Wintermute 指出历史性转变：比特币底部正在变得不那么残酷_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

Wintermute 指出历史性转变：比特币底部正在变得不那么残酷

2026-09-09 16:07:55

Wintermute指出比特币底部跌幅正在收窄，市场结构发生历史性转变

比特币近期的下跌势头较之前的熊市更为温和。据Wintermute分析，在触及高点后的第340天，比特币价格较峰值下跌约50%；而在2018年和2022年的同期阶段，跌幅均超过75%。这家交易公司认为，比特币的周期底部正以逐渐缩小的回撤幅度形成，尽管其并未确认今年6月是否为最终低点。

回撤幅度逐步减小

在其最新的市场更新报告中，Wintermute指出了比特币周期结构的显著变化：此前的底部是在下跌83%和77%后形成的，而当前的回撤幅度约为50%。“每个周期的底部都在变浅：从83%，到77%，再到50%。”Wintermute写道。

这种差异也体现在恢复所需的时间上。在2018年和2022年的熊市中，距离高点340天时，比特币价格仍比峰值低75%以上。随后的周期需要超过500天的时间才能恢复到当前所处的水平。Wintermute将较小的回撤幅度归因于交易所交易基金（ETF）和机构投资者更早地参与市场。此外，随着部分投资者的利润流向另一群体，市场广度改善的现象与新周期的早期阶段相似。

这一观点正受到当前价格走势的考验。据CoinGecko数据，截至发稿时，比特币价格约为79,000美元，过去七天内上涨超过2%，过去30天内上涨近22%。值得注意的是，上周在市场对美国就业数据反应强烈时，比特币并未失去周度涨幅，一度攀升至82,400美元，随后非农数据公布导致其在几分钟内回落约3,000美元，但最终仍以3.45%的涨幅收于80,000美元上方。

尽管昨日比特币ETF出现超过4,600万美元的资金流出，但这些产品近期为市场提供了另一层支撑。上周，ETF录得近9.87亿美元的资金流入，这是连续第三个正流入周，使该阶段的累计流入量超过38亿美元。

回归 capitulation（投降/恐慌抛售）区域的速度放缓

与此同时，Alphractal创始人Joao Wedson一直在追踪比特币的“平衡价格”（Balanced Price）。该指标基于旧有比特币的支出模式构建，在过去曾准确标记出深度周期的底部。目前该指标位于38,400美元附近，但分析师指出，这并不意味着价格必须回落至此水平。

该指标主要接触点之间的间隔在每个周期中都在扩大，分别为732天、1,120天、1,200天和1,420天，而比特币在该指标下方的停留时间也从几周缩短至2022年时的约一天。交易者Killa预计比特币将在2027年11月前创下新高，理由是本轮周期的筑底和见顶速度均快于前几轮周期。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文