印度发行1.16亿美元代币化企业债券_新闻

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印度发行1.16亿美元代币化企业债券

2026-09-11 23:02:23

印度通过Demat 2.0试点发行1,025亿卢比（约1.16亿美元）代币化企业债券

印度已通过“存管账户2.0”（Demat 2.0）试点项目，成功发行了总值为1,025亿卢比（约合1.16亿美元）的代币化企业债券。此次发行分为三笔交易完成，并借助印度储备银行（RBI）批发型数字货币进行了结算。

根据印度证券交易委员会（SEBI）发布的声明，Demat 2.0将印度法定存管机构拥有的分布式账本与印度储备银行的统一市场接口（Unified Market Interface）相连接，实现了债券及相关支付的原子级结算。

首批发行详情

REC有限公司于9月7日完成了首笔发行，从18位投资者处筹集了500亿卢比。拉森特布罗公司（Larsen & Toubro）于9月9日完成了第二笔500亿卢比的发行，随后IIFL在同日完成了25亿卢比的发行。

印度证券交易委员会主席图欣·坎塔·潘迪（Tuhin Kanta Pandey）与印度储备银行行长桑杰·马尔霍特拉（Sanjay Malhotra）在孟买举行的全球金融科技节（Global Fintech Fest）上共同宣布了Demat 2.0试点项目。

技术架构与法律地位

Demat 2.0改变了所有权记录、结算以及债券服务的处理方式，但并未改变还款义务，也未创建新的证券类别。代币化债券保留了其法律权利、固定利率和到期日。其他要求，包括 debenture 受托人、信用评级、交易所上市和公司披露等，均予以保留。

所有权记录由印度受监管的存管机构维护在分布式账本上。此外，投资者无需开设单独的证券账户或进行身份测试，即可使用现有的存管账户持有证券。然而，投资者必须在相关存管机构激活Demat 2.0权限才能参与。

印度首次本土分布式账本企业债券发行

印度证券交易委员会将Demat 2.0的结构描述为印度首次本土分布式账本企业债券发行。在此结构中，法定存管机构负责维护所有权记录，而结算则通过央行数字货币完成。

据印度国家证券市场研究所（National Institute of Securities Markets）估值，印度企业债券市场规模达53.64 lakh crore（约合6,270亿美元）。目前，仅有1,025亿卢比通过Demat 2.0发行，而印度证券交易委员会尚未披露将有多少资金进入该系统。

Demat 2.0的工作原理

Demat 2.0利用统一市场接口将债券账本与印度储备银行的批发型央行数字货币连接起来。由于采用了原子结算机制，代币化证券的交付与数字货币支付在同一笔交易中完成。传统的债券系统通常将证券分配和资金转移分开处理，用户通常在投标过程结束后两到三天才能收到资金。而使用Demat 2.0的发行人可在投标当天即收到付款。

监管机构表示，原子结算消除了部分交易失败的风险。该试点还简化了交割服务。利息支付和债券赎回可被编程，并在各自的到期日直接发送至投资者的批发型数字货币钱包中。目前，发行人必须获取债券持有人名单，手动计算每笔付款，并通过传统银行渠道发送资金。Demat 2.0试点允许授权机构共享所有权记录和触发付款的程序指令。

印度证券交易委员会预计，该试点将大幅减少手动文件共享、对账和验证工作。

参与发行的发行人

已有三家发行人测试了Demat 2.0系统：

REC有限公司：于9月7日完成了500亿卢比的发行。该公司最初提供100亿卢比额度，并附带400亿卢比的绿鞋期权。投资者提交的投标总额达796亿卢比，远超最终发行量。
拉森特布罗公司（Larsen & Toubro）：于9月9日完成了第二笔交易，四名投资者购买了其500亿卢比的债券。
IIFL：第三笔交易也于9月9日完成，向单一投资者发行了25亿卢比的债券。

交易与零售接入前景

据印度证券交易委员会称，Demat 2.0的第一阶段将专注于企业债券发行，并计划将代币化债券与该国的现有报价请求平台连接。这将使符合条件的投资者在发行后能够买卖证券，并将交易保持在受监管的市场结构内。印度证券交易委员会表示，二级市场卖方可以即时接收数字货币资金，但未说明该阶段何时启动。

零售参与也在规划之中。个人投资者将能够使用其现有的存管账户，但需要激活Demat 2.0访问权限以及兼容的数字货币钱包。

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