ARK获得SEC批准，推出代币化风投基金份额类别_新闻

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ARK获得SEC批准，推出代币化风投基金份额类别

2026-09-09 06:55:08

ARK风险投资基金与ARK投资管理公司：代币化份额类别申请进展解析

ARK风险投资基金（ARK Venture Fund）与ARK投资管理有限责任公司（ARK Investment Management LLC）在推出代币化份额类别方面迈出了重要一步。然而，美国证券交易委员会（SEC）目前发布的文件仅为“申请通知”，而非最终批准令。针对ARK代币化份额类别的听证会请求截止日期定于2026年9月18日。这一区别至关重要：SEC表示，若未下令举行听证会，将给予豁免救济；因此，截至9月初，最终结果仍处于有条件待定状态。

SEC通知的实际含义

该故事的核心文件日期为2026年8月24日，并于8月26日发布，题为《投资公司法发布第36308号，档案编号812-16031》的申请通知。根据SEC通知，这并非授予所请求救济的最终命令。通知设定了2026年9月18日下午5:30（东部时间）为提交听证会请求的最后期限，并指出除非委员会下令举行听证会，否则将颁发授予救济的命令。这种前瞻性措辞并不意味着命令已经发出。因此，将此事描述为已完成的SEC批准是不准确的，因为 fetched 的通知仅描述了带有9月18日听证请求截止日期的救济请求，且未找到任何最终批准令。

申请救济的范围

根据SEC通知，ARK请求修改并取代其先前的多类份额命令，以提供在美国国家证券交易所上市的交易所类别（Exchange Class），以及可能在注册的另类交易系统或其他报价媒介上交易的代币化类别（Tokenized Class）。该提案建立在间隔基金结构之上：根据2026年8月7日提交的第二次修正申请书，ARK风险投资基金被描述为一家持续发行、非多元化、注册封闭式管理投资公司，依据规则23c-3作为间隔基金运作，现有D类、S类和U类份额。

需要明确的是，这是一种证券份额类别，而非不受限制的加密可转让代币，这是ARK划定的清晰界限。申请书明确表示不寻求在去中心化金融（DeFi）平台上上市或报价代币化股份的救济，任何未来的参与取决于普遍适用的SEC规则或员工指导以及申请中的其他条件。

代币化份额类别的运作方式

访问权限将在钱包层面进行限制。拟议的条件6要求对钱包进行反洗钱/了解你的客户（AML/KYC）审查，仅允许批准的钱包持有代币化类别份额，并适用客户身份识别和制裁控制措施。这种许可设计类似于Uniswap为代币化受监管资产推出许可池时看到的约束。

代币化并不会将间隔基金转变为按需赎回工具。ARK保留了按每类净资产价值进行的季度回购要约，回购参与按基金基础分配，而不是按份额类别分配，这意味着二级交易与基金赎回是截然不同的。

关于费用，拟议条件禁止对交易所类别和代币化类别收取提前取款费用，并要求披露二级市场买卖可能高于或低于净资产价值（NAV）。拟议条件1规定，特定类别的费用专门分配给相关类别，尽管根据规则18f-3，交易所要求的年度股东会议成本将由所有类别共同承担。

为何重要及关注重点

这种结构是将注册的、许可制的代币化基金类别引入受监管场所的模板，而非开放的去中心化金融轨道。这是更广泛趋势的一部分，可见于诸如Coinbase等待CFTC批准以推出24/7单股永续合约的文件，以及发行人尝试使用代币化优先票据（如DeFi Development Corp的CHAD优先发行）等案例。

具体的触发点是2026年9月18日的听证请求截止日期；如果没有听证令，委员会已表示将给予救济，但记录中尚未确定任何启动细节，包括区块链、代币符号、交易场所或最低投资额。据未经证实的报道，关于实际执行的声明在未出现最终命令和发行人启动材料之前仍属未经核实。

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