马克·尤斯科透露，他预计比特币将达到25万美元——原因如下_新闻

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马克·尤斯科透露，他预计比特币将达到25万美元——原因如下

2026-09-23 04:30:10

摩根克里克资本管理公司CEO马克·尤斯科：比特币市场结构转向看涨，长期目标价或达25万美元

摩根克里克资本管理公司（Morgan Creek Capital Management）首席执行官马克·尤斯科（Mark Yusko）指出，比特币的市场结构正开始发生转变，重新有利于上涨趋势。他暗示，比特币可能已经开启了一轮新的牛市周期，从长远来看，其价格有望达到25万美元。

从“派发”阶段转入“积累”阶段

在最新的访谈中，尤斯科表示，与几个月前相比，比特币市场已发生重大变化。回想起此前他曾建议投资者保持谨慎，这位经验丰富的投资者认为，比特币目前已从“派发”（distribution）阶段转变为“积累”（accumulation）阶段。

尤斯科指出，支持这一观点的最重要迹象之一是，比特币价格已开始形成更高的低点和高点。他还引用比特币突破200日和50周移动平均线作为重要的趋势信号。

近期比特币飙升突破86,000美元大关，创下今年1月以来的最高水平，这也为市场复苏提供了支撑。据报道，现货比特币ETF的资金流入以及机构买盘在此轮上涨中发挥了重要作用。

当前估值仍低于“公允价值”，存在积累机会

尤斯科表示，比特币在近期跌至约58,000美元后，已回升至85,000-86,000美元区间，但根据他的估值模型，该价格仍低于其“公允价值”。摩根克里克CEO尤斯科认为，基于梅特卡夫定律（Metcalfe’s Law）和蒂莫西·彼得森（Timothy Peterson）的网络估值模型，比特币当前的公允价值约为105,000美元。他在最近的另一份声明中也表示，在此价位以下交易构成了一个积累机会。

全球流动性扩张与市场结构优化

尤斯科看多比特币的另一个重要因素是全球流动性。他指出，全球M2货币供应量正在再次扩张。尽管美联储呈现出政策收紧的姿态，但包括中国等大型经济体在内的货币扩张正在推动全球货币供应量的上升。

尤斯科还认为，与以往时期相比，比特币市场中流动性的增加以及杠杆率的降低是积极的发展。他回顾道，在之前的牛市周期中，使用20倍至100倍杠杆的投机者导致了大规模清算；而尤斯科认为，ETF和长期机构投资者在市场中的权重增加，已经改变了这一结构。

尤斯科表示，比特币曾在2025年达到125,000-126,000美元的峰值，随后经历急剧回调。他认为，在此期间，大量过度杠杆化的头寸已从市场中清除。

据尤斯科称，在这个新时代，比特币的所有权向机构投资者、家族办公室和高收入长期投资者转移，可能会使未来的上涨趋势更加可持续。然而，他也指出，这可能导致价格变动较以往周期更为缓慢。

比特币的上涨不会一蹴而就

因此，尤斯科并不预期比特币会直接垂直上涨至125,000美元乃至250,000美元。相反，他认为可能会形成一条更长但更可持续的上涨趋势线。

尤斯科还注意到，由于比特币已成为一个规模更大的资产类别，重复过去十倍的增长将变得越来越困难。尽管如此，他论证说，从长远来看，比特币的总市值可能达到数万亿美元。

宏观背景：债务危机与价值储存

摩根克里克CEO尤斯科的论点还高度重视全球债务问题和货币贬值。尤斯科认为，高额的公共债务将在长期内迫使政府对其货币进行贬值。在这样的环境中，供给有限的资产（如黄金和比特币）可能会成为价值储存的手段。

尤斯科表示，除了比特币之外，以太坊、Solana和Avalanche等智能合约平台也将在数字经济中发挥重要作用；他还关注现实世界资产代币化、证券链上交易以及去中心化金融应用的增长潜力。

市场行为显著变化，新牛市信号显现

然而，关于比特币，尤斯科发出的最强信号是市场已进入一个新的积累阶段。据分析师观察，虽然在过去的几个月的每次上涨趋势中都出现了大量抛售，但现在买家在价格下跌时介入，这表明市场行为发生了重大变化。

尤斯科还引用了以下现象作为新牛市周期的迹象：以更高成交量形成第二个底部、突破200日和50周移动平均线，以及在负面新闻下比特币迅速吸引买家。

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