加拿大六大银行探索代币化存款_新闻

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加拿大六大银行探索代币化存款

2026-09-23 11:16:24

核心要点

六家银行正在探索代币化加元存款解决方案。目前尚不存在商业支付网络，代币化存款仍属于银行的负债。跨行结算仍是面临的核心挑战。其他加拿大金融机构未来可能加入该项目。第一阶段的重点在于实现银行间的转账。

项目背景与进展

蒙特利尔银行（BMO）、加拿大帝国商业银行（CIBC）、加拿大国家银行、皇家银行（RBC）、丰业银行（Scotiabank）和多伦多道明银行（TD）正联合探索加元数字货币解决方案，初期重点为代币化存款。根据官方公告，第一阶段的旨在实现加拿大金融机构之间的代币化存款转移。长期目标是将该系统与其他数字资产倡议连接起来，并邀请更多吸收存款的机构参与。

目前，这些银行尚未推出商业产品，也未披露将采用的具体技术架构、是否由各家机构分别发行独立代币，以及客户何时可以开始使用。此外，关于账本或支付基础设施、发行方与运营方结构、最终结算方式以及客户访问权限和发布时间表等关键细节仍未公开。

代币化存款的法律性质与挑战

代币化存款是存放在商业银行中的资金的数字化表现形式。改变存款的记录方式并不会自动改变其法律属性：它仍然是持有客户资金的那家银行的负债。

这引发了一系列在传统同发行人钱包间转账中不会出现的问题。当由A银行创建的存款转移至B银行的客户手中时，系统必须确定原始债权的处理方式。B银行可以选择赎回该存款，将其转换为自身发行的存款，或者继续持有对A银行的债权。公告并未明确说明参与者正在考虑哪种模型。

任何可行的设计都必须具备以下三项功能：

授权：确认发送方拥有存款控制权并已批准支付。
跨行协调：计算每次转账后各参与机构的债权债务关系。
最终结算：完成银行间的义务履行，使转账成为终局性交易，而非临时状态。

这些功能可以通过共享账本、互联的私有系统或其他架构来实现，但银行方面尚未透露其打算使用的具体架构。仅采用通用的代币格式并不能解决结算问题。难点不在于将六家银行的存款数字化，而在于确保产生的债权保持可转让性和等值赎回性——即一个代币化的加元必须能兑换为一个传统加元。即使技术标准统一，若缺乏关于流动性、客户验证、支付失败处理、技术故障及赎回至普通账户余额的规则，两家机构仍可能在支付最终性或债务归属上存在分歧。因此，该项目的实用性在很大程度上取决于其法律和结算安排，而不仅仅是软件层面。

与公共稳定币的区别

代币化银行存款与公共稳定币存在本质区别：

代币化银行存款：是发行或持有该存款的银行的负债，受银行监管和客户验证要求的约束。访问权限可能仅限于经批准的客户和参与机构。
公共稳定币：是在单独的储备和赎回安排下发行的代币，持有者的法律权利取决于发行方和产品结构。它可能在公共区块链网络上在不同无关钱包间流通。

加拿大的项目最终可能支持类似于稳定币的某些支付功能，同时让客户留在受监管的银行体系内。然而，它并非面向公众开放的代币，银行也未表示客户可以在个人钱包中持有它。公告还未能解释该产品最终是否符合存款保险资格，这将取决于其法律结构、发行机构以及是否满足合格存款的正常条件。

监管立场与前期实验

在公告发布前，加拿大已明确了相关法律立场。2024年9月10日，加拿大金融服务监管办公室（OSFI）澄清，仅因所使用的技术不同，代币化存款在法律上并不等同于传统存款。金融机构仍需遵守现有法律法规和风险管理要求，并在推出新产品或服务前咨询监管机构。这一指导原则澄清了使用代币不会自动创建新的法律类别，但未回答关于结算、赎回、客户访问或存款保险等项目具体问题。

此前，加拿大央行、加拿大出口发展公司（EDC）、RBC和多伦多道明银行于2026年3月完成了名为“Project Samara”的分布式账本实验。该实验涉及向封闭投资者群体出售1亿加元的代币化债券，并通过批发央行存款进行结算。Samara证明了在受控群体内，代币化证券可以使用分布式基础设施发行、交易并以央行货币结算，同时也暴露了系统复杂性、流动性成本、整合挑战、治理需求以及对可靠后备机制的需求。新银行倡议则提出了不同的问题：商业银行负债能否在不丧失身份或可兑换性的情况下跨机构流动。

决定模式成功与否的四个关键问题

谁发行和运营数字存款？这将决定哪家机构对持有人负有债务，以及谁控制支付基础设施。
银行间的义务如何结算？如果转账后一家机构仍欠另一家机构资金，单纯的代币转移是不够的。
谁可以持有或赎回存款？产品可能仅限于银行和机构，也可能最终向企业和消费者开放。
发生故障时如何处理？系统需要针对错误支付、停机、欺诈、破产以及未正确完成的交易制定规则。

综上所述，公告确立了加拿大主要银行之间的合作关系，而非建立了一个功能完备的代币化支付网络。其意义将取决于参与者能否跨机构边界结算和赎回存款，而不仅仅是在代币形式下记录它们。

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