比特币（BTC）从10倍暴涨转向3-5倍涨幅，CryptoQuant创始人解释这一转变_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

比特币（BTC）从10倍暴涨转向3-5倍涨幅，CryptoQuant创始人解释这一转变

2026-09-23 18:27:35

CryptoQuant创始人预期本轮周期比特币回报率为3-5倍，而非再次实现10倍暴涨

一个更成熟的市场可能会带来较以往周期更为温和的比特币熊市。

CryptoQuant创始人Ki Young Ju提出了一个大多数散户交易者不愿听到的观点：本轮比特币牛市周期可能带来的回报率在3到5倍之间，而不会重现此前抛物线式的10倍暴涨行情，随后伴随的也将是显著缓和的熊市阶段。

当比特币体量较小且由散户主导市场时，热钱同时推动了爆炸性的上涨和高达80%的暴跌。如今的市场已截然不同。机构持股比例不断增长，市值大幅扩张，那些限制上涨空间的同样力量也在缓冲下行风险。

链上数据揭示了什么？

追踪整体持有者盈利情况的盈亏指数（PnL Index）正好反映了这一动态，显示本轮周期的顶部和底部极端程度有所降低，但形成于更高的盈利水平之上。

此外，在本轮周期中，市值与已实现市值比率（MVRV）从未跌破1.0。即使在低点，比特币价格仍高于持有者的平均链上成本基础。尽管部分投资者遭受了损失，但从整体来看，持有者群体并未陷入亏损状态。

与此同时，三个信号正指向同一方向：实现的市值上升表明有新资金流入；原始巨鲸（OG Whales）已停止抛售；期货巨鲸则在底部附近建立了大量多头头寸。甚至连通常在转折点滞后反应的盈亏指数365日移动均线，此刻也形成了有意义的拐点。

这并不意味着比特币存在上限，而是意味着权衡发生了变化。放弃10倍的抛物线式增长，同时也意味着放弃了80%的暴跌，而这正是吸引耐心、长期资本而非短期热钱的关键所在。

此外，将比特币视为真正货币的愿景——一种足够稳定可供使用、足够可信可供持有的资产——曾被视为自我实现的预言，如今可能正悄然成为现实。一旦比特币成熟到足以充当真实货币的角色，原生互联网资本将以远超投机性价格目标的方式重塑世界。

短期走势分析

作为最大且占主导地位的资产，比特币（BTC）目前交易区间位于86,079美元附近，成交量约为418.95亿美元。其24小时波动范围在85,237美元至87,251美元之间。从低点的反弹势头强劲，市场情绪已转为看涨。

此外，历史技术形态表明，比特币可能面临30%的回调，预示着潜在的下跌空间。推演的轨迹显示，初始反弹目标为77,000至82,000美元，随后将通过70,000美元和60,000美元的多层支撑位逐步下行，最终触及54,000美元的目标位。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文