比特币价格维持在7.9万美元附近，周期回调幅度收窄_新闻

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比特币价格维持在7.9万美元附近，周期回调幅度收窄

2026-09-09 16:21:22

比特币在9月9日交易于79,200美元附近，Wintermute指出本轮下跌幅度浅于2018年和2022年熊市

9月9日，比特币价格在79,200美元附近交易，较6月份低点大幅反弹。这一走势支持了Wintermute的更广泛观点：即当前的市场下行周期比2018年和2022年的熊市更为温和。

当前跌幅与历史熊市的对比

截至9月9日，比特币价格约为79,200美元，较2025年10月创下的纪录高点下跌了约37%。Wintermute指出，比特币在本轮周期中达到了约50%的最大回撤，而历史上2018年和2022年熊市同期的回撤幅度分别为77%和83%。

随着8月份反弹行情的展开，比特币当前价格已不再处于峰值下方50%的位置。然而，这一直径数据需要结合背景理解。比特币目前的实际价格并非低于峰值50%，该数据描述的是本轮周期中达到的最大回撤幅度，或者是Wintermute在进行周期比较时所选取的特定时间节点。

从独立价格数据来看，这种比较的大方向是成立的。根据Hashrate Index的历史分析，比特币在2026年6月的低谷期较2025年10月的纪录高点下跌了约52.6%。随后，比特币在7月底收于63,577美元，此时距峰值下跌约48.9%。8月份的反弹进一步缩小了回撤幅度，价格在该月收盘时站稳78,000美元以上。

基于当前价格的计算十分直观：比特币经核实的2025年10月纪录高点约为125,653美元。若价格为79,200美元，则代表下跌了约36.97%，四舍五入为37%。因此，Wintermute所称的BTC“低于峰值50%”并非指9月9日的现货价格，而是指周期早期达到的最深回撤，或是基于不同截止日期的图表观察结果。

总体来看，本轮周期的底部确实呈现逐步抬高的趋势：2018年下跌约83%，2022年下跌约77%，而本轮周期约为50%。BTC在距离峰值约340天时下跌约50%，而在2018年和2022年的同期，跌幅均超过75%。尽管这一说法仍有待验证其是否代表了市场结构的成熟，但不可否认的是，本轮周期并未出现此前高点后75%至80%的崩盘式下跌。

更浅的底部可能反映流动性加深

Wintermute将损失幅度较小部分归因于交易所交易基金（ETF）和机构投资者在市场疲软早期阶段入场。这一解释具有合理性，但仅凭回撤数据无法完全证实。

数据显示，美国现货比特币ETF在最近一周连续第三周录得净流入，累计流入约9.87亿美元，使该期间的总流入量达到约38亿美元。然而，每日资金流向并不均衡。据Farside数据，产品于9月3日录得7.31亿美元的巨额流入，9月4日流入约1.75亿美元，但随着新周开始，又出现了净流出。

这些数据表明，受监管的产品在复苏期间提供了有意义的买盘需求，但这并不能证明ETF确立了6月份的底部或永久性地降低了比特币的下行风险。尽管如此，自2018年以来，市场结构确实发生了变化。现货ETF允许养老金、顾问、对冲基金和其他投资者通过传统的经纪和托管系统获得 exposure（敞口/参与）。这些产品创造了一个在比特币早期熊市中不存在的额外需求渠道。

机构参与也可能产生双向影响。ETF份额可以迅速卖出，大规模赎回可能在风险规避时期增加压力。更广泛的投资者基础可能会加深流动性，但并不能消除严重的回撤。此外，Wintermute还指出了市场广度的改善以及投资者群体之间的轮换。它表示，离开成熟交易的利润正在为新板块提供资金，这被描述为类似于年轻市场的周期特征。不过，这一反弹并未均匀扩散，人工智能和去中心化物理基础设施代币表现强劲，而去中心化金融（DeFi）和Layer 2代币则相对较弱。

强劲的就业数据后比特币保持韧性

比特币的韧性经受住了超预期美国就业报告的考验。美国劳工统计局数据显示，8月非农就业人口增加16.2万人，失业率维持在4.1%。官方报告显示，食品服务、地方政府教育和制造业均实现了就业增长。平均小时工资环比上涨0.3%，同比上涨3.1%。

强劲的劳动力数据降低了美联储即将放松货币政策的预期。消息公布后，比特币从约82,400美元跌至80,000美元以下，但仍保留了一部分周涨幅。Wintermute将此视为潜在需求的证据，认为在市场重新定价更高利率可能性的一周里，加密货币的表现优于预期。然而，单一的市场反应并不能确立与宏观经济条件的永久性脱钩。比特币仍然对利率、债券收益率、美元和流动性预期敏感。

与此同时，美国财政部开始增加长期证券的回购操作。财政部将涉及10至30年期名义证券的操作最大规模从20亿美元提高至至少40亿美元。根据财政部的官方公告，这一变化于9月9日生效，并将持续至11月4日。回购可能会改善市场流动性，但它们并非直接购买比特币，也不是新的货币刺激计划。

技术指标显示79,000美元附近动能降温

比特币价格在8月份的反弹中从6月份低点回升，并突破了200日简单移动平均线。随着加密资产收复长期均线，比特币曾触及83,000美元附近。提供的图表显示，相对强弱指数（RSI）为62.18，低于其移动平均值68.17。RSI高于50表明存在积极动能，但从较高读数下降表明买入压力有所减弱。

MACD线已下穿其信号线，柱状图降至-436.98。两条主要的MACD线仍保持在零轴上方。这种组合通常反映出在更广泛的复苏背景下短期动能减弱，而非确认全面看空反转。交易量在向79,000美元移动后也有所下降。整理期间的较低成交量表明，在急剧反弹之后，参与者追逐价格的意愿降低。

这些指标值取决于图表的时间框架和更新时间，不应被视为永久信号。成交量的恢复和看涨的MACD交叉将加强动能，而持续跌破近期支撑位则可能加深回调。Wintermute确定82,000美元是比特币必须突破的即时阻力位，而72,000美元则是会削弱其建设性观点的支撑位。这些是该公司的交易参考点，而非保证的支撑或阻力位。

即将到来的美国事件将测试“浅底”理论

下一次主要通胀数据发布和美联储会议将测试比特币能否在更紧缩的金融条件下保持韧性。根据美联储的官方日历，联邦公开市场委员会将于9月15日和16日举行会议。政策声明定于美东时间9月16日下午2点发布，随后举行新闻发布会。

会议将包括更新后的经济预测。交易者将重点关注政策利率、通胀预测以及官员对未来决策的预期路径。更强的通胀读数或更具限制性的美联储消息可能会推高债券收益率并对风险资产造成压力。较软的数据可能会降低利率预期并支持比特币，尽管市场反应也将取决于公告前的持仓情况。

ETF资金流向是另一个测试标准。持续的流入将支持Wintermute关于机构资本在市场疲软早期入场的论点。如果比特币也跌破72,000美元，持续的流出将削弱这一解释。

现有证据支持一个有限的结论：本轮周期中比特币的最大跌幅远小于2018年和2022年的崩盘。经过8月份的反弹，其当前的回撤幅度更小。然而，证据并不能确认6月份就是最终底部，也不能排除未来熊市可能更深的可能性。到目前为止，本轮周期产生了更温和的下跌，但这种模式仍受制于宏观经济条件、ETF需求以及比特币在72,000美元和82,000美元附近的反应。

常见问题解答 (FAQs)

比特币目前是否低于其纪录高点50%？

不是。在约79,200美元时，比特币较2025年10月接近125,653美元的纪录高点下跌了约37%。50%这一数字更好地描述了周期早期的最大回撤。

比特币是否在2026年6月触底？

6月产生了本次下跌中的最低价格和约52.6%的回撤幅度。Wintermute表示，这是否标志着最终底部“仍不确定”。

为什么比特币的回撤幅度可能越来越小？

可能的因素包括现货ETF需求、更广泛的机构准入和更深的流动性。这些解释仍然是理论，而非已被证实的原因。

Wintermute正在关注哪些价格水平？

Wintermute确定82,000美元为需突破的上行水平，72,000美元为会改变其观点的水平。

比特币接下来会发生什么？

市场面临美国通胀数据和9月15日至16日的美联储会议。ETF资金流向以及比特币在72,000美元和82,000美元附近的反应也将受到密切关注。

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