Gate推出以USDT结算的美股期权及…_新闻

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Gate推出以USDT结算的美股期权及…

2026-09-03 00:06:20

Gate如何推出美股期权产品？

加密货币交易所Gate进一步向传统市场扩张，推出了美股期权服务。符合条件的用户无需离开现有应用程序，即可对九家美国大型公司进行看涨期权和看跌期权交易。该服务于9月2日上线，相关期权标的包括英伟达、特斯拉、苹果、Meta Platforms、超威半导体、美光科技、亚马逊、Alphabet和博通。Gate表示，计划未来逐步增加更多股票和ETF期权。用户需要安装最新版本的Gate应用程序并激活股票账户，但无需为期权服务单独开设一个美国经纪账户或保证金账户。交易者选择看涨或看跌期权，设定到期日和行权价，支付相应权利金，并通过Gate的期权界面跟踪头寸。交易初期仅限美国常规市场交易时段，即东部时间上午9:30至下午4:00。Gate目前不提供该期权产品的盘前或盘后交易。前端体验类似于加密货币产品，但合约背后依赖于传统的美国证券基础设施。

Gate的结算结构有何不同？

当期权行权或到期处于价内状态时，Gate不会交付股票。相反，客户的头寸以USDT进行现金结算，Gate根据其产品规则支付适用的差额。这意味着用户无需持有足够现金来购买行权所需的标的股票，也不会收到股票存入其Gate账户。因此，该结构与美股期权的标准客户体验存在显著差异——在标准体验中，行权与指派通常涉及标的股票的交付或接收。Gate还采用了与官方市场收盘不同的结算时间表。该交易所表示，为了适应其所谓的上游券商结算安排，大约在官方结算时间前30分钟处理结算。结算价值基于标的股票在该30分钟期间的平均价格，而非最终成交价或官方结算点的股票价格。这一区别对于接近行权价的期权而言可能很重要。如果交易时段最后30分钟内出现剧烈波动，Gate的结算价值可能与交易者从其他渠道看到的官方收盘价存在显著差异。

投资者须知

最重要的特征并非零佣金这一表面宣传。Gate以USDT结算头寸，不交付股票，并在官方收盘前计算结算价，从而形成了与传统美股期权不同的收益结构。

该产品背后的上游券商是谁？

Gate承认有一个上游券商参与结算流程，但其上线公告和期权文档均未指明该服务提供商。这一遗漏值得注意，因为Gate此前曾披露过支持其更广泛美股业务的部分基础设施。该交易所于6月开始提供直接的美股和ETF交易，随后Alpaca宣布了一项涵盖美股、IPO准入和代币化股票的合作伙伴关系。然而，目前没有公开信息确认该合作关系是否延伸至Gate的新期权服务。当前的文档未指明Alpaca或任何其他券商作为处理期权基础设施的提供商。这与币安最近进入美股期权市场的情况形成对比：Alpaca于9月1日公开宣布其为币安的产品提供技术支持，使得券商关系从上线之初就清晰明了。Gate的提供商身份之所以重要，是因为券商层可能涉及市场准入、订单执行、期权权限、清算关系和行权处理等环节。了解哪家公司履行这些职能，将有助于更清晰地界定Gate自身角色与受监管证券基础设施之间的界限。

Gate向传统金融的扩张对交易者意味着什么？

Gate将价格作为核心卖点。该交易所目前不收取平台费、期权佣金以及行权与指派费，但客户仍需支付来自美国监管和清算机构的转嫁费用。买入交易目前每份合约需承担约0.0373美元的费用，包括OCC清算费、期权监管费及综合审计追踪费。卖出交易则包含上述费用，外加基于期权权利金的SEC费用和FINRA交易活动费。Gate表示，这些费用将不加价直接转嫁给客户。这些费用进一步表明，该产品虽以USDT作为资金和结算工具，但背后依赖的是传统市场基础设施。此次上线前，Gate的传统资产产品已迅速扩张。自6月1日推出美股后，该公司又拓展至港股，并推广了覆盖两个市场超过11500种股票相关工具的服务。期权产品的推出，将这一策略从单纯的股票敞口延伸至杠杆化、有时间限制的衍生品。客户可以在一个以加密货币为资金环境的空间内，越来越便捷地在加密货币、股票和股票期权之间切换。然而，对于交易者而言，结构本身与便利性同等重要。未解答的券商问题、USDT现金结算以及使用收盘前定价窗口，意味着不应自动将Gate的产品视为与传统券商持有的常规美股期权完全相同。Gate正在让华尔街产品在界面层面看起来更像加密货币产品。此次上线也表明，底层券商机制并未消失，只是对客户而言变得不那么显眼了。

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