稳定币新闻：欧洲央行推动废除MiCA的60%存款规则_新闻

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稳定币新闻：欧洲央行推动废除MiCA的60%存款规则

2026-09-23 01:00:00

关键洞察

最新的稳定币新闻聚焦于欧洲央行（ECB）针对《加密资产市场法规》（MiCA）中60%存款准备金率下限的推动举措。各国中央银行警告称，大规模储备撤出可能会给商业银行的流动性带来压力。欧盟委员会对MiCA的审查将决定任何正式规则修订的方向。

欧洲央行及欧盟国家央行施压重新审视MiCA稳定币储备规则

9月22日，欧洲央行和欧盟国家中央银行推动重新思考MiCA关于稳定币储备的规则。他们针对大型发行商必须持有至少60%银行存款的下限提出质疑，理由是这可能给商业银行带来潜在的流动性风险。该提议主张增加高流动性、短期到期资产的比重。

这一问题之所以重要，是因为MiCA将稳定币发行商与银行系统直接联系起来。欧洲央行的研究此前曾警告称，储备撤出可能会将来自稳定币的压力传导至银行体系。目前的辩论位于欧盟委员会对加密货币监管更广泛审查的背景之下。

稳定币新闻焦点：MiCA存款规则详解

《加密资产市场法规》（MiCA）为参考资产代币和电子货币代币设定了储备要求。第45条规定，重要的参考资产代币必须符合更严格的流动性标准。

欧洲银行管理局（EBA）必须指定至少60%的存款下限，适用于参考官方货币的情况。MiCA还对普通电子货币代币储备施加了30%的存款要求。第54条要求发行商将该部分资金存放在单独的信用机构账户中。剩余资金可以存放在安全、低风险和高流动性的工具中。

当满足至少三项法定标准时，MiCA将代币分类为“重要”代币。这些测试涵盖持有者数量、市值、交易活动、国际使用以及金融系统的关联性。欧洲银行管理局负责做出符合条件的参考资产代币的分类决定。第56条将这些重要性标准同样应用于电子货币代币。

欧洲央行此前已经对这些要求对银行业的影响表示质疑。欧洲央行在2026年6月的一次演讲中指出，强制性存款可能会在稳定币与传统银行之间传导压力。它引用了稳定币赎回期间储备突然撤出作为其中一种传导渠道。

这种担忧支持了最新减少强制性银行敞口的举措。中央银行转而青睐在一到五个工作日内到期的流动性储备工具。欧洲银行管理局在其MiCA流动性标准中已经使用了这一期限范围。

仅通过欧盟审查流程方可调整MiCA规则

欧洲央行和国家央行不能单独重写MiCA的储备阈值。欧盟委员会正在2026年对该法规进行正式审查。其定向咨询开放至9月30日。

欧盟委员会表示，此次审查将评估MiCA是否仍符合其既定目标。委员会还表示，如有必要，修正案可伴随其应用报告一同提出。因此，任何正式修订都将经过欧盟的立法程序。

在该过程继续进行期间，现行框架仍然具有约束力。MiCA已于2024年12月在欧盟范围内全面适用。稳定币相关条款早在2024年6月就已开始适用。

欧洲银行管理局现有的技术标准也仍然有效。这些标准为稳定币储备设定了流动性参数，涵盖短期到期资产、存款集中度和储备管理要求。

稳定币新闻引发对银行体系的疑问

欧洲央行2026年4月的宏观审慎分析显示了该规则背后的权衡。银行存款可以为发行商在赎回期间提供即时流动性。然而，当代币持有者快速退出时，这些储备可能使银行面临撤资风险。

欧洲央行表示，重要的电子货币代币发行商可以使用强制性的存款缓冲来满足赎回需求。这种结构可以减少在挤兑期间被迫出售主权债券的情况。但同样的机制也可能将流动性压力转移给持有这些存款的银行。

欧盟委员会还将MiCA与更广泛的欧洲数字金融政策联系起来。其4月份的文件指出，欧元稳定币可以支持支付和代币化市场。MiCA仍然围绕其发行设置了审慎、治理和储备要求。

任何强制性存款的减少都会改变储备风险的分布位置。更多的短期证券可以降低对银行融资的直接敞口。发行商随后可以在大规模赎回时更多地依赖市场流动性。

对于发行商而言，这可能会影响储备分配、银行交易对手以及资产久期政策。对于银行来说，这可能会减少那些可能在赎回压力下迅速撤离的集中存款。

稳定币新闻：市场关注点转向9月30日MiCA截止期限

下一个经核实的里程碑是欧盟委员会9月30日的咨询截止日期。公共当局、金融机构和加密货币公司可以在咨询关闭前提交回应。

欧盟委员会将利用这些回应来准备其MiCA应用报告。如果官员们支持修订，它可能会附上立法提案。在此之前，针对“重要”代币的60%下限仍包含在MiCA的当前框架内。

这场关于储备的辩论可能会重塑欧洲分配稳定币流动性风险的方式。下一个正式的信号应通过欧盟委员会的MiCA审查流程发出。

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