《Clarity法案》投票失败，加密监管权仍由SEC和CFTC掌控_新闻

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《Clarity法案》投票失败，加密监管权仍由SEC和CFTC掌控

2026-09-17 02:42:05

美国参议院阻碍《数字资产市场明晰法案》下一步进程，加密行业监管框架前景未明

美国参议院阻止了《数字资产市场明晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）的下一步立法程序，这可能导致加密货币企业和投资者全年期待的统一监管框架继续悬而未决。在此次投票前一天，参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）指责民主党人故意拖延该法案。

9月15日，参议员以49票对50票的结果否决了终止辩论以推进H.R. 3633号议案动议的程序。此次投票并未永久废除或拒绝该法案，但确实阻止了该立法在参议院阶段的进一步进展。根据官方参议院记录，该措施被称为《数字资产市场明晰法案》。然而，这一结果将公众的注意力重新引向了证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）。在国会陷入分裂之际，这两个监管机构可能面临压力，需要澄清其对现有加密资产的管辖权。

投票暴露出两种截然不同的监管理念

支持该法案的共和党参议员将其描述为保护消费者、支持美国创新以及为企业提供更清晰规则的手段。参议员凯蒂·布里特（Katie Britt）表示，结果令人失望，并敦促SEC和CFTC在其现有职权范围内采取行动。参议员戴夫·麦考密克（Dave McCormick）发表了类似评论，称现状使消费者、投资者、银行家和企业家缺乏足够的确定性。

今天的结果令人深感失望。数月来，共和党人与白宫本着诚意进行谈判，试图为数字资产提供清晰规则的立法争取两党支持。这是一个错失的保护……

—— 参议员凯蒂·博伊德·布里特 (@SenKatieBritt)，2026年9月15日

参议员辛西娅·卢米斯也对此次投票提出了批评。她在X平台（原推特）上发文指出，民主党人拒绝了消费者保护措施，并削弱了美国在数字资产领域的领导地位。她的声明展示了共和党的立场，但也表明双方在法案的目的和保障措施方面仍存在巨大分歧。

民主党参议员则提供了不同的解释。参议员迈克尔·本内特（Michael Bennet）表示，他反对推进该法案是因为他认为该法案未能解决关于总统及其家族加密利益的问题。他的立场表明，争议不仅仅局限于技术性的市场规则。伦理道德、利益冲突、金融监督和政治问责制也影响了这场辩论。

行业反应指向下一个博弈战场

Ripple首席执行官布拉德·加里林豪斯（Brad Garlinghouse）将这一结果描述为该行业的严重挫折。他认为，这次投票让消费者和美国竞争力落后了。但他也表示，仍有理由保持乐观，因为SEC和CFTC可以在现有法律下继续制定规则。

加里林豪斯的回应之所以重要，是因为它将立法的失败与整体的加密市场展望区分开来。即使没有新的联邦市场结构法，Ripple仍可能扩大其运营、服务客户并寻求合作伙伴关系。因此，失败的投票造成了监管不确定性，但并不会自动停止商业活动。

迈克尔·塞勒（Michael Saylor）表达了类似的观点。他表示，SEC、CFTC和财政部可以利用现有职权推进规则制定，而银行可能会扩大比特币托管和贷款产品。他的评论表明，一些行业参与者现在期望通过监管机构和金融机构取得进展，而不是依赖国会。

这条路径可能在特定领域产生更快的变化。但也可能造成规则的不均衡，因为机构只能在法律授权范围内行动，并可能面临法院的挑战。

鉴于CLARITY法案停滞不前，我预计SEC、CFTC和财政部将在现有法律下推进规则制定，银行将扩大比特币托管及以其为抵押的贷款，更多资本将流向比特币和数字信贷。GENIUS法案支持稳定币的采用。进步无需等待国会。

SEC和CFTC的行动将存在局限性

参议院的投票并没有赋予任何监管机构新的权力。SEC和CFTC必须继续在现有法规、先前的法院判决以及各自独立的职权范围内开展工作。

这一区别至关重要。机构的指导方针可以阐明当前规则如何适用于交易所、代币发行人、经纪人、衍生品平台和托管机构。但它可能无法解决《明晰法案》旨在解决的所有问题。

立法的缺失也可能导致企业管理着重叠或不确定的义务。代币、平台或交易可能会因其结构、用途和经济特征的不同而引发不同的问题。在没有统一框架的情况下，企业可能需要寻求单独的指导，或调整其产品以降低执法风险。

接下来会发生什么？

目前的焦点将是SEC和CFTC的规则制定、执法重点、公开声明以及与财政部的可能协调。国会也可能重新开启谈判，但9月的投票显示，达成两党协议仍然困难重重。

对于加密市场而言，主要影响可能是一段更长的不确定时期，而非即时的冲击。企业可能会推迟项目发布，投资者可能会要求更清晰的披露，美国企业可能会继续比较国内规则与海外选择。

《明晰法案》未必就此终结，但其失败改变了未来的路径。在立法者达成另一项协议之前，监管机构在美国加密政策的下一阶段仍将发挥重要作用。

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