迈克尔·塞勒押注大规模采用，而非《CLARITY法案》投票_新闻

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迈克尔·塞勒押注大规模采用，而非《CLARITY法案》投票

2026-09-21 02:05:00

CLARITY法案在参议院停滞，Saylor另辟蹊径

《CLARITY法案》本旨在为美国数字资产提供更为清晰的联邦监管框架。然而，9月15日，参议院未能推进该法案：终止辩论动议以49票对50票失败。这意味着该法律未能进行最终投票，进展遭遇严重阻碍。在此背景下，Saylor改变了战略。他不再等待国会新一轮的立法尝试，而是希望利用接下来的两年时间，加速数字金融产品的普及。

核心要点摘要

由于程序性投票结果为49比50，美国参议院阻断了《CLARITY法案》的进程。
Saylor改变策略，主张加速数字金融产品的普及，而非被动等待新法律的出台。
比特币、信贷、代币化股票和稳定币构成了Saylor所倡导战略的主要支柱。
尽管面临立法阻滞，美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）仍在积极行动，特别是在代币化和数字市场领域。
在美国，《CLARITY法案》的缺失主要导致的是监管框架的碎片化，而非真正的监管真空。

参议院程序性投票细节与Saylor的新思路

此次投票的细节至关重要。参议院并未从实质内容上彻底否决《CLARITY法案》，而是用于开启审议程序的“终止辩论动议”未能获得所需的60票支持。因此，该法案目前处于搁置状态，而行业原本期望通过此法获得更清晰的数字资产规则以及监管机构之间的权责划分。

Saylor并不打算坐以待毙。他在9月19日发表的文章中捍卫了一种不同的方法：利用SEC、CFTC、财政部及银行当局提供的现有可能性，将更多产品推向公众手中。

他的论点基于“采用率”。用户越多，倒退的难度就越大。他的目标是让5000万满意的用户成为其生态的一部分：

“我们最稳妥的道路是创造吸引客户的产品并广泛部署。降低成本、提高可访问性、提供有用服务以及更好地控制资金，能让用户直接产生维护创新的动力。”

—— Michael Saylor, X平台

比特币、信贷与代币化股票：Saylor的战略架构

在这一“普及”理念背后，是一套相当精确的架构。比特币被视为“数字资本”；STRC旨在引入信贷维度；MSTR代表股票部分；Coinbase负责平台运营，USDC则处理支付环节。Saylor将这些构建模块呈现为同一金融系统的组成部分。

因此，其目标不仅仅是让人们购买更多的加密货币，而是提供类似于传统金融服务的功能：持有资产、借贷、投资、转账或交易证券。

这种趋势在监管层面已初现端倪。9月17日，SEC授予某些平台临时且附条件的豁免权，允许其交易代币化的美国股票。该措施有效期为五年，并施加了多项条件，特别是关于证券附带权利和投资者保护的规定。

Paul Atkins将此决定描述为可能制定更持久规则之前的实验性步骤：

“这项创新豁免虽然是暂时的，但允许平台在当前授权环境中交易代币化的NMS股票，同时委员会正在研究是否需要新的措施。”

—— Paul Atkins, SEC

法案受阻后，加密行业的多重路径

《CLARITY法案》的阻滞并不意味着监管活动的停止，恰恰相反。SEC正在推进代币化股票的相关工作，而CFTC也在继续其自身的工作。对于企业而言，这一景观变得更加碎片化。

这种情况引发了不同的反应。Arthur Hayes淡化了该法案的重要性，并将其置于更广泛的美国货币政策背景中。其他观察者则认为，联邦法律能为企业提供比机构豁免或决定更稳定的基础。

这两种途径产生的结果并不完全相同。行政措施可以让活动迅速启动，而国会通过的法律可以建立更持久的规则，并正式修改当局的权力范围。

对于加密行业来说，当前的首要问题与其说是规则的完全缺失，不如说是对其下一步发展的不确定性。企业必须在多个机构分别行动的复杂环境中前行。Saylor的赌注正是利用这一时期，而非被动忍受。

美国的“监管真空”更像是一个开放的施工现场

谈论美国存在“监管真空”是一种夸张的说法。数字资产仍受现有规则约束，监管机构也在持续介入。SEC刚刚通过针对代币化股票的豁免令再次证明了这一点。

真正缺失的是《CLARITY法案》本欲帮助建立的统一共享框架。缺乏这一框架，企业必须穿梭于各机构的倡议之间，而这些措施的持续时间和范围各不相同。

这也正是Saylor所倡导策略的局限性所在。拥有数百万用户的采用量可以为该服务创造经济和政治需求。但是，采用率并不能解决SEC与CFTC之间的职权划分问题，也无法在需要国会修改联邦框架时替代法律。

因此，下一步可能在两个战线上展开：公司继续开发其产品，同时机构测试其权力的边界。与此同时，新一轮的立法尝试仍然有可能发生。

关键数据回顾

49-50：9月15日参议院程序性投票的结果。
5年：SEC临时豁免的预期持续时间。
5000万：Saylor提出的用户目标。

监管辩论正在演变，但比特币仍是Saylor不变的焦点。Jason Calacanis认为该资产尚未找到其大众用例。Saylor则以不同的方式回应：截至8月底，Strategy持有约845,050枚BTC，市值约为1.6万亿美元。对他而言，BTC不需要成为其诞生之初所设想的通用支付手段。它可以作为一种数字资本形式被捍卫。尽管怀疑论依然存在，但他的立场没有改变：“橙色领带依然坚守。”

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