分析机构称比特币“牛市初期已开启”，并分享其后续预期_新闻

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分析机构称比特币“牛市初期已开启”，并分享其后续预期

2026-09-18 05:10:08

DeFi Report：比特币或已进入新一轮牛市早期阶段

在最新发布的分析报告中，The DeFi Report 对加密货币市场未来几年的前景进行了评估。报告指出，比特币可能正处于新一轮牛市周期的早期阶段。该平台将市场周期划分为四个阶段：“牛市早期”、“财富创造”、“财富分配”和“财富毁灭”，并表示当前的市场结构正显示出向第一阶段过渡的信号。

关键指标与历史规律

根据 The DeFi Report 的分析，确认进入“牛市早期”的关键指标是比特币能否在约 80,000 美元的 50 周移动平均线附近建立支撑。分析指出，这一阶段历史上通常持续 9 到 12 个月，在此期间，专注于加密领域的投资者会率先察觉到投机活动，随后更广泛的投资者群体才会跟进。

报告还列出了其他需要关注的早期牛市指标，包括：

比特币市场份额从低点回升；
新用户回归；
去中心化金融（DeFi）激励措施增加及营销支出上升；
新项目的推出。

第二阶段：“财富创造”期的预期表现

平台评估认为，牛市的第二阶段即“财富创造”期，预计将出现以下特征：

比特币价格出现更显著的上涨；
主流媒体对加密货币的兴趣增加；
新投资者加速涌入。

在此阶段，DeFi 贷款需求、杠杆使用率、稳定币供应量以及链上活动预计都将增长。The DeFi Report 指出，在上一个周期中，Solana 去中心化交易所的交易量在此期间增长了约十倍。此外，比特币期货市场的资金费和未平仓合约数量也预计将上升。

风险积聚与市场周期转换

分析指出，随着周期进入后期，风险将开始增加。The DeFi Report 特别强调，高收益的投机性资产可能在比特币达到峰值前数月见顶，资本可能会流向不同的板块。平台解释称，在上一个周期中，投资者已开始逐步退出表现优异的高收益资产。在市场“财富分配”阶段形成了一种特定结构：老投资者正在实现利润了结，而新投资者则趁机入场。

链上数据的核心地位

The DeFi Report 的方法论高度重视链上数据。该平台表示，区块链通过将传统资产与加密市场区分开来，使得追踪投资者成本、代币流向和杠杆积累成为可能。因此，不同成本基础的投资者群体之间代币的换手情况，被视为判断市场处于哪个周期的关键指标之一。

本轮牛市潜力更大

The DeFi Report 认为，即将到来的牛市周期可能比上一轮更为强劲。平台分析指出，美联储资产负债表缩减、利率居高不下、人工智能兴起吸引投资者注意力，以及黄金表现优于比特币等因素，限制了上一个时期加密货币市场的上行趋势。相比之下，当前更有利的流动性条件、比特币与传统金融体系的深度融合、加密货币采用的日益普及，以及移动应用基础设施的发展，为新时期的市场环境创造了更有利的条件。

永续合约交易平台的崛起

链上永续合约交易平台也被列为关键领域。The DeFi Report 注意到，在以太坊生态系统中运营的 Lighter 因其产品结构和对以太坊安全性的利用而引起了关注。随后，该平台开始将相当一部分永续合约交易量引导至 Robinhood。

历史规律的启示

根据 The DeFi Report 的观点，加密货币市场的历史重复模式显示，持续近三年的扩张期之后，通常跟随大约一年的熊市周期。

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