比特币波动性太大，是否值得拿你的退休储蓄去冒险？_新闻

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比特币波动性太大，是否值得拿你的退休储蓄去冒险？

2026-09-08 22:30:00

囤积聪、赚取收益，甚至宁愿卖车也不愿卖出比特币。但这是否意味着你应该将晚年生活完全押注在比特币上？

许多退休行业的专业人士，包括麻省理工学院金融学教授乔纳森·帕克（Jonathan Parker），认为在多元化的退休投资组合中，加密货币的敞口存在一个“甜蜜点”：

“是的，零。”

帕克的研究涵盖投资组合选择、个人理财、退休金融以及比特币，他对加密货币的定位直言不讳。但这一观点也与普通民众的看法不谋而合。

美国国家退休安全研究所（National Institute on Retirement Security）最近的一项调查显示，77%的美国成年人认为在工作场所的退休计划中包含加密货币是高风险的。

然而，近年来，监管机构和投资公司都在稳步放宽对退休储蓄中更大比例加密货币敞口的限制。例如，贝莱德（BlackRock）表示，对于能够承受风险的投资者来说，1%-2%的比特币配置在多元化投资组合中是合理的；而富达（Fidelity）则表示，2%-5%的配置可能有助于改善退休结果。较小的仓位使投资者能够从比特币的波动性中获益，同时限制下行风险。

比特币已悄然进入退休投资组合

瑞安·费斯（Ryan Firth）是Mercer Street Personal Financial Services的创始人，这是一位专注于数字资产的财务规划师。他认为比特币可以存在于传统投资组合中，而不是作为独立的退休赌注。他表示，比特币有可能替代部分股票敞口，而不仅仅是叠加在上面。他告诉杂志：

“比特币提供比股票更高的回报潜力，但也伴随着更高的波动性。”

美国人对工作场所退休计划中的加密货币看法不一。

他说，他的经验法则是，加密资产不应占可投资资产的5%以上，并补充道：“保守的方法是只投资你愿意潜在损失的资金。”

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退休基金自身也在采取立场

普通人可能认为加密货币行业风险太大，但机构投资者却将其视为机会。公开文件显示，养老基金和其他大型投资者持有受监管的现货比特币交易所交易基金（ETF），而其他机构则通过与该领域密切相关的上市公司获得敞口。

例如，美国最大的公共养老基金加州公务员退休基金（CalPERS）在其以指数为导向的公开股票投资组合中，披露了对Strategy的投资，后者是最大的企业比特币国库持有者。

加州教师退休基金（CalSTRS）是最大的仅面向教育工作者的养老基金。虽然它告诉杂志没有直接投资加密货币，但它投资于一些“可能被视为加密货币公司”的企业，如Coinbase，“一家运营加密货币交易平台的公司。”

这里的区别在于，机构投资者试图通过增长来获取加密货币行业的敞口，而不是仅仅将比特币作为核心退休资产。

你的退休投资组合有一项比特币做不到的工作

比特币频繁的回调和长达一年的熊市，使其成为临近或处于退休年份的人难以持有的资产。

当你年轻的时候，回调只是更广泛上涨趋势中的一个插曲。当你退休时，花费大幅贬值的退休储蓄会极大地放大损害。

比尔·本根（Bill Bengen）是一位财务规划师和研究者，他的工作催生了广为引用的4%退休提取规则。他表示，资本保值应该是退休投资组合的“首要任务”。

他告诉杂志，虽然像比特币这样的波动性资产“可能有用”，但他建议将其限制在退休投资组合的5%以内，以“帮助防止灾难发生”。

费斯说，问题不仅仅在于比特币是否会恢复，而在于投资者是否能负担得起等待那么久：

“他们会坚持投资，避免在价格不可避免地下跌时做出本能反应吗？[...] 如果加密货币归零怎么办？这将如何扰乱他们的计划，他们的备用计划是什么？”

如果你的投资论点错了怎么办？

这个问题甚至困扰着最坚定的比特币HODL者：你的未来应该在多大程度上取决于一个投资论点的正确性？

如果你不仅浪费了毕生心血，而且你的退休基金也遭受损失，如果比特币成为量子攻击者的受害者，或者发明了比比特币更好的东西，该怎么办？

本根表示，许多人认为人工智能处于泡沫中。“泡沫最终会破裂。比特币也可以这样说。”

这个问题对于围绕高信念投资构建退休投资组合的任何人都具有现实意义，因为信念并不能消除犯错的可能性。

帕克表示，投资者不应在退休账户中持有现金，也不应持有点对点数字货币。

“货币用于交易，而非投资。比特币也不例外。人们应该投资于能支付利息、票息或股息的真实资产。”

他表示，那些希望从加密货币行业的成功或失败中获得敞口的投资者，应该拥有从中产生收入的公司股权或债权，而不是持有比特币本身。

你可以相信加密货币，但不必用退休生活去赌它

如果你的退休储蓄不在比特币中，这并不意味着你对其长期增长的承诺减少了。

正如费斯所建议的那样，你不必在相信加密货币是未来与将其视为严肃投资组合中没有位置的投机赌博之间做出选择：

“这不一定是全有或全无的主张。”

你仍然可以相信加密货币将改变世界——而不必让你的退休生活依赖于你是正确的。

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