加密货币：欧洲央行在代币化债券领域迈出重大步伐_新闻

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加密货币：欧洲央行在代币化债券领域迈出重大步伐

2026-09-22 18:21:19

欧洲央行：从观察者转变为代币化证券的直接投资者

欧洲中央银行（ECB）正着手准备其首次对代币化证券的直接投资。该行计划将自有资金的一小部分配置于债券及其他以欧元计价的证券，这些资产主要由欧元区国家、公共机构及欧洲超国家实体发行。目前，首批购买的具体金额和时间尚未确定。所有结算将通过“庞特斯”（Pontes）基础设施进行，该平台由欧元区体系于9月21日正式启动。

对于机构加密金融领域而言，欧洲央行不再仅仅停留在观察代币化的阶段，而是决定亲自下场，利用这一技术。

核心决策摘要

投资标的：欧洲央行计划将其自有投资组合中的一小部分配置于代币化证券。
目标资产：首批重点投向公共部门及超国家实体的欧元计价债券。
结算方式：通过庞特斯平台，使用央行货币进行结算。

加密货币：欧洲央行自身成为代币化领域的投资者

这一决策涉及欧洲央行的自有资金投资组合。需要明确的是，该组合不属于货币政策范畴，其主要用途是产生收益，以覆盖机构部分运营支出。

此次，该行将把少量资金导向记录在分布式账本技术（DLT）基础设施上的资产。此前，欧洲央行已为此奠定了基础，但首批投资并非针对比特币、以太坊或其他加密货币，而是瞄准由欧元区政府、地区当局、公共机构及欧洲超国家机构发行的以欧元计价的证券。

这意味着，变化主要在于发行和交易这些资产所使用的技术，而非其经济本质。此外，欧洲央行旨在获取实际操作经验，涵盖订单执行、结算、系统管理及投资组合监控等环节。

具体投资规模尚不明确。执行委员会将在完成预备工作后做出决定，具体取决于欧洲市场上实际可用的代币化证券数量。

庞特斯（Pontes）：以央行货币结算代币化资产

“庞特斯”平台已于9月21日上线运行。其角色十分特定：允许符合条件的银行和金融基础设施使用央行货币对代币化资产交易进行结算。该平台连接了分布式账本环境与欧元区体系的TARGET服务。

因此，一种证券可以在区块链基础设施上流通，而其货币结算则通过央行支付通道完成。这是欧洲央行长期关注的问题。该行曾明确指出，代币化可以提高金融效率，但也可能带来新的风险，特别是如果市场分散在不兼容的多个网络中。

庞特斯的设计初衷正是为了防止欧洲代币化市场在支付环节完全依赖稳定币或代币化的银行存款。这与面向公众的数字欧元有显著区别：庞特斯服务于符合条件的参与者之间的批发金融交易；而零售数字欧元遵循不同的时间表，预计将于2027年下半年开始试点。

欧洲代币化：逐步走出实验室

对于加密行业而言，欧洲央行的选择更多体现在形式上。该行复用了多年来在区块链市场中部署的一些构建模块，同时坚持在结算环节以央行货币为核心。

欧洲央行此前已测试过DLT技术，而现在它希望亲自持有相关资产。这一发展恰逢欧洲致力于打造一个足够庞大、能吸引银行、基金及传统发行人的代币化证券市场。庞特斯仅是第一步，随后的“阿皮亚”（Appia）项目旨在设计更完整的欧洲代币化金融架构。

这一趋势在过去几个月已初现端倪。8月底，伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）已呼吁各中央银行在区块链和代币化市场上采取更强硬的立场。然而，与传统金融相比，当前市场规模仍然较小。这也解释了法兰克福方面的谨慎态度：小规模配置、仅限公共或超国家证券、以央行货币结算，且目前未公布具体金额。

因此，欧洲央行并未转向加密货币，而是在测试源自加密生态的技术在传统金融最经典部分的应用：买入债券、完成结算并持有于投资组合中。这一次，它将使用自己的资金进行操作。

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