靠性。

竞争对手退出导致市场集中度上升

TradeXYZ市场份额上升也反映了竞争对手的退出。研究报告显示，Felix、Ventuals和Dreamcash在6月19日至7月2日期间停止运营，其退出在本季度期间及之后减少了替代交易平台。这意味着TradeXYZ 95.1%的份额既来自自身交易量增长，也来自竞争减少。报告未提供各平台关闭的具体原因，也未披露客户是否遭受损失、未平仓头寸是否转移或各平台停止运营前的交易量。

接近100%的市场份额使TradeXYZ在HIP-3部署者中占据强势地位，但也将活动和运营依赖性集中于单一平台。未来如果新部署者进入、现有团队重启或Hyperliquid修改HIP-3框架，市场份额可能发生变化。这种集中度仅限于HIP-3市场，不应理解为TradeXYZ控制了Hyperliquid的所有交易，Hyperliquid还拥有其原始永续市场、现货资产及其他基础设施。

监管动态

报告将美国商品期货交易委员会5月对永续合约的行动描述为对该产品类别的监管认可。5月29日，CFTC发布政策声明阐述其对永续合约上市的立场，同时发布命令允许指定合约市场上市比特币相关永续期货合约。该行动涉及受美国监管的合约，由注册市场运营商提供，但并未批准TradeXYZ、Hyperliquid的离岸市场或TradeXYZ的股权永续产品。TradeXYZ用户不应将CFTC的决定解读为该平台获得了美国监管授权。股权相关永续合约的法律处理可能涉及衍生品和证券法规，与比特币合约适用的规则有所不同。其他司法管辖区的监管机构采取了不同路径，例如One Trading获得了荷兰牌照，可在欧盟提供受监管的永续期货。

未来展望

下一个重要更新将是TradeXYZ第三季度的交易量、营收和未平仓合约数据，这些数据应能显示在三个竞争对手关闭后，第二季度的增长是否持续。股权永续合约活动将是另一个关键指标，该板块必须在其扩大的市场列表中维持流动性，才能使377%的季度增长不仅仅代表主要上市事件前后的短期激增。未来的IPO前合约转换也将提供更多证据，说明TradeXYZ如何处理公司上市、参考价格和合约转换。报告未公布新增IPOP市场的固定时间表。TradeXYZ在美国的可及性仍是一个独立的监管问题，研究报告和CFTC声明均未批准该平台直接向美国客户提供股权永续合约。

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