比特币突破7.6万美元，灰度称六月低点为周期底部_新闻

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比特币突破7.6万美元，灰度称六月低点为周期底部

2026-09-18 02:58:38

Grayscale研究主管：比特币已触底，建议客户增加配置

Grayscale研究主管Zach Pandl表示，比特币（BTC）已于6月30日左右在58,000美元附近达到周期低点。目前，该资产管理公司已开始建议客户增加对该资产类别的配置敞口。这一观点是在纽约举行的Avalanche Summit峰会上，他接受The Block采访时分享的。Pandl指出，Grayscale早在数月前就做出了这一判断，且此后未再改变立场。

截至9月17日，BTC交易价格高于76,000美元，过去24小时内上涨0.8%。尽管如此，其价格仍比约126,000美元的历史新高低约39%。Coinbase首席执行官Brian Armstrong在9月10日表达了类似的看法，他认为BTC已经触底，并预计价格在接下来的两年内将呈上升趋势，直至下一次减半事件发生。

Grayscale的三分法配置框架

Grayscale通过三个标准来评估客户的资产配置决策。第一个标准是数字资产的长期结构性趋势；第二个标准是市场当前所处的周期位置；第三个标准是更广泛宏观经济环境的状态。

Pandl表示，目前这三个标准均已满足。他以持续的数字资产采用情况为例，证明结构性趋势依然强劲；他指出，熊市阶段的结束确认了当前的周期位置。在宏观层面，他表示目前的条件支持进行资产配置的论点。“在我看来，今天所有这些条件都已具备，”他说，“因此，我们确实正在给客户发出绿灯信号。”

Zcash与隐私议题

Pandl还谈到了Zcash（ZEC），Grayscale持有该资产的投资产品已有约九年之久。他认为，广义上的数字货币缺乏有效的隐私层，而比特币透明的设计留下了这一空白。他表示，Zcash通过有意做出的权衡填补了这一空间，即在链上透明度（如比特币所提供的）与用户隐私之间选择了后者。

他将ZEC描述为处于一个“未被充分利用、未被深入探索的设计空间”，而不是与BTC争夺相同的用户群体。他还将隐私需求与人工智能联系起来，认为随着AI系统能力的增强，对保护个人和财务数据工具的需求将会增长。Pandl表示，Zcash为投资者提供了一种围绕这一主题进行布局的方式。

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