Balchunas称：比特币ETF资产规模或达黄金ETF的三倍_新闻

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Balchunas称：比特币ETF资产规模或达黄金ETF的三倍

2026-09-21 15:31:12

彭博智能高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯预测：比特币ETF资产规模有望达到黄金ETF的三倍

彭博社情报（Bloomberg Intelligence）的高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）预测，比特币交易所交易基金（ETF）最终持有的资产规模可能相当于目前黄金ETF资产的三倍。如果这一预测成为现实，这将标志着机构资本在配置保值资产方面的根本性转变。

关于比特币ETF的预测详情

自美国现货比特币ETF市场启动以来，巴尔丘纳斯一直对其保持密切关注。据相关报道，他提出了一种观点，即比特币ETF的资产规模有可能达到黄金ETF的三倍。需要强调的是，这一预测被视为一种长期可能性，其实现取决于投资者持续的采纳程度，而非近期的确定性结果。

巴尔丘纳斯将此预测作为对比特币ETF相对于黄金ETF市场增长轨迹的评估。这种条件性的表述是刻意为之：结果的实现取决于多种因素，包括监管环境的稳定性、机构需求的持续性以及比特币作为被认可资产类别的不断成熟。

自2024年1月美国现货产品推出以来，比特币ETF已经展现出快速的资产积累能力。数据显示，比特币和以太坊ETF在某一周内吸引了26亿美元的资金流入，这是自去年10月以来最强的单周流入量，这一数据点印证了巴尔丘纳斯所预测的需求趋势。

为何比特币ETF与黄金ETF的比较至关重要

这里的比较特指ETF工具下的管理资产规模（AUM），而非直接断言比特币价格相对于黄金的价格水平。ETF资产反映了投资者选择通过交易所交易载体配置的资金量，因此它是衡量机构和零售市场对受监管敞口需求的具体指标。

以SPDR黄金份额基金为代表的黄金ETF，经过二十多年的交易积累，已拥有庞大的资产基础。比特币ETF要缩小这一差距，甚至超越黄金ETF的资产规模，都需要以超过黄金自身ETF增长速度持续获得资金流入。哈佛大学将其比特币ETF持仓增加三倍至4.428亿美元，表明机构采用率已经超越了早期采用者的定位阶段。

此外，这一比较也反映了比特币的货币属性论点：作为一种固定供应的资产，比特币正在与黄金竞争作为投资组合中中立储备资产的角色。跟踪ETF流量的分析师将资产持平乃至资产主导地位视为衡量该货币属性论点是否赢得机构接受度的可测量代理指标。

每周流量数据进一步证实了这一方向。即使在每周总量保持不变的情况下，比特币ETF在周五仍记录了4.33亿美元的流入，这表明存在持久的需求基准，而非偶发的激增现象。

关键要点

要点一：根据巴尔丘纳斯的观点，比特币ETF的资产规模有望达到黄金ETF的三倍。这一预测基于美国现货比特币产品获批以来的增长步伐。

要点二：该预测取决于未来的投资者采纳情况和市场条件。该预测并未附带具体的资产总额、时间表或价格目标，应将其视为分析师的观点，而非保证的结果。

比特币的网络基本面为任何长期的ETF资产预测提供了基础。该协议固定的2100万枚硬币供应量，由每2016个区块执行的工作量证明难度调整机制强制执行，正是这种特性奠定了其与黄金进行货币比较的基础。ETF资产最终是否能以巴尔丘纳斯所描述的规模反映这种稀缺性论点，将取决于机构配置者如何看待比特币的下一个减半周期及其所处的监管环境。

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