比特币价格发出多头不容忽视的信号！_新闻

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比特币价格发出多头不容忽视的信号！

2026-09-03 15:04:54

比特币价格24小时内几乎未动，但两组数据揭示阻力

过去24小时内，比特币价格几乎未现波动，截至发稿时BTC交易价约在77,600美元。然而，在这相对平静的价格走势背后，两组数据正引发疑问：多头是否具备足够力量推动比特币进入下一轮大幅上涨？

加密分析师CryptoCon正关注比特币持有者构成中一个不寻常的变化，他认为市场已大幅转向短期持有者；这一状况此前曾出现在重要市场高点附近。

与此同时，Glassnode看到了一个更直接的障碍。其最新市场分析指出，在83,000美元至86,000美元区间存在大量长期持有者供应，这意味着比特币可能被困在当前区间，直到买家消化掉上方供应。

综合来看，两项分析指向同一个问题：比特币并非必然崩溃，但多头需要克服相当庞大的供应压力，才能开启新一轮持续上涨。

比特币持有者数据开始接近此前市场高点

CryptoCon分享了他认为目前比特币长期持有者数据中一个较为有趣的发展。他的图表追踪了一项基于持币时间超过一年或以上的强度指标，将长期持有者主导的时期与短期持有者偏向更强的时期区分开来。

从历史上看，该指标底部的蓝色区域代表长期持有者强度特别高的时期。这些区域通常出现在市场低迷和积累阶段。相反的情况则经常出现在主要高点附近。CryptoCon指出，该指标最近曾接近蓝色长期持有者区域，但未能触及。相反，它现在已大幅转向另一极端，表明短期持有者偏向明显增强。这引起了他的注意。

根据CryptoCon的说法，当前读数已回到与之前周期顶部及其他重要比特币高点大致相同的区域。历史图表使这一对比尤为明显。红色标注的时期（包括2013年12月至2014年1月、2017年7月至2018年5月、2021年2月至9月、2024年11月至2025年3月）通常与长期持有者读数偏低、市场价格偏高相对应。比特币当前的读数已重新回到同一区域。

转向短期持有者为何重要

这一解读未必意味着比特币刚刚发出了明确的周期顶部信号。CryptoCon本人也将这些数据视为值得关注的现象，而非BTC已见顶的证据。尽管如此，这一变化之所以重要，是因为短期持有者和长期持有者的行为通常不同。持有时间较长的代币往往代表更坚定的供应。当市场转向短期持有者时，更大比例的BTC可能由近期入场或转移资金的投资者持有，他们可能对波动更加敏感。这会使市场更容易受到价格波动的影响。

CryptoCon也提到了可能涉及ETF和冷钱包转移的解释，但他认为这些因素不足以完全解释近期变化的幅度。他的图表中还有另一个有趣细节。比特币的持有者强度指标在2026年下跌期间曾一度向历史性更强的长期持有者区域移动，但在触及此前几次主要积累周期中最深的蓝色区域之前发生了逆转。如果按照CryptoCon的周期框架解读该指标，那么比特币从未达到此前一些周期重置所伴随的最强长期持有者状态。而现在它正朝相反方向移动。这是多头可能不应忽视的信号。

Glassnode指出比特币在83K-86K美元存在巨大供应墙

Glassnode的分析从另一个角度审视比特币，但得出了类似的短期谨慎结论。其成本基础分布图显示，比特币在两个明确界定的区域之间交易。第一个是62,000-65,000美元附近的主要支撑区域。

第二个（且更为紧迫）是83,000-86,000美元附近的长期持有者供应集中区域。8月19日的轧空行情曾短暂将BTC推至80,000美元以上，但涨势未能突破上方供应带。价格随后回落至76,000美元附近，之后稳定在当前的77,600美元水平。该图表有助于解释原因。大量比特币的成本基础在83,000-86,000美元区域附近。当BTC接近该水平时，此前在此买入的持有者可能会利用反弹机会在接近盈亏平衡点卖出或离场。这形成了多头必须吸收的上方供应。在这一点实现之前，Glassnode认为比特币可能仍将维持区间震荡。

期权交易者不再追涨

衍生品市场增添了另一层因素。在8月19日的轧空行情中，Glassnode观察到7天25-delta期权偏斜上升，因为交易者纷纷涌入看涨期权。这反映了短期看涨头寸的突然爆发。但这一走势并未持续。短期偏斜已回落至中性水平，表明交易者不再为短期上行敞口支付高昂溢价。有趣的是，180天偏斜保持相对稳定。这意味着变化更多是短期热情降温，而非长期预期的全面恶化。因此，市场似乎并未深度看跌。相反，交易者似乎不太确信比特币即将立即大幅上涨。这一区别与现货市场的情况非常吻合：BTC正在盘整而非崩溃，但买家尚未展示出足以突破上方区间的力量。

9月25日可能成为比特币的重要节点

Glassnode还展示了即将到来的9月25日季度末期权到期。Deribit和IBIT上约有140亿美元的未平仓合约与此次到期挂钩，其中80,000美元以上有大量持仓。大规模期权到期不会自动决定比特币的交易位置，但它们可能影响到期前的仓位调整、对冲流动性和波动性。由于BTC目前低于80,000美元，且大量期权兴趣位于该水平之上，9月下半月因此可能变得特别有趣。关键问题仍然是：现货需求是否足够强劲，以吸收等待在上方的供应？

比特币价格接下来会怎样？

两组数据均表明多头仍有待证明。CryptoCon的持有者指标已转向与强烈短期持有者偏向相关的水平，该水平历史上出现在几个重要比特币高点附近。与此同时，Glassnode显示市场上方不远处存在大量长期持有者供应墙。这两者都不是比特币将再次暴跌的证据。但也不支持上行走势畅通无阻的观点。就看涨情景而言，比特币需要重新收复80,000美元，并最终突破83,000-86,000美元的供应区域。持稳在该区域上方将表明买家已成功消化了主要的上方供应集中区，并将实质性改善市场结构。若未能做到，BTC可能仍被困在更宽的区间内。如果抛售压力最终将比特币推向该区间的另一端，Glassnode指出62,000-65,000美元是主要支撑区域。在77,600美元的位置，比特币距离阻力位比下方支撑位要近得多。

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