美国顶级银行在Stellar平台上推出自有稳定币_新闻

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美国顶级银行在Stellar平台上推出自有稳定币

2026-09-10 00:16:52

美国银行在Stellar公链上成功运行自有美元稳定币USBDC的跨境支付试点

美国银行（U.S. Bank）近日在其自有美元支持代币USBDC的支持下，在公共Stellar网络上完成了一笔实时跨境支付。此次试点涵盖了铸造、赎回、冻结及回拨等全流程功能，为银行在开放链上提供了关键的“反向开关”控制能力。目前，USBDC仅处于内部测试阶段，尚未公布商业化启动日期。值得注意的是，该交易发生在Circle Arc主网发布前夕，而美国银行选择未参与Circle Arc的相关验证节点。

试点全流程解析：铸造、冻结与回拨机制

美国银行于周三确认，通过公共Stellar区块链网络，利用专有美元支持稳定币USBDC，将其北美运营实体的真实美元资金转移至欧洲实体。虽然这是一次封闭的内部试点而非面向客户的产品，但这一举措使这家总部位于明尼阿波利斯的贷款机构成为首批在开放网络上运行自有代币的大型美国银行之一，而非局限于封闭的私有账本。

作为资产规模接近6800亿美元的美国大型商业银行之一，美国银行选择公共链进行哪怕是一次测试性支付，其意义也远超交易金额本身。此次试点并非单次转账，而是完整展示了稳定币的生命周期：美国银行铸造了USBDC，在两大洲的自有法律实体间执行支付，将代币赎回为美元，并行使了两个比基础技术更重要的控制权功能——冻结余额和回拨资金。任何人都可以在Stellar的公共账本上追踪资金流向，但只有银行有权逆转这一过程。

所有操作均通过银行内部构建的数字资产平台进行，该平台连接链上活动与处理财务、风险、合规及运营的后台系统。美国银行选择Stellar作为结算层，是因为该网络能在秒级内以不到一美分的成本清算交易，这远比缓慢且昂贵的其他链更适合高频的资金头寸管理。

属性	详情
代币名称	USBDC（1:1锚定美元）
网络	Stellar（公共链）
路线	北美至欧洲
功能	铸造 · 赎回 · 冻结 · 回拨
状态	内部试点
客户端发布	暂无日期

为何在公共链代币中植入“反向开关”？

公共区块链的设计初衷是确保没有任何单一方可以撤销已结算的支付。然而，这正是受监管银行无法接受的特性。一家在链上发行美元的贷款机构仍需遵守制裁名单、法院命令及欺诈追回要求，不能向监管机构表示被盗转账已“彻底消失”。USBDC通过在智能合约中直接内置反转功能解决了这一问题：冻结功能可将可疑余额锁定，而回拨功能可在无需持有者同意的情况下将代币撤回至发行方。

结果来看，这更像是一种可编程的传统资金版本，而非典型的加密资产。客户获得了链上速度和全天候结算的优势，而银行则保留了在传统系统中使用的法律杠杆。协调这两者需求的技术难题正是美国银行试图证明其已解决的课题，而通过冻结和收回测试则是此次试点区别于普通转账的关键所在。

与Circle Arc主网发布的时机对比

美国银行发布此次试点的时间点，恰好在Circle Arc主网预计发布前约一周。Circle Arc是一个旨在将银行引入共享基础设施的稳定币结算网络，但美国银行并未出现在其创始验证人列表中。这种序列被解读为信号表明，大型银行更倾向于运行由其控制的独立通道，而非让客户资金通过第三方网络路由。尽管这是一种对意图的解读而非既定战略，且美国银行并未将USBDC定义为对他人的拒绝，但这种时间上的巧合不容忽视。

从托管Anchorage储备到铸造自有美元

此次试点标志着美国银行在过去一年中稳步提升其在数字资产领域布局的成果。以下是其关键发展节点：

2025年10月：成立数字资产与资金移动部门。
2025年底：托管Anchorage Digital Bank稳定币的储备金。
2025年11月：与Stellar Development Foundation及普华永道（PwC）建立合作伙伴关系。
2026年9月：完成跨边境USBDC实时试点（注：此处原文时间为未来预测或特定语境下的计划节点，按原文逻辑呈现）。

Treasury管道而非消费者钱包

美国银行将该代币描述为“Treasury管道”而非消费级产品。其应用场景均位于企业金融领域：管理非银行营业时间及周末的流动性、在公司全球子公司之间转移现金，以及即时移动代币化抵押品以支持交易头寸或信贷额度。这些需求无需公开推出，银行也明确表示尚无客户 rollout 日期。

此外，此次试点符合最大型贷款机构竞相发行货币而非仅为加密货币公司持有货币的大趋势。包括美国银行、高盛、花旗集团和富国银行在内的21家全球银行曾表示，希望到2027年运行一种共享的美元支持代币。富国银行已在双轨账本上推出了用于内部多币种结算的代币化存款。至此，美国银行也在这一分裂格局中确立了其自有代币的立场。

分析师评级：买入，但未计入稳定币收入

在银行发布试点消息时，USB股价交易在62美元附近，处于45至66美元的52周区间内，较一年前上涨约四分之一，接近历史高位。华尔街对此举的预期建设性强于狂热：

Evercore ISI：跑赢大盘，目标价72美元，引用强劲的盈利前景。
JPMorgan：中性，目标价67.50美元，指出费用收入增长更强。
街头共识：超过20位分析师给予买入评级，平均12个月目标价约为70美元。

这些都是分析师观点，而非银行自身的指导，且均未计入稳定币业务，因为USBDC目前不产生收入。

监管而非技术，仍是未知数

真正的问题在于监管。根据GENIUS法案制定的美国规则划定了合格支付稳定币的范围，而一个发行方可随意冻结和反转的代币，并不像该框架旨在管理的自由可转让工具那样运作。在USBDC触及任何单个客户之前，美国银行必须说服监管机构，这种可逆的银行代币确实属于此类范畴，而这将决定试点其余承诺的应用场景是否最终走出实验室。

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