比特币分析师发现2015年信号，预示9800%的飙升_新闻

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比特币分析师发现2015年信号，预示9800%的飙升

2026-09-08 23:10:55

比特币走势分析：与标普500指数脱钩，市场信号错综复杂

比特币（BTC）在从约 64,000 美元攀升至短暂突破 82,000 美元后，已连续数日呈现横盘震荡态势。截至发稿时，该加密货币价格为 78,417 美元，过去 24 小时内下跌了 1.46%。分析师们对于近期的反弹是标志着更持久上涨行情的开始，还是下一次调整前的暂时性反弹，意见依然分歧。

历史相关性降至冰点，潜在上行空间显著

Bitwise 在新发布的市場報告中指出，比特币滚动 260 天与标普 500 指数的相关性已降至 2015 年以来的最低水平。上一次两类资产之间的关系达到可比水平时，比特币随后开启了一轮历史性牛市。在 2015 年中期的低点至 2017 年底的市场峰值之间，该加密货币涨幅约为 9,800%。

数据显示，比特币与标普 500 指数的 260 天相关性已跌至约 -0.6，创下十多年来的新低。尽管 Bitwise 警告称，鉴于比特币目前更高的普及阶段，完全或大致重现当时的表现可能性不大，但其认为这种背离表明，相对于美国股票，加密货币仍有追赶的空间。

近几周，比特币和以太坊的表现均优于标普 500 指数，在不到两周内逆转了此前持续至 7 月底的约 20% 的性能劣势。图表展示了相对表现的转变：

滚动 260 天相关性（对数水平）

货币政策预期成为关键变量

Bitwise 指出，历史上比特币与股市剧烈脱钩的局面往往难以持久。此外，比特币的大幅下跌通常也 precedes 股市更大的修正。资产管理公司继续预计，近期金融条件的收紧最终可能会触发股市更大幅度的调整。

“相比之下，基于我们的定量分析，比特币似乎对货币政策预期的变化更为敏感，而股票则对全球增长预期的变化更为敏感——这也是当前比特币与股市脱耦的另一个原因。”

因此，增长预期的进一步恶化可能会对股市造成压力。相反，如果较弱的经济增长同时加强了对更宽松货币政策立场的预期，比特币可能会受益。Bitwise 表示：“一旦全球增长预期动摇，对更宽松货币政策的预期就会增加，即加息预期可能会再次逆转为降息预期。我们认为，在这种情况下，比特币可能会继续表现出色，并与更广泛的股票市场脱钩。”

投资者情绪趋于防御，市场信号混合

然而，有迹象表明投资者正变得更加保守。Bitwise 表示，越来越多的比特币被转移到交易所，这一发展可能预示着抛售压力的增加。同时，未实现利润有所下降，看跌期权与看涨期权的成交量上升，这表明对下行保护的需求增强，短期前景更加谨慎。

山寨币的相对强度也有所增加。据 Bitwise 称，在其覆盖范围内的山寨币中，有 95% 在过去一周的表现优于比特币。

尽管近期价格走势强劲，但 Bitwise 在短期内仍保持谨慎。在 Bitwise 看来，这使得市场容易受到短期调整的影响，尽管整体技术面有所改善。结果是一组日益复杂的信号：比特币开始独立于股市运行，而广泛的山寨币也录得强劲涨幅。然而，异常看涨的投资者情绪表明，交易者可能仍需应对剧烈的波动和潜在的显著回调。

美联储会议及债券收益率的影响

货币政策仍然是另一个重要的变量。Bitwise 指出，美联储 9 月 16 日的会议可能是一个决定性的事件。根据 FedWatch 工具反映的定价，市场目前赋予加息概率为 60.4%。特别重要的是，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）暗示可能还需要额外的加息次数。

Bitwise 表示：“无论 FOMC 会议结果如何，值得指出的是，债券收益率可能会‘完成’美联储的工作，通过继续上升和金融条件收紧，即使美联储不进行一次加息。”

无论 FOMC 会议结果如何，不断上升的债券收益率实际上可能在美联储采取进一步行动之前，就实现了部分货币紧缩。如果收益率的增加持续下去，即使中央银行 refrain 从额外的加息中，金融条件将进一步收紧。对于包括加密货币在内的风险资产来说，这可能成为制约市场周期下一阶段的越来越重要的因素。

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