币安研究称：代币化股票市场重心从发行转向分销_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

币安研究称：代币化股票市场重心从发行转向分销

2026-09-12 06:38:56

摘要：交易活动超越发行量

分发成为增长的主要驱动力，链上使用率上升。

2026年，代币化股票市场的活跃市值激增314%，截至9月9日达到40亿美元。bStocks和Robinhood在9月至今的追踪发行人交易量中占据了87.8%的份额。与代币化股票相关的DeFi总锁仓价值（TVL）跃升至2.89亿美元，占活跃市值的7.2%。此外，基于BNB和Robinhood Chain网络的股票配对迷因币市场产生了合计54亿美元的成交量。

Binance Research指出，代币化股票市场正从“发行竞赛”转向“分发与应用”。研究团队发现，今年活跃代币化股票市场的资本化规模已上涨314%，达到40亿美元。月交易量从1月的2.37亿美元增至8月的79亿美元，换手率也从0.23倍上升至2.14倍。Binance Research认为，实力更强的平台将转化用户、保留流动性，并为代币化股票提供额外的链上效用。

交易活动超越发行量

Binance Research发现，截至9月9日，活跃代币化股票市场的市值从9.65亿美元攀升至近40亿美元。同期，链上市值达到47亿美元。研究团队表示，这一扩张反映了可供交易者交易的代币化股票数量稳步增长。

据Binance Research称，交易量扩张的速度远超基础资产基数的增长速度。每月发行人交易量从1月的2.37亿美元激增至8月的79亿美元，在八个月内增长了33倍以上。报告指出，同一时期市场换手率也急剧增加，从1月平均活跃市值的0.23倍上升至8月的2.14倍。换手率在7月达到3.32倍的峰值，随后在下个月略有回落。

Binance Research表示，发行量与交易量之间的差距表明，代币化股票的使用比以往更加活跃。投资者似乎更倾向于交易头寸而非被动持有。研究团队将此视为市场成熟的一个信号。

分发驱动增长

Binance Research指出，自2026年年中以来，发行人分发格局发生了快速变化。bStocks和Robinhood在6月仅占追踪发行人交易量的0.8%。其合计份额在8月上升至82.3%，并在9月当月截至统计时点达到87.8%。

报告还追踪到了网络层面的类似模式。BNB Chain和Robinhood Chain在6月合计占追踪链上交易量的2.3%。该数字在8月升至83.0%，并在9月初达到88.2%。

Binance Research注意到，bStocks内的代币组合集中度正在逐渐降低。前五名最活跃代币的合计交易量份额从98.7%下降至84.6%。同期，QQQ单一代币的交易量份额从95.2%降至66.0%。

Binance Research表示，用户数据显示，现有的交易关系有助于推动代币化股票的采用。研究团队发现，58.5%的早期bStocks用户已经交易过永续合约或直接股票。在SPCX永续合约交易者中，有8.6%转化为bStocks用户，而转化为直接股票用户的比例仅为0.6%。

链上使用率上升

Binance Research报告称，与代币化股票相关的DeFi活动在年内大幅增长。活跃的DeFi总锁仓价值从1月的2160万美元上升至9月9日的2.891亿美元。在此期间，其占活跃市值的比例从2.2%提升至7.2%。

研究团队表示，流动性池构成了DeFi活动的最大部分。Binance Research报告称，65.4%的DeFi总锁仓价值位于流动性池中，借贷占28.1%，收益代币化占剩余总额的5.7%。

Binance Research还追踪了bStocks抵押品使用情况随着更广泛的借贷活动而增长的情况。未偿还借款从6月存款抵押品的5.5%上升至9月10日的46.2%。截至该日期，约有310万美元的借款以680万美元的抵押品为担保。

据Binance Research称，代币化股票也出现在迷因币配对交易池中。在7月26日至9月9日期间，Robinhood Chain上的股票配对迷因币市场产生了约24.9亿美元的成交量。在同一时间段内，BNB Chain记录了约29亿美元的类似成交量。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文