比特币挖矿面临50%算力缺口，而AI正抢占资源_新闻

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比特币挖矿面临50%算力缺口，而AI正抢占资源

2026-09-17 01:16:41

比特币算力趋势回落，矿企加速转向AI基础设施

在经历长达六个月的下滑后，比特币（BTC）网络的总算力已跌至增长趋势线下方约50%的位置。与此同时，矿工们正将电力和资本重新导向利润更为丰厚的AI基础设施领域。

核心观点

自2021年中国禁止挖矿以来，比特币总算力首次出现为期六个月的收缩，目前较预期趋势低约50%。
据CoinShares估算，人工智能计算每兆瓦每年可产生约150万美元收益，而比特币挖矿仅为50万美元左右。
尽管部分运营商已将基础设施承诺用于AI业务，但比特币价格的上涨仍可能改善挖矿经济性。

算力数据与成本压力

数字资产管理公司CoinShares在其第二季度挖矿报告中指出，比特币的总算力大约低于其预期的增长趋势50%。这是自2021年中国实施挖矿禁令以来，该网络首次出现为期六个月的产能收缩。不过，报告也提到，在早期的减半周期中也曾出现过类似的减半后回调现象。

尽管竞争减弱，但挖矿成本依然高企。第二季度，上市矿企的加权平均税后现金成本达到每枚比特币约75,500美元。而比特币在该季度末的价格为58,400美元，导致多家运营商处于盈亏平衡点附近甚至亏损状态。

Core Scientific的案例凸显了这一转型的深度。该公司支付了4,190万美元，取消了从Block公司的Protodivision采购价值约15 EH/s的下一代挖矿硬件。该公司优先进行数据中心改造，而其他矿工也在减少比特币敞口或将电力重新分配给高性能计算业务。

CoinShares的前景展望

撰写该报告的Luke Nolan表示，公共矿工正在追求人工智能这一“有利且看似长期的顺风”，而非因网络故障而放弃比特币。他还指出，美国对新数据中心建设的限制日益增多，使得那些已经拥有电力和基础设施的站点价值进一步提升。

CoinShares估计，人工智能计算每兆瓦每年可产生约150万美元的年度利润，相比之下，比特币挖矿的收益约为50万美元。

报告指出，比特币价格的持续上涨可能会“极大地改变这一计算逻辑”，并促使一些运营商将产能重新转回挖矿领域。此次收缩是自2021年中国挖矿禁令以来的首次六个月算力下降，但CoinShares表示，在之前的减半周期中也曾出现过类似的趋势偏离。尽管总算力已从2026年的早期低点恢复，但下一次比特币减半预计将在2028年举行。

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