加密市场反弹，SEC与CFTC在CLARITY法案受挫后采取行动_新闻

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加密市场反弹，SEC与CFTC在CLARITY法案受挫后采取行动

2026-09-21 23:22:37

核心洞察

加密市场动态： 2024年9月15日，美国参议院以49票对50票否决了推进加密市场结构法案的动议，距离所需的60票赞成票还有一票之差。

监管新规出台： 美国证券交易委员会（SEC）发布了为期五年的代币化股票链上交易的创新豁免；商品期货交易委员会（CFTC）则向被动软件提供商提供了不采取行动 relief（即不执行处罚的承诺），并推进了其自身的加密规则。

市场反应： 比特币在触及7.5万美元附近后反弹至8万美元上方。业界普遍认为，监管机构在当前权限内的行动比立法受挫的影响更为深远。

加密市场消化CLARITY法案的程序性挫折

9月15日，加密市场在参议院遭遇程序性挫折，随后两天内两名美国监管机构在其现有职权范围内采取了行动。参议员就《CLARITY法案》（H.R. 3633）的 proceed to consideration（进入审议阶段）动议进行表决，结果为49票赞成、50票反对，未能通过。

随着美国证券交易委员会（SEC）发布代币化股票的临时豁免措施，以及商品期货交易委员会（CFTC）工作人员针对被动交易软件出台相关政策，比特币随后收复失地，重新站稳8万美元上方。这些机构举措虽不能替代陷入停滞的立法进程，但表明监管机构无需等待国会批准，即可解决更具体的细分领域问题。

此次参议院投票属于程序性投票，并非对该立法的最终否决。根据规定，H.R. 3633法案需要达到五分之三的票数门槛才能推进，但该动议被否决。

市场对此做出了即时反应。投票当日，比特币收盘下跌3%，以太坊下跌4.5%，Solana下跌5.4%。

然而，在9月17日监管机构宣布新措施后，加密市场迅速反弹。Uniswap (UNI) 上涨45.1%，Raydium (RAY) 上涨26.7%，Aerodrome (AERO) 上涨17.8%，Solana攀升6.3%，以太坊增加2.3%。

SEC为代币化股票开辟路径

9月17日，SEC向“代币化证券交易平台”（Tokenized Securities Venues）授予了临时的、有条件的豁免救济。

该豁免允许符合条件的交易平台在许可制的自动做市商和流动性池基础上，交易某些特定的代币化国家市场系统（National Market System）股票，但受到标的符号数量和交易量的限制。

该框架还要求代币化股票必须赋予持有者与同等传统股份相同的权利和特权。智能合约必须是公开的、可审计的，并部署在公共的、无需许可的分布式账本上。该豁免将在发布后五年到期。

SEC主席保罗·阿特金斯（Paul S. Atkins）表示，这一措施是“在其法定权限内”采取的步骤，并称该临时框架将作为桥梁，以便委员会考虑进一步行动。

对于加密市场而言，这一决定为链上金融中原本存在较大不确定性的部分提供了一条明确的监管路径。

CFTC扩大对被动软件的豁免范围

CFTC在同一天也出台了自身的相关措施。其市场参与者部门宣布，对符合资格的被动软件提供商采取“不采取行动”立场。

据称，在特定条件下，如果软件使用户能够与注册的期货公司和指定合约市场进行交易，而软件提供商未注册为介绍经纪商或关联人员，CFTC不会建议对其执行处罚。

这为加密市场的另一个细分领域提供了更清晰的合规框架，且无需等待新立法出台。

CLARITY失败后发生了什么变化？

关键的发展在于应对的速度。9月15日，《CLARITY法案》在参议院陷入停滞。

到了9月17日，SEC已为代币化股票平台建立了临时规则，而CFTC也扩大了针对被动软件提供商的不采取行动豁免范围。

这两项举措并不能取代立法。SEC的豁免是临时的，而CFTC的立场仍是有条件的。

尽管如此，这一系列事件对加密市场意义重大，因为两个机构均是通过其现有的法定权力采取行动。

对于比特币、以太坊和山寨币而言，公告发布后的价格变动清晰地反映了市场的即时反应。

国会最终是否能制定出长期的法律框架，与此周采取的监管步骤是两个独立的问题。

目前，加密市场拥有两项机构行动可供评估，同时伴随一项陷入停滞的国会法案，而非仅仅等待下一次参议院投票。

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