比特币价格进入周二7.7万至7.8万美元区间,链上数据指向潜在风险
比特币价格在周二进入7.7万至7.8万美元的交易区间,但新的链上数据显示,持有者可能面临令人担忧的市场信号。据Santiment数据显示,在过去三周内,大型比特币持仓钱包减少了其持有量,而小型散户钱包则在此期间持续积累。这种分歧始于8月下旬推动比特币突破8万美元的市场狂热期。
Santiment指出,这种组合在过去曾出现在局部市场过热的高点附近。这并不意味着比特币必然会出现另一轮回调,但它引发了关于在最新一轮上涨中,究竟是谁在买入、谁在降低敞口的问题。
大型持币者在8万美元热潮期间减少敞口
Santiment的数据聚焦于两个截然不同的钱包群体。
第一类是指持有10至10,000枚BTC的地址,Santiment将其描述为关键利益相关者。自8月23日的FOMO(错失恐惧症)峰值以来,该群体控制的比特币数量下降了约0.20%。
这一百分比起初看起来很小,但方向性才是Santiment认为重要的因素。当比特币价格在8万美元上方盘整时,这些大型钱包并没有增加余额,反而降低了其市场敞口。
时机也很关键。随着比特币突破8万美元大关,市场关注度显著增加,但Santiment所关联的大型市场参与者钱包并未随大流上行,而是采取了相反的行动。
散户持币者行为截然相反
小型钱包的表现则截然不同。
Santiment的图表以持有少于0.01 BTC的地址作为小型散户参与者的代理指标。此前,该群体一直在减少其比特币持有量,但在8月23日左右改变了趋势。
自那时起,这些地址的持有量增加了约0.09%。
换句话说,随着围绕比特币的热情升温,小型持有者开始积累,而10至10,000 BTC的群体则减少了其余额。Santiment将这种现象描述为人群迅速从谨慎转向“追逐模式”。
这并不表明每个大型持有者都直接向散户买家出售。钱包规模群体无法识别每个地址的控制者,余额下降也可能出于完全抛售之外的其他原因。但这两组之间的分歧仍然值得注意。

来源:X/@Santiment
Santiment的图表清晰显示了分歧
图表使这一变化更易于观察。比特币的价格由深绿色柱状图表示,自8月下旬以来,BTC的大部分时间处于近期区间的上部。图表显示比特币最新读数约为78,500美元。
绿色线条代表10至10,000 BTC的群体。它们在8月23日之后明显下降,并在整个9月份保持低迷。Santiment将这一变化总结为持有量减少了0.20%。
红色线条代表持有少于0.01 BTC的钱包。在同一时期,这些线条朝相反方向移动,使得散户持有量比8月下旬的FOMO峰值高出约0.09%。
最有趣的部分并非任何一个单独的百分比,而是这种分歧:在大型钱包群体减少持有量而小型钱包增加持有量的同时,比特币价格仍保持在相对高位。
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为何Santiment将此视为比特币警示信号
Santiment认为,类似的行为经常出现在局部市场过热的高点周围。
逻辑很简单。当价格上涨,小型交易者变得越来越热情,而大型利益相关者减少敞口时,市场可能会变得更加依赖持续的散户需求以维持上行。
这并不意味着该信号是一个可靠的顶部指标。大型钱包持有量仅下降0.20%,不足以单独得出比特币鲸鱼预期崩盘的结论,且图表并未确立每一次减少都代表在交易所出售硬币。
Santiment本身也并未预测立即下跌。相反,该公司认为,在比特币仍处于大约7.5万至8万美元区间内时,“轻松的上涨空间”现在需要更强的确认信号。
这一区别很重要。数据更宜被解读为谨慎的理由,而非比特币已经见顶的证明。
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