比特币创2018年以来最差第四季度表现：市场崩盘还是中场休整？_新闻

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比特币创2018年以来最差第四季度表现：市场崩盘还是中场休整？

2025-12-23 21:25:18

2025年第四季度比特币价格走势的异变

2025年第四季度比特币的价格走势与往年截然不同。本季度初期虽延续强劲上涨态势并创下历史新高，但随着季度推进，动能急剧转变。不同于往年年底的加速上涨模式，本轮行情转向调整，每次反弹均遭遇抛压，波动率亦呈现下行扩大趋势。这一趋势转变使得2025年第四季度成为近年来比特币结构性最特殊的第四季度。

历史格局的打破

2025年第四季度比特币累计下跌约23.8%，创下有记录以来第二差的季度表现，仅次于2018年第四季度42%的暴跌。这一回调与历史规律形成鲜明对比：比特币第四季度平均回报率约为77%，使得本年表现成为显著统计异常。

但需结合背景分析。本次下跌并非源于低位弱势，而是继10月触及126,000美元周期高点后的调整。当时市场乐观情绪、杠杆水平与持仓布局均较往常提前见顶。比特币在10月创下历史新高，将传统周期中后期出现的涨幅提前兑现。这轮上涨伴随着高企的资金费率、激进的衍生品头寸以及拥挤的多头持仓。当上行动能减弱时，获利了结与强制去杠杆形成自我强化的下行趋势。换言之，本季度弱势并非源于需求消失，而是持仓结构超越了市场实际承载力。

年末行情展望

2025年第四季度比特币价格已从扩张阶段转向调整阶段，日线图清晰展现了这一转变。在10月创周期高点后，BTC进入持续下行通道，呈现高点逐步下移与沉重卖压特征。价格目前正在关键需求区附近震荡整固，此阶段重点已从上行动能转为确认市场是否在杠杆驱动急跌后趋于稳定。

图表显示BTC交易于牛市支撑带下方，表明第四季度看涨动能减弱。价格在85000美元中轴区域的上行趋势线与水平需求区上方收敛，暗示买方正守护支撑位。然而成交量持续低迷，佳庆资金流指标维持负值，表明资金外流仍在持续。

综合技术信号显示比特币处于暂停阶段而非复苏阶段。价格虽守住关键需求区，但成交量未能有效放大配合资金流指标负值，反映买方仍持谨慎态度。除非BTC能伴随资金流改善重新站回牛市支撑带，否则当前结构仍属承压下的可控整固，而非趋势反转的确立。

未来走势关键节点

比特币第四季度的回调使市场焦点从上行扩张转向结构防御。只要BTC能坚守84000-86000美元需求区域，当前走势可视为杠杆重置后的整固而非趋势破位。持续复苏需首先收复92000美元关口，继而有效突破98000-100000美元由前支撑转化的阻力区。若这些关键位能在年底前收复，2025年看涨预期仍将有效，但市场明确指示前行道路将更趋曲折与波动。

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