莫斯科交易所上线五种加密货币永续合约_新闻

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莫斯科交易所上线五种加密货币永续合约

2026-09-17 22:39:22

莫斯科交易所将于9月22日上线五种加密货币永续合约

这些合约以美元报价，但完全以卢布结算，不涉及任何代币的实际转移。只有经过认证的合格投资者才能进行交易，而散户买家仅限于交易三种特定币种。此举旨在将俄罗斯对加密货币的 exposure 保留在国内基础设施上，使其远离外国平台。

莫斯科交易所（MOEX）将于9月22日开始交易比特币、以太坊、Solana、XRP 和 Tron 的永续期货合约，为俄罗斯的合格投资者提供一条国内途径，使其能够接触加密货币价格波动，而无需触碰实际代币或外国平台。尽管交易所对这些合约进行美元报价，但每日结算均以卢布进行。这种设计使得资本留在国家金融边界内，同时底层价格追踪全球市场。此次发布恰逢俄罗斯首部综合性加密法律生效三周后，符合交易所与央行自2025年以来构建的战略布局。

披着永续外衣的日终期货

这五款工具的代码分别为 BTCUSDF、ETHUSDF、SOLUSDF、XRPUSDF 和 TRXUSDF，每种工具都追踪其对应硬币的指数价格，而非硬币本身。永续期货通常没有到期日，这正是它们在离岸市场成为主导产品的原因。莫斯科交易所通过法律上的变通方式重现了这一行为：每份合约都是一天期的现金结算期货，并自动滚动到下一个交易日，因此持仓感觉是连续的，尽管交易所从未提供真正开放式的工具。

BTCUSDF：比特币
ETHUSDF：以太坊
SOLUSDF：Solana
XRPUSDF：XRP
TRXUSDF：Tron

现金结算意味着比特币或以太坊永远不会发生移动。系统根据指数价格标记每个头寸，然后以卢币贷记或借记差额。交易者不需要钱包、稳定币或外国交易所账户。交易所以卢布记录保证金和每日盈亏，而屏幕上的数字仍以美元显示。这一单一选择——美元报价、卢布结算——使得该产品能够在禁止加密货币用于国内支付的系统中存在。

比特币、以太坊和泰达币通过零售筛选；其余则否

新法律在购买前按规模对数字资产进行分类。一种硬币若要在零售端向普通买家出售，必须持有超过5万亿卢布（约550亿美元）的全球市值，并且日均交易量至少达到1万亿卢布。该筛选条件仅通过三个名称：比特币、以太坊和泰达币（Tether）。Solana、XRP 和 Tron 未能达标，这禁止了非合格俄罗斯人在任何持牌国内平台上购买它们。此外，散户买家每年在每个中介机构处的上限为30万卢布（约3,700美元），并且在首次购买前必须通过强制性的风险意识测试。

类别 现货购买限制 年度上限 风险测试要求 MOEX加密永续合约访问权限 散户 / 非合格投资者 仅限 BTC、ETH、USDT 每个中介机构每年300,000卢布（~$3,700）首次购买前需要无访问权限 SOL、XRP、TRX 禁止访问 合格 / 认证投资者 更广泛的资产范围无年度购买上限无测试要求完整访问五种加密永续合约 SOL、XRP、TRX 可作为指数衍生品交易莫斯科交易所的永续合约位于这道墙的另一侧。由于交易所将其限制为合格投资者，那些散户无法拥有的 Solana、XRP 和 Tron 现在可以作为专业人员的指数衍生品进行交易。因此，合法俄罗斯人对这三类代币的 exposure 目前存在于衍生品部门，而非现货市场。零售账户可以持有的资产与合格账户可以交易的资产之间的差距，是整个制度的实际核心。

联邦法将加密货币定义为财产，设定2027年最后期限

普京签署了第282-FZ号联邦法律《关于数字货币和数字权利》，结束了多年的停滞尝试，为俄罗斯提供了首个完整的数字资产法律结构。该法律将加密货币归类为财产和投资工具，这使所有者首次在俄罗斯法院捍卫其持仓成为可能。目前已在该国境内运营的平台、交易所和经纪商必须在2027年7月1日之前在俄罗斯央行的监督下获得正式许可。

该框架在两种用途之间划定了明确界限。用于国内支付的加密货币仍被禁止。用于跨境贸易结算的加密货币则是合法的，且在该领域基本不受限制。正是这种分离将该法律从消费者保护措施转变为贸易金融工具。

关键时间节点

2025年5月：俄罗斯央行批准持牌机构提供与加密货币相关的衍生品。
2025年夏季：莫斯科交易所列出其首批加密货币衍生品；超过72,000名合格投资者签约。
2026年9月1日：第282-FZ号法律生效；数字卢布上线；储蓄银行开放其结算服务。
2026年9月22日：五种加密货币指数永续合约开始在莫斯科交易所交易。
2027年7月1日：在俄罗斯运营的每家加密货币平台的许可最后期限。

储蓄银行与国防相关代币推动受制裁贸易转向加密轨道

在法律生效当天，俄罗斯最大的国有贷款机构储蓄银行（Sberbank）为企业客户开通了机构级加密货币结算服务，用于处理外贸业务。俄罗斯银行预计在该制度实施的第一年内，加密货币交易量将达到约460亿美元。他们将此归因于公司绕过西方银行封锁的行为，而非投机活动。

除了银行之外，一个更安静的渠道正在形成。据《基辅独立报》报道，国有国防联合体罗斯技术集团（Rostech）已软启动了一种名为 RubX 的卢布支持代币，通过包括 Telegram 在内的专门渠道分发，允许俄罗斯进口商将数字卢布转换为泰达币，以支付西方制裁范围之外的外国发票。这与储蓄银行的服务并列，指向两条平行的结算轨道：一条在受监管的银行系统内，另一条则通过国防相关的基础设施运行。

数字卢布随12家银行强制推行

俄罗斯央行在与加密框架相同的窗口期内启动了其中央银行数字货币——数字卢布。该国12家系统重要性银行现在在法律上有义务支持数字卢布支付，这使得分布从一开始就深入银行系统的核心。企业也可以注册通过数字卢布支付工资，尽管每位员工在以此方式接收工资之前仍需同意。

美国股票永续合约紧随其后，460亿美元才是真正的衡量标准

加密货币合约并非单独到来。莫斯科交易所正在按照相同的美元报价、卢布结算模板，推出20种与美国股票挂钩的永续期货合约，其中包括特斯拉、苹果和亚马逊。这两次发布共同展示了交易所正在组装一个单层境内层，供俄罗斯投资者使用，否则他们只能通过外国经纪人或离岸加密货币场所接触这些资产。从这里开始值得关注的数字不是衍生品交易量，而是银行预期的460亿美元跨境加密货币流量，因为这是2027年7月许可最终期限将被衡量的指标。

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