他们扼杀了《CLARITY法案》，却仍把XRP的钥匙交到了手中_新闻

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他们扼杀了《CLARITY法案》，却仍把XRP的钥匙交到了手中

2026-09-19 21:00:14

国会未能推进《CLARITY法案》后的监管新动向

美国国会未能推动《CLARITY法案》（清晰法案）的进展，随后监管机构采取的行动可能重塑代币化资产在美国的交易方式。加密货币投资者Pumpius将这些发展与已在XRP账本（XRPL）上运行的基础设施联系起来，指出监管机构目前允许的市场结构，类似于XRPL平台在立法停滞前一直在构建的模式。

SEC为代币化股票交易开辟路径

Pumpius的推文重点提到了证券交易委员会（SEC）于9月17日发布的创新豁免令。该豁免令为某些代币化证券场所提供临时性、有条件的救济措施，允许其通过许可制的自动做市商（AMM）和流动性池交易代币化的国家市场系统（NMS）股票。此外，该豁免令还为符合条件的流动性提供者提供了从“经销商”定义中豁免的条件。

他们扼杀了《CLARITY法案》，但最终仍将钥匙交给了XRP。

国会未能通过《清晰法案》。两天后，SEC发布了一项为期五年的创新豁免令，使代币化股票可以在无需注册为交易所的AMM场所进行交易。

SEC表示，该豁免令将在发布之日起五年内有效，并附带一系列条件，涉及合格证券、交易限制、透明度、发行人通知以及智能合约要求。监管机构还强调，该措施具有临时性，并将为未来的规则制定提供参考依据。

Pumpius将此发展描述为一种监管转变，尽管国会在《CLARITY法案》上的努力受挫。他认为，监管机构没有等待涵盖交易所、经纪人、证券和商品领域的全面立法，而是为链上市场的部分领域创造了有限的运营途径。

CFTC行动加剧监管转变

Pumpius还引用了9月17日商品期货交易委员会（CFTC）针对被动软件提供商作出的不予执法立场声明。根据该立场，符合条件的提供商可以促进和销售软件，使用户能够通过注册的期货佣金商人（FCM）、介绍经纪商（IB）和指定合同市场进行交易，而软件提供商本身无需注册为介绍经纪商或关联人员，前提是满足特定条件。

他将这一发展与SEC的行动联系起来，认为这两项措施为基于软件的链上交易基础设施创造了更多空间。

XRPL平台已瞄准代币化资产

Pumpius随后将注意力转向Trensik和DexDad，将它们作为在XRP账本上围绕现实世界资产进行建设的平台案例。他描述Trensik是一个专注于代币化股票、商品及其他现实世界资产的专业市场，并将DexDad确定为另一个拥有类似库存的XRPL界面。

Trensik当前的市场数据显示，列出了39种代币化股票，以及指数追踪器、板块追踪器和包括黄金、白银和铂金在内的商品。其方法论指出，这些市场基于精确的XRPL货币和发行人身份标识，并经过主网账本数据验证。

Pumpius强调，这些平台是在最新的SEC行动之前就开始开发其基础设施的。他特别指出了发行资产路由、多跳结算和XRPL信任线等与代币化市场相关的组件。

Pumpius质疑时机问题

Pumpius最终将时机视为核心问题。他质疑为何在立法者辩论市场结构立法的同时，基于XRPL的平台已经构建了代币化资产的基础设施。

同时，他也承认，仅凭时机并不能确立协调性或证明内幕知情。他认为，这些平台可能预见到了代币化领域的持续增长，并在监管条件变得更加清晰之前就做好了准备。

SEC的最新命令并未具体批准Trensik、DexDad或XRP账本，而是为符合条件的代币化股票场所建立了一条临时且附条件的路径。尽管如此，Pumpius认为监管发展与现有的XRPL基础设施紧密相关，并论证说，即使《CLARITY法案》未成为法律，市场结构也开始逐渐成型。

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