Coinbase加密新闻：SEC文件将Coinbase美国股票永续合约置于监管路径上_新闻

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Coinbase加密新闻：SEC文件将Coinbase美国股票永续合约置于监管路径上

2026-09-07 20:34:58

Coinbase 加密货币新闻更新：SEC 备案开启美股永续合约监管路径

在此 Coinbase 加密货币新闻更新中，Coinbase 于 9 月 1 日向美国证券交易委员会（SEC）提交了通知注册申请，旨在向美国投资者提供单只股票永续期货。这些备案仅开启了监管通道，目前尚未获得批准，也未公布任何启动时间表。

此举将把 Coinbase 的加密货币永续合约业务扩展至个股领域：这是一种没有到期日的衍生品，允许交易者在不持有股份的情况下对苹果或英伟达等股票价格进行投机，其模式类似于离岸加密货币交易所常见的全天候交易机制。

此前，Coinbase 在 8 月推出了美国以外的代币化股票交易，以及挂钩股票指数的期权和真实世界资产（RWA）永续合约。监管机构仍在确定永续合约在美国法律下的分类方式，这也是本次及 pending 其他备案背后的核心问题。

我们正致力于将单只股票永续合约引入美国。本周，我们就衍生品交易所和经纪商身份向 SEC 提交了通知注册文件。我们将与 SEC 和商品期货交易委员会（CFTC）密切合作，将更多主要金融产品引入国内市场。

— Coinbase(@coinbase)2026年9月3日

Coinbase 加密货币新闻：两项备案如何促成美股永续合约落地

两家 Coinbase 实体分别进行了备案：Coinbase Derivatives, LLC 提交了 Form 1-N（这是其现有期货产品背后的实体），而 Coinbase Financial Markets, Inc. 则提交了 Form BD-N，根据《证券交易法》第 15(b)(11) 条注册为证券期货产品经纪交易商。

这两项备案均不保证固定的启动时间表。通知注册仅打开大门，最终批准权在于监管机构。Coinbase 表示，计划与 SEC 和 CFTC 合作，将更多产品引入国内，并将此视为一个更长过程的一步，而非最终的发布。

双重机构结构至关重要，因为股权类永续合约必须同时满足证券和商品监管机构的要求：这一协调障碍此前曾延缓了类似产品的进程。

Coinbase 尚未披露哪些股票符合资格、杠杆水平、保证金/资金机制或交易时间。

为何永续期货的分类仍有争议

这项 Coinbase 加密货币新闻并非没有受到挑战。5 月，CFTC 批准 Kalshi 提供比特币永续期货，这是该产品首次在美国市场获批——芝加哥商业交易所集团（CME Group）表示将在法庭上挑战这一决定，认为永续合约应作为互换合约而非期货进行监管。

据主要报道，CME 首席执行官 Terrence Duffy 辩称，公司与基准提供商的独家授权协议意味着，任何挂钩这些基准的永续合约仍必须通过 CME 运行。CFTC 主席 Michael Selig 则为最初的 Kalshi 批准辩护，称这是为了在美国监管下将受监管的无到期日产品引入国内，而不是让交易量留在离岸平台上。

[图片占位符: terrence-duffy-cme-group-inline.webp] 图片来源：Pexels 上的 RDNE Stock project

这种分类争议（期货与互换）并不仅限于加密货币。它适用于任何永续结构，包括 Coinbase 现在提出的股权合约，法院的裁决可能会塑造监管机构最终在批准单只股票永续合约时附加的条件。

美国市场对交易者和竞争对手意味着什么

如果获得批准，单只股票永续合约将使 Coinbase 的美国衍生品阵容从仅限加密货币合约扩展到个股，为交易者提供一种无需直接持股即可获取杠杆化多头或空头敞口的方式。但是，实际决定风险的因素——如杠杆上限、保证金要求、资金费率以及符合条件的客户群体——仍未披露，主要来源确认其中没有任何细节已公开。

[图片占位符: financial-market-trading-terminal-screens-inline.webp] 图片来源：Pexels 上的 Romulo Queiroz

Coinbase 更广泛的战略已经包括非美国的代币化股票、期权交易、股票指数永续合约以及 IPO 前永续期货。基本上是在传统股权产品面前测试加密货币原生交易格式。由于产品尚未获批且没有发布日期，对上市期权场所或现有交易所的任何竞争压力仍是前瞻性的。

这反映了 Coinbase 在英国在 FCA 和 MiFID 规则下的股票交易推进：在不同司法管辖区建立平行的受监管股权进入渠道，而不是单一的统一产品。

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