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Coinbase将永续合约迁移至Deribit

2026-09-08 03:20:56

Coinbase 即将完成向 Deribit 的基础设施迁移

9月9日（星期三），Coinbase 计划将其国际永续合约交易的基础设施迁移至 Deribit。这标志着 Coinbase 完成了整合工作，目前在其各平台展示的衍生品未平仓合约中，绝大部分已位于其去年收购的交易所内。这一数据并非指正在转移的金额，而是强调剩余待转移的部分微乎其微。

根据9月1日的快照数据显示，Coinbase 各平台的衍生品未平仓合约总额达406.5亿美元。其中，Deribit 占据了392.6亿美元，占比高达96.6%；受美国监管的 Coinbase Derivatives 持有11.7亿美元；而 Coinbase International Exchange（国际交易所）仅持有2.2698亿美元。因此，周三的切换将把这三个账户组中最小的一个及其背后的客户账户和基础设施，转移到已经主导 Coinbase 衍生品展示版图的平台上。

周三 Coinbse 交易者将面临什么？

Coinbase 专门的迁移常见问题解答（FAQ）目前将 2026年9月9日 标记为迁移日。对于通过 Coinbase App 或网站进行永续合约交易的用户而言，该过程 largely 是自动化的。预计交易服务将暂停约30分钟。所有未结的永续合约订单将被取消，且不会迁移，这意味着交易者需要在过渡后重新输入订单。

未平仓头寸的处理方式则有所不同。Coinbase 表示，头寸首先将按照现行标记价格进行结算，从而锁定盈亏并支付累积的资金费率。随后，结算后的余额将被转移，并通过标记为“迁移交易”的匹配交易，在 Deribit 上以相同的结算价格重建头寸。此举旨在确保交易者在切换过程中保持原有的经济敞口不变。Coinbase 承诺，此次迁移本身不收取任何交易或结算费用。

机构客户则面临更多的操作工作。迁移完成后，International Exchange 的 API 端点将不再支持交易，现有的 API 密钥将无法在 Deribit 上使用，客户必须迁移至 Deribit 提供的 REST、WebSocket、FIX 或 SBE 连接方式。然而，对于普通 Coinbase App 用户，Coinbase 表示账户保持不变，无需进行新的 KYC（了解你的客户）流程。

永续合约切换伴随期权产品上线

此次基础设施变更也扩大了 Coinbase 通过自身界面分发产品的范围。Coinbase 表示，从9月9日起，选定司法管辖区内的合格用户将通过其 App 和网站获得加密货币期权访问权限，包括 BTC、ETH 及其他支持资产的上市期权。美国的可用性遵循不同的时间表，并取决于资格认定及监管安排。这使得此次迁移不仅仅是后台整合，Deribit 为 Coinbase 提供了一个成熟的期权交易平台，与其正在国际扩张的永续合约业务相辅相成。

此前，FinanceFeeds 曾从两个角度报道过 Coinbase 的扩张：一是寻求 SEC 批准在美国上市全天候股票永续合约，二是推出最高10倍杠杆的加拿大加密期货。Deribit 的整合正是连接这些更广泛衍生品战略的基础设施层。

Coinbase 收购了未平仓合约早已聚集的平台

Coinbase 于2025年5月宣布以约29亿美元的价格收购 Deribit，其中包括7亿美元的现金和1100万股 Coinbase A 类股。该收购于2025年8月14日完成。值得注意的是会计上的差异：由于 Coinbase 股价在签署协议与完成交割之间上涨，公司后续提交给 SEC 的文件记录的交易总对价约为43亿美元，其中包括7.215亿美元的现金和按收盘价公允价值计算的35.7亿美元股票。

无论哪种计算方式，周三的迁移都揭示了 Coinbase 为何渴望这项资产。在9月1日快照显示的406.5亿美元未平仓合约中，仅有2.2698亿美元——约占0.6%——位于 International Exchange。Deribit 已经持有近97%的份额。因此，Coinbase 周三并未移动其衍生品业务的中心，而是移除了一个较小的平行平台，并将剩余的离岸账户集中在流动性已经积累的地方。

9月9日仍可能存在变动

对于计划围绕周三进行操作的交易者来说，有一个需要注意的事项。截至9月7日，Coinbase 专门的用户 FAQ 仍称切换“目前预计在”9月9日进行，而其机构 FAQ 也将9月9日列为迁移日。今天的加密货币周历也继续显示9月9日为切换日期。然而，另一份最后更新于9月1日的 Coinbase 整合页面更笼统地提到了“9月下旬”的过渡。Coinbase 还表示，其日期和里程碑均为估算值，可能会因客户准备情况和监管批准而改变。

对于交易者而言，实际操作建议很明确：按照专门迁移 FAQ 中显示的9月9日切换做好准备工作，但在取消依赖旧 International Exchange 基础设施的订单或 API 工作流程之前，请核实最终状态。战略方向则毫不含糊：Deribit 将成为 Coinbase 单一的规模化全球衍生品平台，而未平仓合约数据表明，市场在 Coinbase 移动剩余账户之前，就已经完成了大部分整合工作。

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