UNI上涨39%，ARB一周内翻倍，Robinhood Chain成交量创纪录_新闻

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UNI上涨39%，ARB一周内翻倍，Robinhood Chain成交量创纪录

2026-09-07 15:20:58

山寨币全面表现强劲

过去一个月，山寨币整体表现令人印象深刻。衡量除比特币和稳定币外所有加密资产总市值的 TOTAL2ES 指数涨幅接近 32%。在过去一周中，我们看到 Zcash 等大型市值山寨币以及 Dash 等老牌币种均实现了两位数的涨幅。在市值排名前 100 的其他显著资产中，Uniswap 的 UNI 上涨 39.1%，Arbitrum 的 ARB 更是翻倍以上，涨幅达到 107.4%（截至撰写本文时）。对于 ARB 而言，这是自 1 月初以来的最高价格水平；而 UNI 自去年 11 月以来也未曾交易于如此高的价位。

这两者的涨势均可追溯至同一源头：Robinhood Chain。该网络大约两个月前正式上线，现已成为加密货币领域最大的费用产生链。Uniswap 和 Arbitrum 是距离这笔收益最近的两个协议。目前，该链上的累计去中心化交易所（DEX）交易量已突破 400 亿美元大关。每日链上收入已超过 400 万美元，使其超越了 Hyperliquid、以太坊、BNB 链和 Base。

Uniswap 几乎独享所有流量

Uniswap 是 Robinhood Chain 上的主要交易所，绝大多数交易都在此发生。此外，该交易所在该链上每美元交易额所获得的收益高于其在其他网络的收益。它在 Robinhood 网络上保留每笔交易额的 0.465%，而其整个网络的平均费率仅为 0.214%。代币化股票是造成这一差异的主要原因，因为它们交易在 Uniswap 费率最高的层级中。这些交易对在 8 月份几乎没有任何链上交易量，但现在占比约为 4.1%。

费用开关将交易量转化为供应减少

如果是一年前，UNI 代币本身对此类动态的反应可能不会如此剧烈。流动性提供者曾拿走大部分费用，代币一直游离于这一循环之外，直到 UNIification 升级彻底改变了这一局面。随着费用开关（Fee Switch）的上线，费用现在被用于购买并销毁 UNI，从而永久将其从流通中移除。

更多的 Robinhood 用户带来更高的 Uniswap 交易量，更高的交易量产生更多的费用，而更多的费用则销毁更多的 UNI。

Arbitrum 的份额写入智能合约

ARB 的连接方式有所不同。Robinhood Chain 基于 Arbitrum 技术构建，根据“Arbitrum 扩展计划”，该链会将其净协议收入的 10% 返还。其中 8% 分配给 Arbitrum DAO 国库，2% 分配给开发者公会。

到 9 月初，这种安排带来的 30 天收入约为 132 万美元。相比之下，Uniswap 从同一条链上通过交易费提取了 7873 万美元，ARB 所得仅相当于零头。此外，这笔资金进入由 DAO 治理控制的国库，而非以任何直接方式流向 ARB 持有者。

单一链条、单一公司、占据三分之二费用

这种集中度是值得关注的重点。Uniswap 多年来致力于将自己分散部署在数十条链上，这种扩张正是其初衷。如今，其大部分费用收入依赖于一个由公开上市的券商控制、对 SEC 及其自身股东负责的单一线网。如果 Robinhood 调整兑换路由、更改费用结构或遭遇监管问题，目前支撑 UNI 价格的销毁率将随之缩减。Uniswap 此前从未承担过如此程度的单一交易对手风险。

就目前而言，增长故事仍在主导叙事。该链不断刷新交易量记录，销毁量持续攀升，两个代币的价格均已据此重新定价。

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